銀行股中報(bào)大幕本周拉開(kāi) 業(yè)績(jī)拐點(diǎn)或成泡影

2013年08月08日 04:55
來(lái)源：金融投資報(bào)

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本周，滬深兩市即將迎來(lái)首份銀行半年報(bào)，華夏銀行將在本周五拉開(kāi)銀行股中報(bào)大幕。然而，在“錢(qián)荒”來(lái)襲、利率市場(chǎng)化倒逼銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的背景下，在目前16家上市銀行中，已經(jīng)有多達(dá)10家銀行股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)。其中，交通銀行股價(jià)折價(jià)率更是高達(dá)28.4%。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于“錢(qián)荒”拖累銀行半年報(bào)難現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放的背景下，需要關(guān)注核心資本充足率下跌風(fēng)險(xiǎn)，三季度銀行股或難改頹勢(shì)。

都是存貸利差惹的禍？

繼取消貸款利率下限管制后，近期有消息稱(chēng)央行制定的推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的整體改革方案已獲得國(guó)務(wù)院通過(guò)，據(jù)媒體報(bào)道，央行計(jì)劃先取消五年期定期存款基準(zhǔn)利率，將存款利率由七個(gè)期限檔次歸并成六個(gè)?！跋乱浑A段利率市場(chǎng)化的推進(jìn)將‘刀刀見(jiàn)肉’，盡管此前貸款利率的完全放開(kāi)對(duì)于銀行盈利幾無(wú)實(shí)質(zhì)影響，但未來(lái)存款利率的每一步放開(kāi)都將切實(shí)影響到銀行的息差和盈利水平?！痹跂|方證券分析師金麟看來(lái)，具體而言，5年定存利率放開(kāi)影響還不太大，而壓力最大的主要是短期存款特別是占存款一半左右的活期存款，“完全放開(kāi)后活期存款利率有向貨幣市場(chǎng)利率靠攏的壓力，這種壓力將推動(dòng)銀行存貸利差收窄100個(gè)基點(diǎn)以上”?！袄适袌?chǎng)化加入推進(jìn)將直接降低銀行存貸利差，加之監(jiān)管層化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力等因素的共振，使得近期銀行股大面積‘破凈’?！甭?lián)訊證券成都營(yíng)業(yè)部分析師杜明學(xué)如是說(shuō)道。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，作為A股市場(chǎng)絕對(duì)的權(quán)重品種，銀行板塊在近期成為“破凈”的重災(zāi)區(qū)。目前16家上市銀行股，有多達(dá)10家銀行跌破每股凈資產(chǎn)，分別是農(nóng)行、中行、光大、中信、交行、華夏、北京、南京、興業(yè)和平安銀行。其中，昨日收盤(pán)價(jià)為3.84元/股的交通銀行較5.37元的每股凈資產(chǎn)折價(jià)28.4%。

業(yè)績(jī)拐點(diǎn)或被“錢(qián)荒”拖累

在行業(yè)整體低迷的情況下，滬深兩市即將迎來(lái)首份銀行半年報(bào)。根據(jù)交易所安排，華夏銀行將率先于本周五公布半年報(bào)。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管銀行當(dāng)之無(wú)愧的仍是利潤(rùn)大戶(hù)，但增速已經(jīng)開(kāi)始放緩。

根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告 （2012-2013）》預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)主要銀行2013年利潤(rùn)總體增長(zhǎng)率將從去年的兩位數(shù)跌至今年的個(gè)位數(shù)。2013年上市銀行凈利息收入和營(yíng)業(yè)收入的增速將會(huì)進(jìn)一步下滑至10%左右，凈利潤(rùn)增速可能下降到8%左右。“錢(qián)荒事件是半年報(bào)未出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的主要原因，6月銀行間利率大幅上升導(dǎo)致凈息差環(huán)比縮窄5個(gè)基點(diǎn)。在上市銀行中，興業(yè)銀行凈息差降幅較大?！敝薪鸸痉治鰡T黃潔表示，預(yù)計(jì)上市銀行上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)12%，與一季度的12.1%基本持平。相較于業(yè)績(jī)的平淡無(wú)奇，更應(yīng)該關(guān)注核心資本充足率下跌風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)黃潔測(cè)算，農(nóng)行、中行及除中信外的股份制銀行，核心資本充足率均低于監(jiān)管要求，從而面臨補(bǔ)充資本金的壓力，“預(yù)計(jì)二季度末國(guó)有銀行資本缺口合計(jì)972億人民幣，股份制銀行資本缺口合計(jì)305億人民幣”。

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