利率市場(chǎng)化“一只靴子”落地 銀行股難有好臉色

2013年07月22日 16:18
來(lái)源：人民網(wǎng)

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央行砸下了一個(gè)重磅“炸彈”：全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。在已經(jīng)過(guò)去的48小時(shí)里，銀行業(yè)按兵不動(dòng)，中小企業(yè)謹(jǐn)言慎行。各方都在屏息以待7月22日——政策落地的第一個(gè)交易日，資本市場(chǎng)將以何種“臉色”示人。

“銀行股短期肯定會(huì)受影響，這是銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式改革不可避免的‘陣痛’。”錦宏中國(guó)價(jià)值基金總經(jīng)理徐之騫分析說(shuō)。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為：“從趨勢(shì)來(lái)看，任何未伴隨綜合化經(jīng)營(yíng)的單兵突進(jìn)式利率市場(chǎng)化都會(huì)被市場(chǎng)視為是對(duì)銀行的利空。”國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師陶英杰強(qiáng)調(diào)：“‘存款利率放開(kāi)’這道中期利空懸在銀行股上方，資金出于避險(xiǎn)考慮還是會(huì)選擇離開(kāi)，銀行股難有上升空間。”

“負(fù)面”情緒籠罩著整個(gè)資本市場(chǎng)，證券機(jī)構(gòu)、分析師紛紛下調(diào)銀行股估值預(yù)期，利空成了毋庸置疑的事實(shí)，下跌似乎是大部分人的判斷。事實(shí)上，敏感的資本市場(chǎng)在上周五便嗅出了“利空”的味道。

7月19日，上證綜指午盤(pán)一路跳水至2000點(diǎn)之下，最終收?qǐng)?bào)1992.65點(diǎn)，下跌1.52%。其中，銀行板塊成為“殺跌主兇”，除了工商銀行和建設(shè)銀行飄紅外，其余悉數(shù)盡墨，板塊整體跌幅達(dá)2.14%。截至上周五收盤(pán)，7.22億元主力資金凈流出銀行板塊。

“這次央行調(diào)控僅對(duì)貸款下浮區(qū)間打開(kāi)，在貸款總量控制下，這對(duì)息差綜合影響較低，短期息差不會(huì)大幅下降，甚至還有上升可能。”國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師陶英杰在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“上周五，銀行股的大跌也是在消化這部分的利空。整體來(lái)看，對(duì)大銀行沖擊相對(duì)小一些?！?/p>

在經(jīng)過(guò)上周五的下跌后，銀行股能否擺脫陰云？對(duì)此，陶英杰指出，央行宣布取消商業(yè)銀行貸款利率下限，這意味著離存款利率市場(chǎng)化也已不遠(yuǎn)了，而一旦存款利率放開(kāi)，這對(duì)銀行股的短期沖擊要遠(yuǎn)大于貸款下限放開(kāi)?！耙虼算y行股很難有上升空間”。

廣發(fā)證券分析師指出，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，放開(kāi)存款利率管制是利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中最為關(guān)鍵、風(fēng)險(xiǎn)最大的階段，此次改革沒(méi)有進(jìn)一步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間，也是考慮到存款保險(xiǎn)制度、金融市場(chǎng)退出機(jī)制等配套機(jī)制尚在逐步建立過(guò)程中。

“在中期有存款利率市場(chǎng)化的利空預(yù)期下，銀行股要有所起色需要觀(guān)察未來(lái)一段時(shí)間的息差變化，以及未來(lái)的三季報(bào)和2013年年報(bào)的業(yè)績(jī)驗(yàn)證，如果屆時(shí)出爐的數(shù)據(jù)比預(yù)期的好，銀行股才會(huì)出現(xiàn)反彈空間，但這需要大半年的時(shí)間去佐證?！鄙虾Ｒ晃蝗滩呗苑治鰩熢诮邮堋秶?guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)指出。

就大盤(pán)而言，陶英杰認(rèn)為，前期中小市值的股票沖勁太猛，短期存在補(bǔ)跌的概率比較大，外加主板市場(chǎng)缺乏經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及良好業(yè)績(jī)報(bào)告的支持，短期市場(chǎng)存在向下調(diào)整的需求。（《國(guó)際金融報(bào)》）

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