孫立堅：貸款利率的放開不等于貸款條件放開

2013年07月22日 09:18
來源：中國經(jīng)濟時報 作者：侯美麗

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貸款利率松綁之后的喜與憂

很多歡喜，一點遺憾。

歡喜的是貸款利率下限的放開終于讓利率市場化更進一步，遺憾的是作為“最難啃的骨頭”——存款利率的管制卻并沒有新的突破。

作為首當(dāng)其沖的商業(yè)銀行，會是“幾家歡喜幾家愁”呢？

“誰搶客戶誰倒霉”

雖然央行取消了銀行貸款利率0.7倍的下限，但想要獲得低息貸款似乎并不那么容易。

“現(xiàn)在銀行貸款業(yè)務(wù)中幾乎沒有7折優(yōu)惠，從操作層面來看不會有太大變化，而且銀行的流動性問題雖然有所緩解，但整體還是比較緊張的，不會馬上下調(diào)貸款利率，所以短期來看對銀行的實際影響微乎其微?！币患夜煞葜沏y行的信貸部經(jīng)理告訴中國經(jīng)濟時報記者。

本報記者了解到，目前一年期貸款基準(zhǔn)利率為6.00%，一年期存款利率為3%，7折后的貸款利率4.2%和上浮至頂?shù)拇婵罾?.3%只相差區(qū)區(qū)0.9個百分點，貸款利率打7折很難覆蓋銀行成本。因此，雖然去年貸款利率已經(jīng)可以下浮30%，但銀行很少用足這一空間，下浮幅度大都沒有超過10%以上。

令人擔(dān)憂的是，貸款利率的“松綁”會不會讓各大銀行打響價格戰(zhàn)去爭搶客戶？

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅接受本報記者采訪時表示，中小銀行可能會發(fā)生搶客戶的行為，但誰搶誰倒霉。 “其實利率管制放松，不等于息差收益會變小。為什么呢？有能力的銀行會進行差異化的貸款，通過管制的放松以更低的利率抓住好的企業(yè)，對壞的企業(yè)則以更高的利息和更短期化的方式提供貸款，在這種差異化貸款中息差收益一點都不會減少。但一些銀行如果為了搶客戶降低貸款利率，使銀行業(yè)整體的貸款條件惡化，息差收益減少，銀行將面臨巨大困境。我們看到發(fā)達國家的市場，貸款利率管制的放松并沒有給銀行帶來很大的困境，但死去的中小銀行非常多，利用利率去競爭導(dǎo)致他們的其他收益減少，使其快速離場。 ”

值得一提的是，雖然取消貸款利率下限會對銀行的存貸款利差帶來一定壓力，理論上可能會降低利潤空間，但這種壓力在目前看來并不大。因為個人貸款業(yè)務(wù)中份額最大的是房貸業(yè)務(wù)，而此次貸款利率下限放開，卻特別提出現(xiàn)行的商業(yè)性個人住房貸款利率政策不變。而小微企業(yè)從銀行獲得貸款的利率一般為基準(zhǔn)利率上浮20%—30%，甚至更多，如果大企業(yè)對銀行的議價能力增強，也可能會倒逼銀行全力開辟議價能力較弱、資金需求迫切的小微企業(yè)市場。

融資平臺議價能力隱憂

考慮到銀行和地方政府千絲萬縷的聯(lián)系，風(fēng)險累積的融資平臺會否成為爭取貸款利率下浮方面最有談判權(quán)的主體呢？給予地方融資平臺的貸款利率與相應(yīng)風(fēng)險是否匹配，這是件讓人頗為擔(dān)憂的事情。

孫立堅認(rèn)為不會出現(xiàn)這樣的問題?！百J款利率管制的放開不等于說貸款條件放開，今天貸款利率放開，實際上意味著一個很強大的信號，就是銀行要自己承擔(dān)風(fēng)險。如果還是采取低利率去搶客戶，我們會發(fā)現(xiàn)利率市場化帶來的結(jié)果是一大批這樣做的銀行會死去。 ”

但地方政府的投資沖動仍不可小覷，多地繼續(xù)推出以投資為主的經(jīng)濟刺激計劃。比如浙江省的計劃提出，2013年至2017年，浙江省將重點推進1000個以上省重大項目建設(shè)，帶動全社會固定資產(chǎn)投資超過10萬億元。僅在今年5月，各地投資計劃已經(jīng)超過20萬億元，大多數(shù)省份計劃的投資增速在20%以上，一些地區(qū)甚至達到30%以上。統(tǒng)計各地已經(jīng)發(fā)布的上半年經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，很多省份固定資產(chǎn)投資在GDP中的所占比重依舊很大，其中江西、云南等省投資增速較快。

在財政“緊日子”的當(dāng)前，拿什么來支撐規(guī)模宏大的投資計劃呢？此前曾有多省一把手進京拜會財政部高官，寄望財政資金的支持，這其中也包括經(jīng)濟第一大省——廣東。但在財長“無刺激說”發(fā)布之后，更多的目光轉(zhuǎn)向了融資平臺。

“也不能排除地方政府非常強大，不管是不是利率市場化，就是要求各大銀行的地方支行必須要給它貸款。但這跟利率市場化沒關(guān)系，除非在對銀行貸款進行硬約束以外，還要對地方政府的借貸行為硬約束，這樣的行為才可能根除掉。利率市場化解決不了地方政府拼命地跟銀行拿錢的問題，這種地方銀行和政府千絲萬縷的關(guān)系，需要通過中央政府進行限制。 ”孫立堅說。

高增長或成“過眼云煙”

銀行一度被認(rèn)為是沒有“天花板”的行業(yè)，但眼下已是今非昔比。

從鼓勵民營資本發(fā)起設(shè)立金融機構(gòu)，到貸款利率下限的放開，央行一系列改革已經(jīng)觸及到銀行利益的根本。2012年之前，一年期最高存款利率與一年期最低貸款利率之間的差額是2.4%，現(xiàn)在是1.5%，而原本“獨食”的蛋糕，還遭遇了類似余額寶、人人貸這樣新進入者的分食。當(dāng)人們存錢的選擇范圍越來越廣，同時獲得貸款的方式也擁有更多選擇的時候，傳統(tǒng)的銀行業(yè)總得想方設(shè)法做點什么來完成自我拯救。

孫立堅表示，未來還想靠息差吃飯的銀行，日子會很難過，尤其是缺乏網(wǎng)點優(yōu)勢的中小銀行更是如此。誰先做差異化貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整，誰先進行利率變化所帶來的風(fēng)險規(guī)避的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，誰就能拿到最多的制度紅利。

盡管一直在摸索、改革，但國內(nèi)銀行的盈利模式還是很“原始”，大部分銀行利潤的90%靠利差，好一點的銀行或許能做到70%靠利差、30%靠綜合業(yè)務(wù)，銀行未來壓力的加大是顯而易見的。

“五大行會更有優(yōu)勢，因為他們網(wǎng)點多，資源豐富，做差異化的貸款也很厲害。好的銀行應(yīng)該是做差異化的貸款。 ”孫立堅說。

反觀銀行近期的業(yè)績表現(xiàn)，也可以看到高增長時代正一去不返。根據(jù)普華永道統(tǒng)計，2012年十大上市銀行整體凈利潤9656.30億元，同比增長16.41%，較2011年28.03%的增速顯著下降，也是近5年來最慢的一年。而今年一季度的情況也不容樂觀，16家上市商業(yè)銀行中，15家的業(yè)績增速同比下滑，平安銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等增速下滑最為明顯，增速下滑達到20%以上，從絕對數(shù)額看，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、平安銀行同比增速最慢，正式步入個位數(shù)增長時代。

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