貸款利率市場(chǎng)化是利率市場(chǎng)化關(guān)鍵而非實(shí)質(zhì)性一步

2013年07月19日 22:49
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng) 作者：李愿

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 今日晚間據(jù)央行網(wǎng)站消息稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行決定，自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。

具體有四要點(diǎn)即：一、取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平；二、取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定；三、對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限；四、為繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的住房信貸政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間暫不作調(diào)整。

準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)，央行并沒(méi)有全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。因?yàn)閮H僅從第四條看，央行對(duì)個(gè)人住房貸款利率依舊存在管制。考慮到近幾個(gè)月房?jī)r(jià)上漲，特別是“國(guó)五條”發(fā)布之后的報(bào)復(fù)性上漲，央行不會(huì)也不可能會(huì)取消個(gè)人住房貸款利率優(yōu)惠。因此，可以說(shuō)在房?jī)r(jià)對(duì)利率變化如此敏感的背景下，央行此舉對(duì)穩(wěn)定房?jī)r(jià)

但是，不可否認(rèn)，央行此舉依舊是利率市場(chǎng)化關(guān)鍵一步。

貸款利率市場(chǎng)化意味著商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激勵(lì)，企業(yè)和個(gè)人可以以更低的代價(jià)貸到資金。從長(zhǎng)期看，還可能出現(xiàn)的情況是，有助于銀子銀行在陽(yáng)光下運(yùn)行；地下錢莊逐漸浮出水面，實(shí)現(xiàn)合法化；高利貸逐漸消失；個(gè)人融資合法化等等。

不過(guò)，利率市場(chǎng)包擴(kuò)貸款利率市場(chǎng)化，同時(shí)也包括存款利率市場(chǎng)化。而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的特殊背景下，存款利率市場(chǎng)化才是更關(guān)鍵的一步。

從企業(yè)角度看，短期或許更長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，貸款利率市場(chǎng)化并不能解決中小企業(yè)缺錢的狀態(tài)。商業(yè)銀行傾向于給央企和國(guó)有大型企業(yè)貸款的偏好不會(huì)改變，中小企業(yè)面臨的主要困境是貸款難，而非貸款貴。也就是說(shuō)，即使商業(yè)銀行可以自己決定貸款利率，利率也不可能大幅下降，受益的企業(yè)依舊是央企和大型企業(yè)為主。

從居民角度看，由于中國(guó)居民更傾向存款而非消費(fèi)，大量的可支配收入以儲(chǔ)蓄的形式進(jìn)入商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再以貸款的形式將存款貸給企業(yè)。居民的存款利率沒(méi)有上調(diào)，而企業(yè)的貸款利率卻相對(duì)下降，一高一低形成企業(yè)和居民的利益轉(zhuǎn)移。在這當(dāng)中最受益的商業(yè)銀行基本沒(méi)有利益受損，或許由于貸款效益的提高，收益還會(huì)增加。

中國(guó)金融改革的關(guān)鍵是破除銀行壟斷帶給商業(yè)銀行的巨額利潤(rùn)。即使不放開民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)，當(dāng)存貸款利率真正的實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化后，中國(guó)的金融改革才算邁出了實(shí)質(zhì)性的一大步。（文/李愿）

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