證監(jiān)會(huì)：法律并未禁止“渾水式做空”

2013年07月19日 07:00
來(lái)源：北青網(wǎng) 作者：吳琳琳

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隨著融資融券、股指期貨等做空工具的豐富，A股市場(chǎng)也開(kāi)始出現(xiàn)做空事件，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)通過(guò)“分析與調(diào)查、融券賣出、再發(fā)布報(bào)告”這種做空操作是否合法？證監(jiān)會(huì)日前作出書面答復(fù)，稱現(xiàn)行法律無(wú)明文規(guī)定，需要有關(guān)部門根據(jù)具體事實(shí)具體認(rèn)定。

中能興業(yè)致信證監(jiān)會(huì)確認(rèn)“做空是否合法”

2012年4月，北京中能興業(yè)投資咨詢有限公司發(fā)表文章，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)包月用戶數(shù)和財(cái)務(wù)狀況提出質(zhì)疑，隨后樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)兩日連跌近15%；同年12月13日，又在雪球網(wǎng)上發(fā)布了11份塑化劑檢測(cè)報(bào)告，五糧液、洋河和習(xí)酒幾大白酒企業(yè)陷入“塑化劑”危機(jī)。

2012年年底，中能興業(yè)發(fā)表了《康美謊言》的系列調(diào)查文章，引發(fā)投資者對(duì)類似“渾水”模式做空合法性的質(zhì)疑。被懷疑通過(guò)融券做空的中能興業(yè)表示，對(duì)做空是否合法并無(wú)把握，在沒(méi)有理清法律問(wèn)題的情況下，不會(huì)出手做空。

2013年3月6日，中能興業(yè)致信證監(jiān)會(huì)，懇請(qǐng)證監(jiān)會(huì)“確認(rèn)做空的合法性”。

證監(jiān)會(huì)回復(fù)稱“現(xiàn)行法律法規(guī)沒(méi)有明文規(guī)定”

對(duì)此，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門給予了書面回復(fù)。證監(jiān)會(huì)在回復(fù)中表示，如果發(fā)表的文章限于陳述事實(shí)，不含“投資分析、預(yù)測(cè)或建議”及“證券估值、投資評(píng)級(jí)等投資分析意見(jiàn)”內(nèi)容，不屬于證券投資咨詢業(yè)務(wù)。但任何市場(chǎng)行為，包括公開(kāi)發(fā)表研究報(bào)告、進(jìn)行市場(chǎng)交易，必須嚴(yán)格遵守《證券法》等法律法規(guī)及證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，不得從事內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、虛假陳述和編造虛假信息擾亂證券市場(chǎng)秩序等違法違規(guī)行為。

而對(duì)于“公布真實(shí)可靠的調(diào)查研究信息，但影響了證券價(jià)格波動(dòng)，機(jī)構(gòu)因而獲利，是否涉嫌構(gòu)成操縱市場(chǎng)”，以及“對(duì)發(fā)現(xiàn)的有疑問(wèn)證券先融券賣出，再發(fā)布看空?qǐng)?bào)告以及謀求利益的行為是否違反《證券法》及相關(guān)法律法規(guī)”的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)則表示，現(xiàn)行法律法規(guī)中沒(méi)有明文規(guī)定，需要有關(guān)部門依據(jù)法定程序，根據(jù)具體事實(shí)、證據(jù)作出認(rèn)定。

多數(shù)市場(chǎng)人士則對(duì)于融券做空表現(xiàn)出了支持的態(tài)度。一位基金業(yè)人士表示，“渾水”的模式本身并沒(méi)有問(wèn)題，允許做空實(shí)際上也能夠?qū)股的上市公司起到優(yōu)勝劣汰的作用。

文/本報(bào)記者吳琳琳實(shí)習(xí)記者賈夢(mèng)夢(mèng)

名詞解釋

什么是“渾水式做空”？

“渾水式做空”是指近年來(lái)以渾水與香椽為主要代表的美國(guó)做空機(jī)構(gòu)，在美國(guó)股市通過(guò)“揭短”的方式(主要是揭露財(cái)務(wù)造假、弄虛作假等行為)，導(dǎo)致中概股股價(jià)的全面下挫，并且也讓那些做空中概股的機(jī)構(gòu)及投資者斬獲豐厚。

操作方式主要是通過(guò)揭露公司財(cái)務(wù)上的瑕疵引起投資者恐慌，然后利用恐慌效應(yīng)打壓該公司股票。在預(yù)料其股價(jià)可能下跌的情況下，先賣出這只股票，然后發(fā)布負(fù)面投資報(bào)告來(lái)打壓該公司股價(jià)，并在未來(lái)當(dāng)該公司股價(jià)跌入低谷時(shí)買入同樣數(shù)量的該股，就可以從中賺取差價(jià)，獲得盈利。

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