上市公司業(yè)績(jī)變臉歸咎“客戶”

2013年07月15日 07:13
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：李少林

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市場(chǎng)低迷 產(chǎn)能利用不足 

13日，滬深兩市297家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)首虧、續(xù)虧、預(yù)減的公司達(dá)188家，占比超過(guò)六成。其中，82家公司修正此前的業(yè)績(jī)預(yù)告，有73家公司業(yè)績(jī)向下修正，占比近九成。

市場(chǎng)低迷，產(chǎn)能利用不足，產(chǎn)品價(jià)格下降是上市公司業(yè)績(jī)變臉的主要原因。同時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用上升也拖累了上市公司業(yè)績(jī)。

市場(chǎng)低迷產(chǎn)品價(jià)格下跌

市場(chǎng)低迷是上市公司業(yè)績(jī)變臉提及最多的原因。

雷柏科技預(yù)計(jì)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2948萬(wàn)元-3855萬(wàn)元,比上年同期下降15%-35%。原因是國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售受一線城市傳統(tǒng)電腦城衰退影響超出公司預(yù)期。沈陽(yáng)化工預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)虧損1.2億-1.25億元。公司將虧損歸因于，歐債危機(jī)持續(xù)深化及化工行業(yè)市場(chǎng)持續(xù)低迷未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致下游企業(yè)開(kāi)工不足，需求萎縮。

市場(chǎng)需求低迷導(dǎo)致上市公司訂單減少。

維爾利預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為1397萬(wàn)元-1955萬(wàn)元，同比下降30%-50%。公司稱，2012年全年（特別是下半年）新簽工程訂單較2011年大幅下降，導(dǎo)致公司今年上半年可結(jié)算的工程收入較去年大幅下降，公司預(yù)計(jì)2013年上半年度結(jié)算的工程收入、工程毛利較去年同期大幅下降。

市場(chǎng)低迷不僅使上市公司新訂單減少，而且原有訂單也被要求推遲交貨。

北京科銳稱，新中標(biāo)合同相比上年同期小幅所增長(zhǎng)，但合同執(zhí)行速度較比上年同期明顯偏慢；中標(biāo)合同中有一定比例框架性協(xié)議，且該類合同在執(zhí)行過(guò)程中受具體項(xiàng)目進(jìn)度影響較大；部分中標(biāo)項(xiàng)目受用戶推遲交貨期影響。公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)1736.45萬(wàn)元-2052.17萬(wàn)元，比上年同期下降35%-45%。

上市公司也因此出現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)格下跌，產(chǎn)能利用率不足，毛利率下跌。

保齡寶預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為2575.52萬(wàn)元-2918.92萬(wàn)元,同比下降15%-25%。原因是公司下游碳酸飲料產(chǎn)品的需求減弱影響，公司主要大客戶對(duì)糖漿的采購(gòu)量減少，與上年同期相比需求數(shù)量下降，并且蔗糖價(jià)格持續(xù)下滑，對(duì)糖漿產(chǎn)品的價(jià)格也形成一定壓力。

需求不旺，價(jià)格下跌在原材料領(lǐng)域表現(xiàn)尤為明顯，比如化工等行業(yè)。

佰利聯(lián)預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)0萬(wàn)元-768.9萬(wàn)元,比上年同期下降95%-100%。原因是，公司主導(dǎo)產(chǎn)品鈦白粉銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)下跌，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下降。

中泰化學(xué)預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為2588.15萬(wàn)元—3450.86萬(wàn)元,比上年同期下降60%—70%。公司一季報(bào)中曾預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)為1.12億元-1.55億元。中泰化學(xué)將業(yè)績(jī)變臉歸因于，上半年，聚氯乙烯樹(shù)脂價(jià)格同比下降約200元/噸，燒堿價(jià)格同比下降約600元/噸。二季度較一季度行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境繼續(xù)惡化，下游需求不旺，公司主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下滑，二季度燒堿價(jià)格較第一季度大幅下降約400元/噸，聚氯乙烯樹(shù)脂價(jià)格較一季度下降約40元/噸，影響利潤(rùn)約1億元。

競(jìng)爭(zhēng)激烈銷(xiāo)售費(fèi)用高企

市場(chǎng)低迷，競(jìng)爭(zhēng)激烈，也導(dǎo)致上市公司銷(xiāo)售費(fèi)用高企，從而影響到業(yè)績(jī)。

海欣食品由于為了將來(lái)能消化募投項(xiàng)目產(chǎn)能，正逐步擴(kuò)大營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)布局、增加市場(chǎng)開(kāi)拓力度，2013年上半年銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)較快；公司調(diào)整績(jī)效考核機(jī)制使得薪酬費(fèi)用增加較多。公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為同比下降41.24%-48.36%。

黑牛食品預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為1萬(wàn)元-835.34萬(wàn)元,比上年同期下降80%-100%。原因是，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)總體增速下滑以及公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商管理、清理渠道庫(kù)存等因素的綜合影響，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售未達(dá)預(yù)期。根據(jù)年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，公司加強(qiáng)現(xiàn)代渠道建設(shè)，開(kāi)拓一二線市場(chǎng)，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用增加。

中南重工預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)為2427.37萬(wàn)元-3883.79萬(wàn)元,同比下降20%-50%。原因是，公司募投項(xiàng)目和自有項(xiàng)目高端裝備項(xiàng)目在報(bào)告期內(nèi)進(jìn)入試生產(chǎn)、生產(chǎn)階段，新廠整體處于磨合期，費(fèi)用較大而產(chǎn)能較少；報(bào)告期內(nèi)新增人工費(fèi)用400余萬(wàn)元、項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用600萬(wàn)元左右。

亞夏汽車(chē)預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)為4281.68萬(wàn)元-5352.10萬(wàn)元，同比下滑0-20%。原因是，公司前期投資項(xiàng)目較多，新建4S店處于籌建期或運(yùn)營(yíng)初期，人員薪酬、固定資產(chǎn)折舊及土地?cái)備N(xiāo)費(fèi)用較大；與上年同期相比，公司規(guī)模擴(kuò)大，銀行借款增多，財(cái)務(wù)費(fèi)用相應(yīng)增加。

舉債擴(kuò)張財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)

在下游需求低迷的背景下，前期斥資擴(kuò)張產(chǎn)能的上市公司將面臨舉債增加財(cái)務(wù)費(fèi)用的壓力。

福建金森預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)200萬(wàn)元–500萬(wàn)元,比上年同期下降61.41%-84.57%。原因是，報(bào)告期木材生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)保持良好，但公司費(fèi)用支出超出預(yù)期，政府補(bǔ)助少于預(yù)期。其中，為了實(shí)現(xiàn)上市時(shí)的森林規(guī)模發(fā)展規(guī)劃，公司森林收購(gòu)在規(guī)模速度上較快，舉借債務(wù)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加超過(guò)500萬(wàn)元，同時(shí)管理費(fèi)用也相應(yīng)增加。

信邦制藥預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)為1682.18–2403.12萬(wàn)元,比上年同期下滑0—30%。原因是，公司2013年上半年流動(dòng)資金貸款利率優(yōu)惠補(bǔ)貼收入尚未到賬，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)外收入減少。公司今年募投項(xiàng)目建設(shè)完工并投入使用，導(dǎo)致折舊費(fèi)用增加。

光正鋼構(gòu)預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)虧損500萬(wàn)元—1000萬(wàn)元,比上年同期下降150%－200%。原因是，短期、中期貸款規(guī)模的增加致使財(cái)務(wù)費(fèi)用有較大幅度提高；應(yīng)收賬款的增加及時(shí)間推移使得計(jì)提壞賬準(zhǔn)備較去年同期有所增加；子公司的重點(diǎn)逐漸從投資建設(shè)轉(zhuǎn)入企業(yè)運(yùn)營(yíng)，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用較全年同期有所增加。

科新機(jī)電預(yù)計(jì)，上半年凈利潤(rùn)虧損700萬(wàn)元—1200萬(wàn)元。原因是，公司募投項(xiàng)目及控股子公司新疆科新重裝有限公司制造基地項(xiàng)目新建完工投產(chǎn)，產(chǎn)能尚未得到有效釋放，加之宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)本行業(yè)的影響并未得到明顯改善，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比基本持平，并未實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。因此新增固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用不能得到補(bǔ)償，其他固定性生產(chǎn)成本不能攤薄，導(dǎo)致毛利率較大幅度下降。

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