公募基金半年之殤：贏了業(yè)績輸了規(guī)模

2013年07月05日 08:42
來源：投資快報作者：凌薇

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“縮水”5828億份凈贖回比例達20%

今年上半年股指的走勢可謂一波三折，前5個月大盤微幅上漲1.30%，但6月份在資金面突然收緊的的情況下，大盤大幅下跌13.97%。但公募基金上半年整體表現(xiàn)很不錯，只是贏了業(yè)績、輸了規(guī)模。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度股票型、混合型、債券型和貨幣基金全線凈贖回，使得基金總規(guī)模單季度銳減近3500億元，縮水比例達12.86%，這也是公募基金連續(xù)兩個季度遭遇贖回。而上半年可統(tǒng)計的70家基金公司總規(guī)模約為2.29萬億份，相比2012年末縮水20%，僅有3家基金公司的規(guī)模出現(xiàn)凈申購。

贏了業(yè)績：偏股型基金上半年跑贏大盤近19%

主動偏股型基金上半年表現(xiàn)最好

盡管上半年上證綜指下跌近13%，但由于期間結(jié)構(gòu)性機會大量存在、中小盤成長板塊領(lǐng)先優(yōu)勢保持較好，主動偏股型基金還是表現(xiàn)出了良好的賺錢效應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，上半年主動股票型、混合型基金分別平均上漲5.62%、4.36%，均大幅超越同期上證綜指。

許多成長配置的主動偏股型基金期內(nèi)收益率較高。其中，主動股票型中漲幅最大的上投摩根新興動力漲幅高達42.55%。漲幅超過30%的基金有7只，分別是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、匯豐晉信低碳先鋒、景順長城內(nèi)需增長、景順長城內(nèi)需增長2號。此外，漲幅超過20%但低于30%的基金有23只。

混合型基金中漲幅超過20%的也有8只，分別是寶盈核心優(yōu)勢、匯豐晉信2026、華商動態(tài)阿爾法、大摩消費領(lǐng)航、上投摩根雙核平衡、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、華富競爭力優(yōu)選、華寶興業(yè)收益增長。中小盤成長板塊的持續(xù)活躍，給予了主動偏股型基金獲得良好正收益并在總體上超越上證綜指表現(xiàn)的機會。

指數(shù)基金分化最嚴重

不過指數(shù)股票型基金和QDII基金表現(xiàn)較差，平均下跌7.96%和5.81%。指數(shù)股票基金也是上半年分化嚴重的品種，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金及新興產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)基金表現(xiàn)較好，易方達創(chuàng)業(yè)板、融通創(chuàng)業(yè)板、招商深證TMT50漲幅接近40%。而資源類主題指數(shù)基金跌幅較大，民生加銀中證內(nèi)地資源、銀華中證內(nèi)地資源主題、博時自然資源ETF等跌幅超過30%。

出海“淘金”的QDII，也是分化明顯。今年上半年，投資美股的QDII基金整體表現(xiàn)較好，如博時標普500、大成標普500、長信標普100、國泰納斯達克[微博]100、廣發(fā)納斯達克100等。而投資新興市場股票的QDII基金，以富國中國中小盤、廣發(fā)亞太精選、華寶興業(yè)中國成長表現(xiàn)最優(yōu)。而受黃金價格大跌影響，四只黃金主題基金平均跌幅超過25%。

上半年債券市場也不平靜，債市打黑風暴沖擊，6月份資金面收緊，可轉(zhuǎn)債大幅下跌。不過債券型基金表現(xiàn)還是較為穩(wěn)健，開放式債券型基金上半年平均上漲2.98%。不過由于6月份“錢荒”，債基單月跌幅就高達1.84%。其中可轉(zhuǎn)債受到的沖擊最大，其前五個月積累的較高收益在經(jīng)歷了6月的下跌之后幾乎蕩然無存，而對股市參與度較低的純債類債基雖然前五個月業(yè)績表現(xiàn)靠后，但在6月份跌幅較小，整體收益表現(xiàn)最好。

短期理財基金和貨幣基金也收錄1.82%和1.72%的漲幅。表現(xiàn)最好的易方達月月利、華安雙月鑫、大成月添利、華安月月鑫、南方理財60天等區(qū)間7日年化收益率均超過了4%，其中，易方達月月利區(qū)間7日年化收益率達到4.9%，已超過五年期定存利率。

輸了規(guī)模：二季度規(guī)模縮水近3500億元

四大類別基金二季度全部遭遇凈贖回

雖然上半年公募基金贏得了業(yè)績，但卻輸了規(guī)模，由于股市的持續(xù)低迷、黃金價格暴跌，基民普遍選擇“落袋為安”。

天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度四大類別基金全部遭遇凈贖回，其中貨幣基金遭遇流動性危機，單季度凈贖回達2113億份，縮水比例達42%。而結(jié)合基金業(yè)協(xié)會公布的4月和5月底規(guī)?？梢园l(fā)現(xiàn)，貨幣基金在4月和5月的規(guī)模呈穩(wěn)步增加態(tài)勢，6月銀行間市場利率飆升創(chuàng)歷史新高打破了貨幣市場基金的平靜，以機構(gòu)為主的投資者紛紛贖回貨幣基金轉(zhuǎn)而賺取貨幣市場高收益；當月共出現(xiàn)2740億份凈贖回，份額幾乎腰斬。

債券基金也遭遇較大凈贖回。據(jù)統(tǒng)計，二季度債券基金共縮水530億份，縮水比例達16%，混合型基金和股票型基金則分別出現(xiàn)387億份和246億份凈贖回，贖回比例較小。四大類基金二季度合計凈贖回達3277億份，近3500億元，縮水比例達12.86%。

實際上，這也是公募基金連續(xù)兩個季度大贖回。整個上半年，四大類基金合計凈贖回達5828億份，凈贖回比例達20%。

具體來看，基民對不同偏股基金的態(tài)度迥異，偏股基金的規(guī)模變動顯示出強者恒強的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，二季度，有10只主動管理的偏股基金凈申購率超過40%，且這10只基金在二季度全部斬獲正收益，華安科技動力、上投摩根核心優(yōu)選二季度凈申購率分別達207.21%、103.81%，兩只基金二季度復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別為5.44%、9.21%。

相反，同期，有6只主動管理型偏股基金凈贖回率超過40%，13只基金凈贖回率介于30%至40%之間。

70家基金公司上半年縮水20%

可統(tǒng)計的70家基金公司總規(guī)模約為2.29萬億份，相比2012年末縮水1/5，僅有3家基金公司的規(guī)模出現(xiàn)凈申購，上投摩根、景順長城等上半年股基業(yè)績較好的基金公司縮水比例較小。

華夏、易方達、博時、工銀瑞信[微博]、南方、嘉實、廣發(fā)、華安、大成、銀華的規(guī)模排在前十位。前十家的總規(guī)模占全行業(yè)近六成。其中，前四家規(guī)模維持在千億份以上，華夏基金[微博]以1609.37億份的規(guī)模穩(wěn)居老大地位。

不過，大規(guī)模的基金公司也出現(xiàn)了大規(guī)?？s水，其中博時、工銀瑞信、南方、廣發(fā)、大成、易方達“縮水”比例甚至超過20%。實際上，全部70只基金公司中，逾九成都出現(xiàn)了凈贖回，僅有3家實現(xiàn)凈申購。(A/B/C分級基金分開統(tǒng)計，開放式創(chuàng)新分級基金場內(nèi)、場外份額合并統(tǒng)計，不包括ETF聯(lián)接基金、QDII型基金。此外，長安貨幣基金B(yǎng)、華泰貨幣A、華泰貨幣B、金元新經(jīng)濟、英大純債A類、英大純債C類、光大添天盈B由于數(shù)據(jù)不全，未納入統(tǒng)計)

份額減少較為嚴重的基金公司主要是次新基金公司以及固定收益類產(chǎn)品規(guī)模占比較高的基金公司。其中易方達基金[微博]凈贖回694億份，凈贖回比例達34%，成為份額縮水最多的基金公司；建信基金[微博]和中銀基金緊隨其后，分別縮水562億份和483億份；國泰基金[微博]、工銀瑞信、南方基金、博時基金[微博]、嘉實基金、廣發(fā)基金[微博]、大成基金[微博]等公司份額縮水也均在200億份以上。大公司成為上半年基金縮水的主力軍。

業(yè)績?yōu)橥鮾H三家公司出現(xiàn)凈申購

不過，也有三家基金公司，上投摩根、國聯(lián)安基金[微博]、匯豐晉信卻出現(xiàn)了凈申購，規(guī)模分別增長了9.37%、14.51%、3.81%。

上投摩根凈申購份額超過40億份，旗下去年上投摩根新興動力貢獻了約1/3。該只基金是去年主動股基的業(yè)績季軍，且由于投資成長股得當，今年上半年業(yè)績依舊名列前茅，收益率超過42%，凈申購達到16.28億份，規(guī)模從6億份增加到22.37億份，翻了兩倍多。

匯豐晉信的份額增長來源于匯豐晉信低碳先鋒的貢獻。該只基金今年上半年以來凈值增長率達到35%，而同期上證指數(shù)跌幅達12%，規(guī)模擴張1.8倍。

另外，主動股基業(yè)績表現(xiàn)較好的公司如景順長城等“縮水”幅度也比較小。景順長城股票優(yōu)選今年上半年的收益率超過30%，份額規(guī)模增長1.3倍。

《投資快報》發(fā)自廣州