一大敏感信號(hào)突現(xiàn) 分析稱周一大盤可能會(huì)下跌

2013年07月01日 08:27
來源：中國(guó)證券網(wǎng)

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[中國(guó)證券網(wǎng)編者按]經(jīng)過前期大幅震蕩后，上周大盤走勢(shì)趨于平靜，今日是7月首個(gè)交易日，值得關(guān)注的是，一則信息將可能對(duì)首日走勢(shì)帶來一定的影響，值得關(guān)注。

本文導(dǎo)讀：

【一大敏感信號(hào)突現(xiàn) 7月A股開門黑無懸念？】

【7月A股限售股規(guī)模創(chuàng)新高 市場(chǎng)資金面壓力重重】

七月份限售股解禁規(guī)模創(chuàng)近兩年半新高

7月首周限售解禁規(guī)模回落當(dāng)月總量將達(dá)今年來高點(diǎn)

【權(quán)威聲音：大盤股拋售概率不大】

今日解禁市值111億元農(nóng)行巨量解禁拋售可能很小

【A股影響】

期指持倉(cāng)創(chuàng)近一年新低空方撤離預(yù)示行情趨穩(wěn)

重要時(shí)間窗口透露機(jī)構(gòu)護(hù)盤意愿結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

西部證券：三因素導(dǎo)致反彈空間有限

廣發(fā)證券：“錢荒”之后A股緩慢筑底樂觀信號(hào)暫時(shí)難以出現(xiàn)

中投證券：A股企穩(wěn)需要一個(gè)過程謹(jǐn)慎關(guān)注一行業(yè)

【大勢(shì)研判】

中證投資：短期均線偏離過大均線系統(tǒng)有待修正

寧波海順：大盤反彈趨弱注意創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)

7月限售股解禁值突破7000億創(chuàng)兩年半新高

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月份兩市共有2695.36億股限售股解禁，占全年總數(shù)的62.19%，以上周五收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值為7176.88億元，占全年解禁市值的35.40%，無論是解禁數(shù)量，還是解禁市值均創(chuàng)下了兩年半以來新高?！　?/p>

分析人士認(rèn)為，隨著7月份巨量解禁的到來，A股即將再次面臨考驗(yàn)，但由于解禁洪峰以及IPO重啟預(yù)期這些都是已經(jīng)公開的消息，且目前的市場(chǎng)已經(jīng)消化了部分負(fù)面影響，在目前A股已經(jīng)處于低位情況下，限售股東減持變現(xiàn)的可能性不大，對(duì)A股應(yīng)不會(huì)產(chǎn)生較大的沖擊?！　?/p>

歷史數(shù)據(jù)表明，市場(chǎng)走勢(shì)是受資金面、股價(jià)所處位置、政策因素等多重因素的影響，單純解禁規(guī)模大，并不一定能導(dǎo)致A股市場(chǎng)的下跌。統(tǒng)計(jì)顯示，2005年以來，滬深兩市A股解禁市值在5000億元以上的月份共有5個(gè)，其中有3個(gè)月份上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)了上漲。具體表現(xiàn)為：2009年7月份兩市解禁股數(shù)量為1892.51億股，解禁市值為10056.02億元，當(dāng)月上證指數(shù)上漲15.30%；2009年10月份兩市解禁股數(shù)量為3201.81億股，解禁市值為20779.70億元，當(dāng)月上證指數(shù)上漲7.79%；2010年1月份兩市解禁股數(shù)量為280.08億股，解禁市值為6844.77億元，當(dāng)月上證指數(shù)8.78%；2010年10月份兩市解禁股數(shù)量為249.16億股，解禁市值為5,019.33億元，當(dāng)月上證指數(shù)上漲12.16%；2010年11月份兩市解禁股數(shù)量為2092.45億股，解禁市值為23961.85億元，當(dāng)月上證指數(shù)下跌5.32%?！　?/p>

從7月份解禁股的類型看，首發(fā)股解禁仍是主流，共有55家公司解禁2695.36億股，占滬深兩市8月份解禁總量的97.87%；另有，4家公司為股改解禁，21家公司為增發(fā)解禁，13家公司為股權(quán)激勵(lì)解禁，解禁股數(shù)量分別為2.52億股、47.41億股和3070.33萬股?！　?/p>

從具體解禁規(guī)模來看，首發(fā)解禁規(guī)模超2億股的股票有7只，它們分別為農(nóng)業(yè)銀行(2585.93億股)、唐山港(9.90億股)、巨星科技(3.65億股)、龍星化工(2.83億股)、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)(2.26億股)、閏土股份(2.2億股)和高德紅外(2.19億股)；4只股改解禁股票中有2只解禁規(guī)模較大，其中，物產(chǎn)中拓解禁數(shù)量為1.99億股和三聯(lián)商社解禁數(shù)量為4976.56億股；增發(fā)解禁股票解禁規(guī)模超過2億股的股票有6只，它們分別為：國(guó)電電力(14.40億股)、西南證券(6.81億股)、宏源證券(5.96億股)、華電國(guó)際(5.40億股)、廣州發(fā)展(3.94億股)和神火股份(2.21億股)；股權(quán)激勵(lì)解禁規(guī)模較大的前5只股票為：冠城大通、名流置業(yè)、動(dòng)力源、美亞柏科和恒瑞醫(yī)藥，股權(quán)激勵(lì)解禁規(guī)模相比較其它類型解禁規(guī)模而言較小，其中，排名首位的冠城大通解禁規(guī)模僅為658.10萬股?！?/p>

對(duì)此，市場(chǎng)人士表示，七月份解禁股在上半年的股價(jià)表現(xiàn)不一，對(duì)于上半年漲幅較大的股票面臨解禁風(fēng)險(xiǎn)要大于那些漲輻不大的股票。在七月份的解禁股中2013年上半年漲幅超50%的股票有9只，它們分別為：海思科(111.35%)、高新興(78.14%)、康得新(73.06%)、長(zhǎng)方照明(67.62%)、閏土股份(66.69%)、寶萊特(66.00%)、津膜科技(62.78%)、動(dòng)力源(60.35%)和智云股份(55.01%).(證券日?qǐng)?bào))

7月首周限售解禁規(guī)模回落 當(dāng)月總量將達(dá)今年來高點(diǎn)

進(jìn)入7月首周，限售股解禁規(guī)模出現(xiàn)明顯回落。不過縱觀整個(gè)7月，解禁規(guī)模沖上高峰，遠(yuǎn)超前6個(gè)月的單月解禁規(guī)模。　　

根據(jù)數(shù)據(jù)并結(jié)合公司公告，7月首周(7月1日至7月5日)共計(jì)36.52億限售股解禁，涉及16只個(gè)股，較之上周27.33億股的解禁數(shù)量上升了33.63%。不過以最近收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值僅為146.31億元，較之上周307.17億元的解禁市值下滑了52.37%?！　?/p>

從個(gè)股情況來看，國(guó)電電力為上周解禁規(guī)模最大的個(gè)股，共計(jì)14.4億限售股解禁，以最近收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值約合32.84億元。國(guó)電電力上周一(7月1日)解禁，限售股股東為中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司。另外，唐山港、廣州發(fā)展和豪邁科技等5只個(gè)股解禁市值也在10億元以上。不過總體來說，上周單只個(gè)股的解禁規(guī)模均不算大?！　?/p>

從板塊來看，上周滬深主板是解禁主力，尤其是滬市主板。數(shù)據(jù)顯示，滬深主板共計(jì)34.87億限售股解禁，以最近收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值合計(jì)114.67億元，占上周全部解禁市值的78.37%。　　

縱觀整個(gè)7月的限售解禁情況，無論是解禁數(shù)量還是解禁市值均沖上高峰，達(dá)到今年以來單月解禁規(guī)模的最高水平。數(shù)據(jù)顯示，7月份共計(jì)有2693.41億限售股解禁，以最近收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值約合7252.11億元。其中僅農(nóng)業(yè)銀行就有2585.93億限售股開閘，以最近收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值合計(jì)6361.39億元，占了7月份解禁市值的87.72%。

今日解禁市值111億 農(nóng)行巨量解禁拋售可能很小

統(tǒng)計(jì)顯示，上周解禁的20家公司中，有12家公司限售股在7月1日解禁，合計(jì)解禁市值111.04億元，占到全周解禁市值的57.21%，解禁集中度高。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以上周五收盤價(jià)來計(jì)算，7月份兩市將有2699.46億股限售股解禁，解禁市值合計(jì)達(dá)7266.46億元，均為年內(nèi)峰值，其中解禁市值創(chuàng)兩年半新高，但由于農(nóng)行解禁市值占比近九成且基本不可能拋售，因此減持壓力并不大。(.深.圳.商.報(bào))

期指持倉(cāng)創(chuàng)近一年新低 空方撤離預(yù)示行情趨穩(wěn)

股指期貨主力合約上周遭遇重挫，在經(jīng)歷巨幅波動(dòng)后，上周五，期指主力合約漲49點(diǎn)，最終收?qǐng)?bào)2168.6點(diǎn)，漲幅2.31%。最為值得市場(chǎng)關(guān)注的是，從持倉(cāng)排名看，IF1307合約空頭大幅減倉(cāng)，獲利離場(chǎng)。同時(shí)，上周期指總持倉(cāng)量維持下滑態(tài)勢(shì)，周五總持倉(cāng)量大幅銳減1萬多手，不到8萬手的持倉(cāng)量位于近一年來的最低水平。市場(chǎng)人士表示，多空雙方的主動(dòng)離場(chǎng)，說明本輪劇烈調(diào)整所引發(fā)的博弈已經(jīng)告一段落，市場(chǎng)短期內(nèi)難以再度出現(xiàn)類似上周的極端行情。同時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的局面有望得到緩和，期指短期有望趨穩(wěn)走強(qiáng)。

上海中期分析師陶勤英表示，期指尾盤的反抽伴隨著期指持倉(cāng)的迅速回落，由此判斷持倉(cāng)的回落是空頭大規(guī)模的撤退導(dǎo)致，周末經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不確定性以及強(qiáng)烈的政策預(yù)期加重了空頭“落袋為安”的欲望，空頭的撤離給期指反彈創(chuàng)造了條件。

陶勤英認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)疲軟的情況下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布無疑限制了市場(chǎng)的做多積極性。不過另一方面，市場(chǎng)對(duì)政策利好的強(qiáng)烈預(yù)期對(duì)期指走勢(shì)形成支撐，因此如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、流動(dòng)性等問題表現(xiàn)不至于太差的情況下，期指短線有望走強(qiáng)。

重要時(shí)間窗口透露機(jī)構(gòu)護(hù)盤意愿 結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)

一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差大盤早盤強(qiáng)勢(shì)上攻，但隨后疲軟回落，全天成交量約800億左右。結(jié)合午盤尾段權(quán)重股大幅拉升的情況分析，表明在半年度考核的影響下，機(jī)構(gòu)有護(hù)盤意愿。

二、偏差分析受到流動(dòng)性偏緊預(yù)期的強(qiáng)化，上周初股指出現(xiàn)非理性下跌，并一度擊破1949點(diǎn)，最低曾跌至1849點(diǎn)。雖然在救市預(yù)期的影響下，股指已經(jīng)回升至1949點(diǎn)上方，但是由于近幾個(gè)交易日決策層并沒有出臺(tái)投資者所預(yù)期的相關(guān)政策，投資者的樂觀情緒也逐步出現(xiàn)遞減效應(yīng)。這也意味著當(dāng)前極為脆弱的投資者信心在短期內(nèi)依然有待修復(fù)。

從券商的分析報(bào)告來看，市場(chǎng)資金面緊張的格局將延續(xù)至7月中旬。因此，在決策層并不出臺(tái)相關(guān)救市政策的情況下，預(yù)計(jì)短期股指的弱勢(shì)表現(xiàn)難改。而從技術(shù)分析層面的角度來看，股指已經(jīng)回升至1950關(guān)口附近震蕩，這或意味著當(dāng)前多頭依然存在一定的反擊能力。因此，在部分抄底資金的博弈下，短期股指的走勢(shì)或以抵抗式震蕩為主。

當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板估值水平依然處于相對(duì)高位，而主板的估值中軸則已經(jīng)大幅回落。結(jié)合機(jī)構(gòu)中期業(yè)績(jī)考核即將完成，并且上市公司半年報(bào)公布即將展開的這種情況分析，預(yù)計(jì)題材類個(gè)股的調(diào)整壓力或遠(yuǎn)大于主板藍(lán)籌股的調(diào)整壓力。當(dāng)然，也不排除機(jī)構(gòu)借部分題材類個(gè)股的靚麗業(yè)績(jī)拉高出貨的可能。

西部證券：三因素導(dǎo)致反彈空間有限

上周滬指創(chuàng)出自2009年以來的新低后，終于迎來超跌反抽，但指數(shù)一周跌幅仍達(dá)4.53%。我們認(rèn)為，流動(dòng)性釋壓信號(hào)觸發(fā)股指超跌反彈，在市場(chǎng)資金面壓力并未完全改善和經(jīng)濟(jì)增速低位運(yùn)行的背景下，股指探底后的反彈空間將受到抑制，預(yù)計(jì)上周股指仍以低位運(yùn)行為主，滬指短期2065點(diǎn)壓力位仍待突破。操作上，輕倉(cāng)防御，對(duì)市場(chǎng)底部反彈的參與仍要謹(jǐn)慎。

結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)觀察，指數(shù)觸底盤中振幅較大，上半周市場(chǎng)走勢(shì)將會(huì)極為關(guān)鍵。

一方面，股指承接上周五縮量反彈，上周初金融股能否繼續(xù)擔(dān)當(dāng)穩(wěn)定器，對(duì)市場(chǎng)情緒的恢復(fù)將會(huì)起到風(fēng)向標(biāo)的作用。目前來看，房地產(chǎn)、銀行指數(shù)的反彈出現(xiàn)了低位放量，不過持續(xù)的資金流入才是保證上述板塊低位穩(wěn)固的關(guān)鍵。另一方面，從中小市值品種的分化表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屬于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的整固階段，7月將進(jìn)入半年報(bào)的密集披露期，中小市值品種的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一旦難以匹配其估值，補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股回調(diào)壓力的釋放仍待觀察，成長(zhǎng)股對(duì)市場(chǎng)人氣的激活還難期待。第三，技術(shù)走勢(shì)方面，僅憑上周五的縮量反彈，對(duì)修復(fù)股指快速暴挫之后損傷的作用有限，滬指不僅創(chuàng)下2009年1月以來的調(diào)整新低1849.65點(diǎn)，同時(shí)也創(chuàng)下2008年4月以來的振幅之最，滬指上周震蕩幅度高達(dá)10.57%，寬幅震蕩說明市場(chǎng)情緒的波動(dòng)，并不利于熱點(diǎn)在底部形成。此外，滬指周線四連陰雖然孕育了超跌反彈的可能，但指數(shù)低位反彈剛剛開始，與中期均線過大的偏離度仍需一定時(shí)間周期才能修復(fù)，加之熱點(diǎn)的恢復(fù)性和量能的釋放效果不夠理想，底部階段性反彈的強(qiáng)度較難期待。從滬指周線運(yùn)行來看，上年11月末至12月初小平臺(tái)1949點(diǎn)-2065點(diǎn)，將構(gòu)成下一階段股指底部反彈的第一壓力區(qū)，未做突破之前，滬指難有較有強(qiáng)度的反彈空間可言。

廣發(fā)證券：“錢荒”之后A股緩慢筑底 樂觀信號(hào)暫時(shí)難以出現(xiàn)

用“股災(zāi)”形容目前的A股市場(chǎng)再準(zhǔn)確不過。一場(chǎng)在金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的“錢荒”強(qiáng)烈沖擊股票市場(chǎng)。

本月初股市走弱，主要的原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭薄弱、IPO重啟的傳聞和海外市場(chǎng)動(dòng)蕩。上周的股市大跌的主要原因是，流動(dòng)性引發(fā)的恐慌，即此次的“錢荒”潮。有分析人士指出，“錢荒”顯然與央行暫不救援有關(guān)。

央行的說法是，資金緊張是商業(yè)銀行在臨近季末是沒有做好流動(dòng)性管理，同時(shí)又過于激進(jìn)的投放了流動(dòng)性所致。隨后央行努力消除市場(chǎng)的不安情緒，表示將指導(dǎo)利率達(dá)到合理水平，短期銀行間拆借利率周二降至5.8%，低于上周末的兩位數(shù)水平。但相比正常情況下更接近3%的平均水平，目前的利率仍然偏高。

亦有分析指出，“錢荒”對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)不止當(dāng)前，銀行間市場(chǎng)資金利用效率可能會(huì)降低，而銀行間市場(chǎng)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性的源頭，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)中的流動(dòng)性均與此相關(guān)。不僅如此，美國(guó)在暗示要退出QE，國(guó)際資本正在退出新興市場(chǎng)。兩種隱患下，A股資金緊張的狀況短期不會(huì)得到緩解。預(yù)計(jì)上證指數(shù)本周波動(dòng)區(qū)間在1849.65~2000點(diǎn)。

中投證券：A股企穩(wěn)需要一個(gè)過程 可關(guān)注一行業(yè)

上周A股市場(chǎng)在流動(dòng)性緊張的情況下發(fā)生了加速下跌，兩市下挫的速度也是近幾年來比較少見的。A股之所以會(huì)發(fā)生那么大的跌幅，主要還是由于5月末以來已經(jīng)進(jìn)入了下跌通道，股指運(yùn)行一直比較疲軟，其中就有一次打穿了下跌通道的下軌線，其間雖然有反抽，但力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，直接導(dǎo)致了重返原先運(yùn)行通道的失敗，上周的繼續(xù)大跌可以說是股指在重構(gòu)后市能夠穩(wěn)健運(yùn)行的通道過程中的必由之路。

目前滬深兩市大盤均擊穿了去年12月初形成的階段性底部，并且在觸及低點(diǎn)后紛紛迅速回升，筆者以為技術(shù)性反抽的因素占了大頭。另外市場(chǎng)上充斥了大量的傳聞，令投機(jī)資金渾水摸魚有了不小的操作空間。上周就有監(jiān)管層考慮給房地產(chǎn)企業(yè)松綁、允許他們通過資本市場(chǎng)再融資的不實(shí)報(bào)道，結(jié)果導(dǎo)致了地產(chǎn)板塊的整體走強(qiáng)，金融板塊也被帶動(dòng)上漲，滬深股指出現(xiàn)了比較強(qiáng)勁的上攻。但傳聞畢竟是虛假的，難以持續(xù)引導(dǎo)市場(chǎng)資金一起做多，后市大盤回歸本位的可能性較大，繼續(xù)回升的空間受到限制。

雖然央行已經(jīng)向銀行提供了流動(dòng)性，但市場(chǎng)由過度看空轉(zhuǎn)為看多需要一定的過程，因此A股的反抽一定不會(huì)坦途一片。地產(chǎn)板塊所謂的“利好”也是空穴來風(fēng)，高層對(duì)于地產(chǎn)的調(diào)控政策依舊不變，該板塊近期出現(xiàn)大級(jí)別的上行行情似乎也不夠現(xiàn)實(shí)，銀行、地產(chǎn)等板塊的羸弱將難以給A股提供持續(xù)的推動(dòng)力。

今年電子行業(yè)低速增長(zhǎng)，雖然當(dāng)前的總體需求沒有明顯提高，但全球的半導(dǎo)體銷售收入同比出現(xiàn)了正增長(zhǎng)，投資信心有所上升，目前訂單量同比負(fù)增長(zhǎng)估計(jì)只是暫時(shí)的。以智能手機(jī)為代表的電子產(chǎn)品在中國(guó)內(nèi)地快速成長(zhǎng)，而且在全球市場(chǎng)也處于不斷增長(zhǎng)的階段，每年的市場(chǎng)容量仍然有16億部以上。在這個(gè)大容量的市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)的廠商將擁有廣闊的空間，在華為、聯(lián)想和中興等的競(jìng)爭(zhēng)下，國(guó)內(nèi)的中低端市場(chǎng)快速成長(zhǎng)，它們的市場(chǎng)份額擴(kuò)大也很快。由此筆者認(rèn)為，涉及智能終端產(chǎn)業(yè)分工上的相關(guān)公司可重點(diǎn)關(guān)注，比如生產(chǎn)液晶面板、觸摸屏、電池、外殼及功能器件等的上市公司。

中證投資：短期均線偏離過大 均線系統(tǒng)有待修正

形態(tài)上，大盤在本輪下跌中形成2009年以來新低。但在創(chuàng)出新低后，大盤出現(xiàn)放量止跌并回升。目前，滬指與2012年12月份大盤的前期低點(diǎn)處于水平相當(dāng)點(diǎn)位，也就是大盤的上一輪上漲的起點(diǎn)。大盤在跌破這個(gè)低點(diǎn)之后在買盤的支撐下迅速回升。目前來看，這種破位尚不能算是有效跌破。至少可以從兩方面來判斷。首先，指數(shù)的破位時(shí)間僅有二到三個(gè)交易日，并且破位后沒有出現(xiàn)繼續(xù)放量下挫，而是迅速回升。其次，本次下跌未能帶動(dòng)中期均線跟進(jìn)，由于短期偏離過大，均線系統(tǒng)的修復(fù)將會(huì)對(duì)指數(shù)的運(yùn)行起到牽引作用。因此，大盤進(jìn)一步的下沉將會(huì)受到牽制。也就是說，短期內(nèi)，大盤再度跌破前期低點(diǎn)可能性不大。

總體來看，由于短期大盤乖離程度過大，大盤短期內(nèi)不大可能出現(xiàn)向下的有效突破。短期均線將會(huì)逐步向中長(zhǎng)期均線靠攏。因而，大盤有望進(jìn)入一段向上修正的行情階段。

寧波海順：大盤反彈趨弱 注意創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)

6月最后一個(gè)交易日，滬深兩市在金融、地產(chǎn)股的帶動(dòng)下反彈。財(cái)經(jīng)分析師余煒認(rèn)為，今天早盤讓大家看到了希望，如萬科A漲停、券商股也上行，似乎大盤股要接過接力棒。對(duì)于大盤短波段走勢(shì)，要么很強(qiáng)力上拉，要么下跌快速，如果來回拉鋸則對(duì)大盤不利。

當(dāng)前，大盤呈現(xiàn)高點(diǎn)上移、低點(diǎn)下移的開口走勢(shì)，而且還動(dòng)用了房地產(chǎn)、券商等權(quán)重板塊，意味著本周一面臨比今天更嚴(yán)峻的考驗(yàn)，預(yù)示著后市很有可能再次去考驗(yàn)1849點(diǎn)。除非本周集體攻過今天高點(diǎn)，否則再度走弱形成一定跌幅還是很有可能的。

創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)也在今天呈現(xiàn)出來，而且跌幅可能超過大盤。