成也銀行股 敗也銀行股

2013年06月30日 13:33
來源：證券市場紅周刊

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《證券市場周刊·紅周刊》特約作者 胡東輝

本周黑色星期一哀鴻遍野，周二的過山車走勢更是驚心動魄。如此暴跌在熊市中也難得一見，在A股居然一蹴而就。貫穿今年以來大盤走勢的主線是銀行股，行情因銀行股領(lǐng)漲發(fā)端，也因銀行股暴跌收官，可謂成也銀行股、敗也銀行股。痛定思痛，教訓十分深刻，雖然現(xiàn)在說什么都是馬后炮，但還是要放一放，希望以后能長個記性。

銀行股咸魚翻身炒過頭

回顧今年以來A股走勢，前一個半月主要是承接去年最后一個月的強勁回升走勢而單邊上漲，市場情緒由猶疑到樂觀，思維逐漸單邊化。筆者今年伊始在本欄《測不準的行情與測得準的情緒》一文中提醒，順著漲勢朝前看是最容易的，但如果正兒八經(jīng)尋找A股重啟牛市的依據(jù)，以為行情又可以測得準了，這其實是在勉為其難，這種情緒要不得。

事實正是如此演繹，當時樂觀情緒爆棚，任何謹慎的看法在漲勢面前都顯得不合時宜。其實今年大盤行情就那么短命，誰也想不到行情很快就到了頭，除了個股行情仍然層出不窮，大盤后面的走勢就是在為下跌做鋪墊。

當時的領(lǐng)漲品種是銀行股，民生銀行率先漲了一倍多，市場到處流傳史玉柱暴賺54億的故事。很多市場分析人士認為銀行股還能買，這是典型的單邊思維產(chǎn)物?，F(xiàn)在回過頭來看，當時銀行股已經(jīng)趕頂，正在盤整筑頂，只不過看上去走勢還相當堅挺，似乎經(jīng)過適當回調(diào)整固還將發(fā)起第二波升勢。

銀行股此前是表現(xiàn)最差的股票，賣出白菜價；雖然有點過頭，但存在即合理。這個時候銀行股咸魚翻身，實際上也是一種市場報復(fù)行為，與銀行股本身的經(jīng)營狀況關(guān)系不大。誰能說出銀行股從賣白菜價到咸魚翻身這段時間內(nèi)有什么本質(zhì)的變化嗎？當然不能！銀行股在這么短的時間內(nèi)沒有也不可能發(fā)生本質(zhì)變化。

同樣，在本周黑色星期一的暴跌中，銀行股也沒有發(fā)生本質(zhì)變化，所謂“錢荒”的理由，只是市場情緒的一種宣泄。現(xiàn)在銀行股暴跌的根本原因，是因為前面市場炒作過了頭，銀行股本身不足以長期維持這種高股價，前面的反復(fù)筑頂積蓄了大量能量，籌碼過度堆積，最終以暴跌的形式釋放能量。

  從市場因素看，銀行股的超級大盤子決定了其不可能成為大牛股，翻倍暴漲已經(jīng)是個奇跡，常態(tài)化難以為繼。當史玉柱暴賺的故事廣為流傳時，其實正在提醒中小投資者，銀行股已經(jīng)到頭，應(yīng)該趕快遠離?？上В袌鲂袨閯偤孟喾?，史玉柱的暴賺神話契合了中小投資者追求一夜暴富的心理，促使他們爭先恐后地跟風買進。這其實也是銀行股在筑頂時那么頑強的原因之一，幾乎讓人忘了銀行股都是超級大盤股，盲目相信銀行股還有第二波大行情。

漲跌無關(guān)公司經(jīng)營狀況

  今年A股行情因銀行股的領(lǐng)漲而發(fā)動，也因銀行股的筑頂而埋下殺機。銀行股長時間筑頂穩(wěn)住了大盤指數(shù)，掩護過海八仙各顯神通發(fā)動眼花繚亂的個股行情，主要是創(chuàng)業(yè)板悶聲大發(fā)財，屢創(chuàng)新高。精彩紛呈的個股行情讓很多投資者忘乎所以，以為這是板塊輪動的健康表現(xiàn)，甚至還指望二八風格轉(zhuǎn)換。支撐這種市場氛圍的還有對新4萬億刺激計劃的憧憬，以及外圍股市的良好表現(xiàn)。

  沒有人去認真想一想，從去年下半年到今年上半年，中國的經(jīng)濟形勢發(fā)生大的變化了嗎？從去年下半年大盤持續(xù)下跌，到今年上半年個股行情高歌猛進，這一切與上市公司的經(jīng)營狀況無關(guān)，純粹就是市場情緒的變化使然，因此這輪行情本來就不穩(wěn)定，看好更是埋下暴跌隱患。股市是宣泄情緒的場所，只有在事后冷靜下來才有可能作出理性判斷。去年下半年市場情緒還那么悲觀，到了今年上半年又變得那么亢奮，這種變化的誘因就是市場出現(xiàn)越來越多的賺錢示范效應(yīng)，像史玉柱那樣賺大錢正是很多中小投資者的股市夢。

  其實中小投資者學不了史玉柱，史玉柱有巨額閑置資金，他買民生銀行是在為資金尋找出路，做的是長期投資打算，擱得起；中小投資者追求的是短期投資收益，資金要活用，擱不起。史玉柱的暴賺也只是賬面游戲，他玩的是上上下下的享受，最終未必能賺到多少錢。中小投資者要這樣會玩出心臟病來，能玩得起嗎？所以，史玉柱買民生銀行只能當故事來聽，千萬不能動心，更不能行動，行動的人現(xiàn)在就該痛心了。

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