利空才是真正的好消息

2013年06月30日 13:20
來源：證券市場紅周刊

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鄭捷

重新規(guī)劃下半年

《紅周刊》：周初兩根大陰線出乎所有人意料。

李永宏：按常理來說是應(yīng)該有反復(fù)，但市場是變化的。周末接到銀行的消息，說隔夜息口到30了，我的第一反應(yīng)是“難道索羅斯來了？”印象中，當(dāng)年索氏在香港“興風(fēng)作浪”，港府將隔夜拆借利率一下調(diào)高至30以上，借助高昂的資金成本平息金融危機。類似這樣的問題，是系統(tǒng)性風(fēng)險的警示，就不能以普通的盤口走法去理解了。操作上應(yīng)該在周初第一時間放空。事實上，如果央行不出手，6月收盤的點位將不可想象。

《紅周刊》：真的出問題了？

李永宏：總理專門談到資金空轉(zhuǎn)的問題，信托業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)包括券商的風(fēng)險我們多次聊到，經(jīng)濟放緩是不爭的事實。是泡沫總會破，是長得再大點被刺破，還是自己主動去“慢撒氣”，政府看來傾向于后者。這相對是更好的做法，但陣痛總歸不可免?，F(xiàn)在是我們重新規(guī)劃下半年的時候了，千萬別抱著去年靜態(tài)的數(shù)據(jù)看。等最新的數(shù)據(jù)出來，當(dāng)時看非常好的企業(yè)可能早已“物是人非”了。我不是經(jīng)濟學(xué)家，但眼前的股市形態(tài)反映了我們經(jīng)濟內(nèi)部的情況。

《紅周刊》：完全不看好股票市場？可是大盤大跌不少個股依舊漲停。

李永宏：對大資金來說，完全失去了操作性。漲停的基本是小盤股，幾百手就可以封死漲停，完全是控盤度極高的莊股。上周已經(jīng)說過，此時，他們只有鋌而走險往上拉才可能活命。如果說以前上漲還需要理由，則現(xiàn)在已經(jīng)不需要了，現(xiàn)在打得是明牌。冬天在大街上穿裙子的例子，已經(jīng)一提再提。

《紅周刊》：市場還有可能起死回生嗎？

李永宏：理論上有，技術(shù)上的形態(tài)都好修復(fù)，但我們的經(jīng)濟一定不能暴出系統(tǒng)性的問題。否則，資金鏈斷裂的那一天就是股價崩跌的開始。

《紅周刊》：這讓我再次想起莊股時代。

李永宏：沒有本質(zhì)區(qū)別，當(dāng)年我們簽的息口都在20％以上，你覺得能撐多久。還是那句話：非要刀口舔血的只能祝您好運，只是想掙錢的，不止一棵歪脖樹。急跌之后是緩跌，未來如果市場緩跌，才是殺人的時候。

只有利空才是好消息

《紅周刊》：有請紅軍，下跌市你拿手，之前大方向堅決看空的也是你。眼下應(yīng)該是你的主場。

劉紅軍：我總認(rèn)為市場有自己的節(jié)奏，市場之前的下跌從幅度、絕對價格等方面看都不符合大底的要求，我就只能看跌。現(xiàn)在看，該來的下跌還是來了，當(dāng)然該救的也還是救了。在傳言利好的作用下，大盤再一次暫時在危機中轉(zhuǎn)了身。

《紅周刊》：你說“暫時”的潛臺詞就是還會繼續(xù)跌？

劉紅軍：是的。另外，跌到這個份上。我所盼望的已經(jīng)不是“利好”了，而是大“利空”。只有利空才能出真正的行情，或者說真正的市場底。如果現(xiàn)在出一些短期的救市政策，漲完一定還是跌回來。

《紅周刊》：只有利空才是好消息，你這個提法夠獨到。

劉紅軍：其實歷史上的大底都是利空砸出來的，當(dāng)你認(rèn)為利空大到怎么跌都對，你都不愿意進(jìn)場的時候，底才會在不知不覺中走出來。大熊市，借利好反彈并出貨的比比皆是，可以從最近的2004~2005年1783~998點、2007~2008年的6124~1664點中借鑒，真正的大底前，利空才是最大的利好，因為利空可以放大指數(shù)的下跌，才能引發(fā)真正意義上的超跌。

《紅周刊》：先說眼前的。

劉紅軍：本周的下跌是否是因為有隱藏的重大利空而引發(fā)的先知先覺的資金出逃？還未可知。眼前指數(shù)的止跌是沉重和不自信的。

從技術(shù)面上看，這次調(diào)整屬于正常也是必須的。因為經(jīng)濟下行還沒有完成，而左右大盤的藍(lán)籌股正在“輪番”探底，只有他們完成調(diào)整，大盤才能夠真正的見底到。真正的超級資金才可能長線進(jìn)場并持有。按照歷史的大規(guī)律看，目前周線級別的第一個低點出現(xiàn)了，在接下來的反彈之后，會再次驗證1849點是雙底形態(tài)還是不斷的背離底形態(tài)，這還需要時間。但有一點可以明確，那個時候?qū)⑹俏液芘d奮的“備戰(zhàn)”時點。如符合判斷，到時再一起共探討。

《紅周刊》：你說得總是太遠(yuǎn)，一搞就是幾周、幾個月。

劉紅軍：這是我操作風(fēng)格和個人性格的原因。沒有基于更長時間的研判，我沒辦法下大倉位。所以，我只能跟大家分享更多原理性的東西，作用時間一般會久一點。

《紅周刊》：好吧，你說得有道理，欄目應(yīng)該多一些風(fēng)格。請繼續(xù)。

劉紅軍：從成交量方面看，一些藍(lán)籌股的成交量，不過是創(chuàng)業(yè)板的幾分之一，而流通盤卻是它們的若干倍，也就是說，已經(jīng)沒有資金關(guān)注藍(lán)籌股了，成了所謂的僵尸股，屬于無量空跌了。換句話說，資金都被調(diào)動到創(chuàng)業(yè)板和題材股上面去了。

一些市值原來在幾千億的藍(lán)籌股，現(xiàn)在才幾百億、甚至幾十億，縮水相當(dāng)嚴(yán)重。而一些創(chuàng)業(yè)板和題材股，現(xiàn)在的市值卻超過了百億至幾百億，甚至要過了千億，對比一下，便說明藍(lán)籌股的相對價值有了，但它們一直被壓制著不漲，或許在等待最后的時機。

《紅周刊》：你的意思是未來你看好大盤股，而相對看淡中小盤股？

劉紅軍：這個問題有點泛。我只能說，單就目前整體的價值而言是這樣，但小盤股彈性好，如果未來下跌充分，還是我的首選。目前的股價下跌，主要集中在“金屬、航運、鋼鐵、酒類、煤炭”等板塊，“地產(chǎn)和銀行”稍次之。較明確的反映了當(dāng)前外貿(mào)、投資、制造等實體經(jīng)濟的狀態(tài)。同時也說明了市場自1949點至今一直炒作的環(huán)保、軍工、鋰電、傳媒、游戲、3D、生物等板塊符合產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)換的深刻背景，這些資金并不是完全空穴來風(fēng)。符合實體經(jīng)濟與新經(jīng)濟不斷的轉(zhuǎn)換邏輯。但炒作至今，大多數(shù)概念股票已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了它們的基本價值。

有如2001年大盤在2245點之前的那次“網(wǎng)絡(luò)股”盛宴。當(dāng)時在美國以微軟為代表的網(wǎng)絡(luò)股大漲后帶動國內(nèi)寶利來（億安科技）、綜藝股份、清華同方、四川九州（四川湖山）紛紛大漲，最后到逢網(wǎng)絡(luò)必炒，逢網(wǎng)絡(luò)必火，并延伸炒至“納米”概念等等，但這些股票最后都一只只走下了神壇。我相信歷史可能不會簡單地重復(fù)，但會重演。

《紅周刊》：說了很多以前的事，說一點眼前的吧？

劉紅軍：創(chuàng)業(yè)板以及題材股是“獨舞”還是“毒舞”只有到大盤真正探明底部時才會知道。眼前（指數(shù)周時間）我更關(guān)心金屬股的動向，網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅后，國際資金從2004年率先開炒黃金、金屬、基礎(chǔ)能源等，中國股市也在2005年跟風(fēng)，中國黃金、山東黃金率先在1000點時筑底開漲，一漲不回頭，走出了高至6100點的牛市。目前“黃金、金屬、航運”等行業(yè)的領(lǐng)跌，結(jié)合經(jīng)濟周期的下行，結(jié)合澳元的回落，我認(rèn)為屬于正常的輪回。它們未來如果繼續(xù)下跌將引領(lǐng)指數(shù)更有力地探底，同時也引導(dǎo)基礎(chǔ)資源類股票投資屬性的顯現(xiàn)。那也許將意味著新的輪回即將開始。但前提是大幅下跌。

情愿保持迷惑

《紅周刊》：都被你言重了，“就是跌，不要做反彈，除非短期有非常大的跌幅”。

扁蟲魚：客氣了，對大家有幫助就好。

《紅周刊》：接下來怎么做？

扁蟲魚：僅從操作來說比較簡單，就是別多想單邊，當(dāng)震蕩去做，走一天看一天?，F(xiàn)在盤中情緒波動挺大，拉起來大家會想起單針探底的形態(tài)，輕松拉起20點，跌的時候又會恐慌，跌30、50點，IF的空間被完全打開，只要不貪賺點錢很容易。相反，如果你執(zhí)著于想著單邊市，那很容易被兩邊打耳光。

《紅周刊》：長遠(yuǎn)一點怎么看？

扁蟲魚：現(xiàn)在只能走一天看一天，一周都看不了。不但是一般投資者，就連機構(gòu)本身也很迷惑，盤面經(jīng)常出現(xiàn)機構(gòu)性的情緒化現(xiàn)象。因為大家看到的局部不同，有的認(rèn)為見底了，有的看到很大風(fēng)險，分歧很大。這也沒辦法，人民日報早上出文章說別指望“奶媽”，晚上“奶媽”就出手了。連工行大領(lǐng)導(dǎo)都出來說希望政策更透明一些，普通機構(gòu)“沒底”太正常了。十八大的大方向不會變，但緊一點還是心軟一點，差別也會很大。這需要一段時間的耐心，急不得。好在股指漲跌的空間被完全打開了，日內(nèi)夠大家忙的。