CME首席執(zhí)行官：中國(guó)會(huì)有大量的資本流入流出

2013年06月28日 12:30
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)綜合 作者：微博

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2013年陸家嘴論壇6月27日-29日召開(kāi)，本屆論壇主題“金融改革開(kāi)放新格局”，芝加哥商品交易所（CME）首席執(zhí)行官普鵬德?tīng)枴せ鶢柦袢赵陉懠易煺搲媳硎荆^(guò)去十年全球經(jīng)濟(jì)力量的轉(zhuǎn)移，財(cái)富和經(jīng)濟(jì)力量已經(jīng)從東往西移，所以全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)中心其實(shí)已經(jīng)從發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)入到了新興市場(chǎng)。在新興市場(chǎng)，比如像中國(guó)這些地方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是來(lái)自于中國(guó)巨大的人口帶來(lái)的人口紅利，使得GDP有兩位數(shù)的增長(zhǎng)。這使得全球的資本、商品和勞動(dòng)力從發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)入了發(fā)展中市場(chǎng)。他還表示，中國(guó)人民幣也在漸漸地崛起，預(yù)計(jì)在中國(guó)會(huì)有大量的資本流入流出。

以下為普鵬德?tīng)枴せ鶢柊l(fā)言實(shí)錄：

普鵬德?tīng)枴せ鶢枺号總?、先生們，非常高興來(lái)到這里，見(jiàn)到大家。我們?cè)谥v到全球的再平衡的時(shí)候，首先要來(lái)談一談現(xiàn)在的監(jiān)管情況，以及在未來(lái)的監(jiān)管會(huì)是怎么樣，特別是在美國(guó)和歐洲，還有亞洲。剛才瑞圖·佛蘭喬尼先生講到了《巴塞爾協(xié)議三》?！栋腿麪枀f(xié)議三》會(huì)影響到我們所有人，但是危機(jī)就已經(jīng)帶來(lái)了一個(gè)重新的平衡，新的平衡轉(zhuǎn)化會(huì)是怎么樣的呢？我7分鐘內(nèi)保證講完。7分鐘里面主要講的是一個(gè)過(guò)程，我們?nèi)绾蝸?lái)評(píng)估全球經(jīng)濟(jì)，進(jìn)行重新平衡的過(guò)程。

我們看一下過(guò)去十年全球經(jīng)濟(jì)力量的轉(zhuǎn)移，財(cái)富和經(jīng)濟(jì)力量已經(jīng)從東往西移，所以全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)中心其實(shí)已經(jīng)從發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)入到了新興市場(chǎng)。在新興市場(chǎng)，比如像中國(guó)這些地方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是來(lái)自于中國(guó)巨大的人口帶來(lái)的人口紅利，使得GDP有兩位數(shù)的增長(zhǎng)。剛才我們的主持人也提到了這一點(diǎn)，這使得全球的資本基本商品和勞動(dòng)力從發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)入了發(fā)展中市場(chǎng)。同時(shí)因?yàn)橛蟹浅：玫馁Y本市場(chǎng)，所以也有資本的調(diào)配，因?yàn)橘Y本，有些資產(chǎn)可以說(shuō)自由地穿越政治的版圖，資本會(huì)找到最有生產(chǎn)力的地方。同時(shí)央行也收集了大量的外匯儲(chǔ)備，主要是美元的國(guó)債。中國(guó)人民幣也在漸漸地崛起，特別在這樣一個(gè)時(shí)間上，在幾年的時(shí)間內(nèi)，我們預(yù)計(jì)在中國(guó)會(huì)有大量的資本流入流出。

我們說(shuō)原材料和大宗商品對(duì)生產(chǎn)商是非常重要的。很多的大宗商品已經(jīng)進(jìn)入到了發(fā)展中國(guó)家，主要是中國(guó)，然后就轉(zhuǎn)變成了高質(zhì)量的成品，這個(gè)成品世界也是需要的，而且也依賴中國(guó)來(lái)提供這樣高質(zhì)量的產(chǎn)品。但是因?yàn)楹芏嗟男屡d市場(chǎng)的貨幣是被低估的，在這些地方運(yùn)材料、大宗商品的價(jià)格就太高了。如果美元繼續(xù)下調(diào)，而新興市場(chǎng)的貨幣繼續(xù)上升的話，發(fā)達(dá)國(guó)家大宗商品價(jià)格就會(huì)過(guò)高，而發(fā)展中市場(chǎng)的大宗商品價(jià)格會(huì)過(guò)低。勞動(dòng)力套利其實(shí)在很多的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)方面非常明顯，特別是很多工作就離開(kāi)了美國(guó)，外包到中國(guó)和印度。這樣一種勞動(dòng)力重新分配不僅推動(dòng)了發(fā)達(dá)國(guó)家的公司利潤(rùn)，同時(shí)讓我們有更加便宜的產(chǎn)品，也讓發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)了新的中產(chǎn)階級(jí)。

現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家或者說(shuō)新興經(jīng)濟(jì)體就有很多的外匯儲(chǔ)備，主要是以美元計(jì)或者說(shuō)美元的國(guó)債?，F(xiàn)在新興經(jīng)濟(jì)體也需要發(fā)達(dá)國(guó)家有審慎的貨幣政策來(lái)保護(hù)他們的投資，但是發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)非常慢、發(fā)展非常低，他們希望有松馳的財(cái)政政策。理想上來(lái)講，我們希望在全球的角度共同解決這個(gè)問(wèn)題，但是從短期來(lái)看，我們覺(jué)得這還是會(huì)造成對(duì)匯率、利率還有股票、大宗商品市場(chǎng)巨大的影響。

現(xiàn)在看一下未來(lái)的發(fā)展。首先中國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始放緩了，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)似乎回到了比較健康的水平。盡管之前有比較長(zhǎng)的發(fā)展，但是政策也做出了一些變化比如說(shuō)醫(yī)療改革、還有環(huán)保。從2013年官方的報(bào)告，中國(guó)的GDP增長(zhǎng)率在7.2到7.8%之間，而過(guò)去兩位數(shù)的增長(zhǎng)，30年的增長(zhǎng)似乎已經(jīng)不再會(huì)回來(lái)了。長(zhǎng)期來(lái)講，中國(guó)實(shí)際的GDP增長(zhǎng)可能會(huì)放緩一點(diǎn)，這是因?yàn)檫^(guò)去高速增長(zhǎng)的自然解決。中國(guó)慢慢變成一個(gè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)體，這同時(shí)帶來(lái)三大規(guī)模影響。第一，現(xiàn)在的勞動(dòng)力生產(chǎn)率會(huì)下降。第二，就是會(huì)減少在2020年的時(shí)候城市化。第三。是人口的老齡化。三大趨勢(shì)再加上經(jīng)濟(jì)的放緩，就使得中國(guó)必須要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，然后成為一個(gè)比較成熟的工業(yè)經(jīng)濟(jì)。這就使得中國(guó)的政府進(jìn)一步解決工業(yè)污染的問(wèn)題，和建立很好的社保體系，因?yàn)楝F(xiàn)在的社保體系可能還沒(méi)有辦法應(yīng)對(duì)快速的老齡化。隨著經(jīng)濟(jì)體的日益成熟以及人口會(huì)有更多的財(cái)富，就必須要讓中國(guó)更加整合到全球的經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，人民幣的正?；偌由险掷m(xù)的發(fā)債會(huì)有很大的影響。

首先，中國(guó)的貨幣不會(huì)有巨大的升值的壓力，不像過(guò)去的十年。另外，由于外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)比較慢，意味著中國(guó)會(huì)減緩對(duì)美國(guó)國(guó)債的購(gòu)買，同時(shí)美國(guó)的聯(lián)儲(chǔ)也可能會(huì)漸漸推出量化寬松，這兩個(gè)是一塊發(fā)生的。現(xiàn)在可以看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)力量再一次上升。但是根據(jù)我們的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)，美國(guó)不再需要量化寬松。因?yàn)楝F(xiàn)在我們就覺(jué)得說(shuō)，即使沒(méi)有聯(lián)儲(chǔ)作為一個(gè)最后的購(gòu)買人，各種各樣的市場(chǎng)活動(dòng)也已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇起來(lái)，現(xiàn)在在美國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇、消費(fèi)者信心的提升和失業(yè)率的下降，以及政府的稅務(wù)上升、政府稅收收入的上升。簡(jiǎn)言之，對(duì)很多利率市場(chǎng)參與者不再需要聯(lián)儲(chǔ)來(lái)幫助他們提升信心了。

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