“錢荒”下中國股市眾生相：小散稱不到1664點(diǎn)不進(jìn)場(3)

2013年06月26日 07:58
來源：證券日報(bào)

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券商：悲觀居多呼吁救市

■本報(bào)記者夏青

“這股指已經(jīng)跌出一個(gè)悲慘世界了，今年獎(jiǎng)金是不用指望了。真是央行不放水，干了小池塘，吐槽無力了。”面對近兩天市場的表現(xiàn)，任職于某券商資產(chǎn)管理部門的沈先生表示，“就現(xiàn)在的情況看，如果不采取措施，短時(shí)間內(nèi)都好不了?！?/p>

沈先生的悲觀心理代表了絕大多數(shù)券商人士對市場的看法。

對于此輪市場深跌的原因，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是央行收緊流動(dòng)性造成的“錢荒”所致。

而英大證券研究所所長李大霄在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，除了流動(dòng)性偏緊，年中市場銀行間拆借利率飆升造成市場過度恐慌，政策未釋放寬松信號外，還有兩個(gè)主要原因，一是QE退出日程表已造成全球市場股市暴跌，A股聯(lián)動(dòng)，二是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程相對緩慢。

實(shí)際上，證券公司此前的研究報(bào)告就不看好6月最后一周的市場走勢。

申銀萬國表示，6月份的最后交易周，由于本輪下跌“力大勢沉”，即便出現(xiàn)短暫的技術(shù)性企穩(wěn)反彈，力度也相對有限。華泰證券認(rèn)為，市場在經(jīng)歷連續(xù)大幅度下跌之后，有可能出現(xiàn)一定休整，但弱勢格局短期內(nèi)恐難改變。新時(shí)代證券也表示，由于基本面、資金面等諸多因素的困擾，目前還很難改變市場的弱市格局，預(yù)計(jì)后市即使有反彈高度也有限。

不過，李大霄在接受記者采訪時(shí)雖然語氣凝重，但態(tài)度樂觀。他認(rèn)為，昨日，央行、證監(jiān)會(huì)都已經(jīng)出來表態(tài)，對市場有很大的穩(wěn)定作用。并且有救市資金進(jìn)場，不然股指不會(huì)從一度下跌5%到最后僅下跌0.19%。

股指深跌，不少券商人士認(rèn)為應(yīng)該救市。

李大霄就認(rèn)為政府此時(shí)當(dāng)出手救市。他提出八條建議，匯金加大增持力度；優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股大股東集體增持；上市公司回購；高管及員工持股計(jì)劃；養(yǎng)老金、住房公積金、保險(xiǎn)資金等長期資本入市；買股減免個(gè)稅及印花稅紅利稅；采取有力措施保持市場流動(dòng)性及資金價(jià)格穩(wěn)定；出臺(tái)提振市場信心的政策安撫投資者情緒。

社保：加快開戶暗中吸籌

■本報(bào)記者劉麗靚

“我可以抄底嗎，股市？讓我最后一次這樣問你，你卻不搭理，暴跌那樣的徹底……”一首被改編的歌曲最近在網(wǎng)絡(luò)瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)，娛樂之余，也表達(dá)了暴跌中股民們心中的憂慮。然而，今年以來，社保基金等機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)卻似乎給出了答案。

據(jù)報(bào)道，近日，社保基金在北京召開了境內(nèi)投資管理人2013年上半年座談會(huì)，18家全國社?；鸸芾砣嗽谧剷?huì)上對大盤股、中小成長股的價(jià)值展開討論，最終未分勝負(fù)，但達(dá)成一致的看法是：大盤藍(lán)籌或被低估，下半年存在一定機(jī)會(huì)。

從社?；痖_戶情況來看，據(jù)中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，今年5月以前的54個(gè)月內(nèi)，社保基金在滬深兩市新開賬戶總數(shù)為87個(gè)，而今年僅前5個(gè)月，社?；鹦麻_賬戶總數(shù)就達(dá)到了34個(gè)，占此前4年半開戶數(shù)總量的五分之二。此外，有監(jiān)測顯示，在近期暴跌中有218只個(gè)股被社保、QFII暗中吸籌。

“社?；鸾衲觊_戶熱情總體而言高于往年同期，這也從側(cè)面說明了社?；饘τ谥袊鳤股后市的信心?！币晃徊辉妇呙姆治鰩煴硎?，縱觀歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)社保基金投資的特點(diǎn)是逆向操作，低位入市高位退出，這也是社?；鹗找婺軐覍覄?chuàng)出佳績的重要原因。而在今年，社?；饎?dòng)作異常，說明了當(dāng)前就是一個(gè)很好的底部區(qū)域，現(xiàn)在大盤藍(lán)籌股的估值水平在全球范圍內(nèi)也是比較低的。目前估值向下、政策向上，社保動(dòng)作頻頻，投資者對于大盤近期的下跌，并不應(yīng)過度的恐慌。

“從目前的市場投資價(jià)值來看，社?；鹪谶@樣一個(gè)相對低位入市的話，可謂一舉兩得，一方面可以發(fā)揮‘國家隊(duì)’的平準(zhǔn)基金的作用，另一方面可以拿到低位籌碼，有利于實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值?！?武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示。

“目前這個(gè)點(diǎn)位，對于社?；鸬乳L期資金來講，是可以考慮入市的時(shí)間窗口?！必?cái)達(dá)證券首席策略分析師李劍峰對記者表示，雖然不能判斷目前的點(diǎn)位是不是最低點(diǎn)，但從中期來看應(yīng)該是一個(gè)底部區(qū)域，對這些長期資金來看入市風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該不會(huì)太大，在目前時(shí)間點(diǎn)上進(jìn)行一個(gè)左側(cè)交易也是合理的。

險(xiǎn)資：影響不大投資更謹(jǐn)慎

■本報(bào)記者傅蘇穎

近期資金面告急的情況已經(jīng)從銀行間市場蔓延到股票市場。昨日接受記者采訪的專家認(rèn)為，股市不是險(xiǎn)資唯一的投資渠道，影響相對有限，但是，在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大的背景下，險(xiǎn)資未來在權(quán)益類的投資上會(huì)更趨謹(jǐn)慎。

保監(jiān)會(huì)最新披露的前五月保險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額70898.15億元，較年初增長3.44%。其中，銀行存款21970.25億元，占比30.99%；債券31934.56億元，占比45.04%；股票和證券投資基金8664.64億元，占比12.22%；其他投資8328.7億元，占比11.75%。

其中，股票占比7%左右、基金占比5%左右，基本成為險(xiǎn)資二季度的基調(diào)。其中有短時(shí)間的交易性買賣出現(xiàn)，但總體占比沒有大的變化，倉位占比維持相對穩(wěn)定。

中信建投保險(xiǎn)行業(yè)分析師繳文超在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，未來1-2年的時(shí)間內(nèi)，險(xiǎn)資仍會(huì)以定存、債市、股市三足鼎立的投資結(jié)構(gòu)為主。由于險(xiǎn)資有其自身的風(fēng)控評估體系，因此，市場流動(dòng)性收緊對險(xiǎn)資影響不大。

“股市下跌對險(xiǎn)資投資會(huì)有一定影響，但是非常有限，一是因?yàn)殡U(xiǎn)資只是部分投入股市，二是股市近期的下跌只是暫時(shí)現(xiàn)象，可以說，股市已見底?！北本┕ど檀髮W(xué)保險(xiǎn)系主任王緒瑾昨日在接受記者采訪時(shí)就顯得更為樂觀。

王緒瑾認(rèn)為，銀行間流動(dòng)性趨緊只是結(jié)構(gòu)上的緊張，為了加快資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，可通過加快銀行利率市場化來改善這一現(xiàn)狀。而保險(xiǎn)方面，可通過加快保險(xiǎn)條款費(fèi)率和預(yù)定費(fèi)率的市場化，后者可增加保費(fèi)收入規(guī)模，提高險(xiǎn)資的投資能力，有利于險(xiǎn)資入市進(jìn)行長期投資。

在繳文超看來，近期流動(dòng)性的收緊對債市影響很大，不僅造成買賣債券的資金變少，還體現(xiàn)出發(fā)債成本的上升以及在政策調(diào)結(jié)構(gòu)、淘汰落后產(chǎn)能的背景之下，可能導(dǎo)致債券違約風(fēng)險(xiǎn)增加。

“債市下跌對保險(xiǎn)公司的影響主要是債券公允價(jià)值下降給保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)、內(nèi)含價(jià)值和償付能力帶來的影響?！崩U文超指出。

對此，一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，此前的樂觀預(yù)期徹底破滅，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢向下，股債雙跌也是預(yù)料之中的事。

他很肯定地說：“目前情況下，一定要減持倉位。即使樂觀情況下，先跌后反彈，但之后仍有直接下跌的可能，畢竟還沒有跌到位?！?/p>

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