“錢荒”股災(zāi)夾擊 實體經(jīng)濟或被拖累

2013年06月26日 07:12
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：金微 鄧?yán)蛱O

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稿件來源：每經(jīng)記者金微鄧?yán)蛱O發(fā)自北京、深圳

每經(jīng)記者金微鄧?yán)蛱O發(fā)自北京、深圳

正當(dāng)銀行業(yè)遭遇前所未有的“錢荒”時，A股市場也連續(xù)兩天暴跌。

繼前一天滬指出現(xiàn)百點跌幅后，昨日（6月25日）兩市早盤再度雙雙低開，滬指開盤即跌破1949點，隨后因市場預(yù)期央行或出臺救市政策，大盤午后止跌反彈，截至收盤，滬指微跌3.72點報1959.51點。

作為資金的重要來源地，股市大跌、銀行“錢荒”勢必對實體經(jīng)濟帶來沖擊。有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，股市低迷對企業(yè)投融資都會帶來影響，包括增發(fā)、債券發(fā)行和股票質(zhì)押在內(nèi)的所有融資行為都將受到極大地抑制。此外，因利率不斷上升，導(dǎo)致企業(yè)的融資成本也不斷上升，最終將影響到實體經(jīng)濟。

房地產(chǎn)行業(yè)受波及/

事實上，“錢荒”的影響已波及房地產(chǎn)行業(yè)。從5月開始，多地銀行收緊房貸業(yè)務(wù)，并取消首套房優(yōu)惠。而從6月中下旬銀行出現(xiàn)“錢荒”后，北京公積金貸款的辦理時間也延長了一周。

針對“錢荒”，有房地產(chǎn)營銷老總抱怨稱：“前期貨幣天量投入，現(xiàn)在所有開發(fā)商都埋怨沒錢。”

著名職業(yè)投資人黃生表示，這次銀行間重大流動性危機，不在于真的缺乏流動性，而在于流動性錯配，大量的短期拆借資金用于長期信貸，這在房地產(chǎn)貸款上體現(xiàn)得最為明顯。房地產(chǎn)按揭貸款期限大多在二十年及以上，可銀行負(fù)債端能匹配二十年期限的資金很少，所以這次糾正資金錯配首先會停止房地產(chǎn)新增貸款，房地產(chǎn)的苦日子將來臨！

“如果銀根真收緊，公司的財務(wù)壓力馬上體現(xiàn)，即使房子賣得再好，如果按揭貸款不能準(zhǔn)時流入也是枉然。”有開發(fā)商表示，銀行的開發(fā)貸款和按揭貸款往往要占到公司運用資金比重的四到五成。

房地產(chǎn)行業(yè)的資金緊張已波及到下游行業(yè)。北京一家建材商告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，現(xiàn)在鋼筋等建材價格低的只有3000多元?！拔覀兌际亲约旱腻X先墊付，現(xiàn)在兩三個月了甲方都不給錢，問開發(fā)商，他們說銀行不給錢。”

該建材商透露，房地產(chǎn)行業(yè)差錢從今年春節(jié)后就很明顯，到現(xiàn)在日益嚴(yán)重，行業(yè)遭遇“錢荒”讓供應(yīng)商犯難，“如果說國企扎一個月賬沒有問題，但私營企業(yè)沒法做，所以現(xiàn)在要么不做，要么和國企做?！?/p>

對中小企業(yè)影響更大/

除了房地產(chǎn)行業(yè)，如果錢荒影響進一步深入，其他實體經(jīng)濟也將受到影響，尤其是對資金急缺及授信額度較大的企業(yè)而言，影響會更大。

中金公司經(jīng)濟學(xué)家黃潔分析，銀行業(yè)流動性危機主要將通過兩種方式影響實體經(jīng)濟：一是同業(yè)市場利率走高將會影響實體經(jīng)濟融資成本，增加實體經(jīng)濟的脆弱性。另外，同業(yè)市場利率維持高位較長時間會使流動性預(yù)期進一步紊亂，可能導(dǎo)致實體經(jīng)濟流動性收縮力度較大，資金鏈斷裂。

因為“錢荒”，深圳部分銀行已經(jīng)自曝暫停放貸。與此同時，企業(yè)貸款的意愿也在下降。

“我們現(xiàn)在根據(jù)情況靈活運用，但貸款問題尤其要慎重，要保證償還能力。而且銀行貸款也要看各種評估，他們現(xiàn)在更嚴(yán)格，有把握的才給貸，至于利息則是雙方認(rèn)可的?！苯K乾豐新能源科技有限公司總經(jīng)理沈喜成告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，銀行鬧“錢荒”，民營企業(yè)貸款更難。

“國有企業(yè)的抗擊能力強，銀行本來貸給他們不少錢，一般也不會讓其資金短缺。但對中小企業(yè)影響很大，如果失去銀行的支持，無流動資金這些企業(yè)的運轉(zhuǎn)無法維持。”人大重陽研究院趙亞?教授介紹，“錢荒”對實體經(jīng)濟的影響將主要集中在中小企業(yè)。

銀行已收縮貸款/

昨日，近期貨幣市場利率飆升的情況再次有所緩解。昨日隔夜shibor回落75.3個基點至5.736%。但資金利率上升的沖擊卻還沒有結(jié)束。

隨著6月末臨近，銀行也慢慢開始收緊貸款額度。

昨日，深圳地區(qū)的蔡先生對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，他在銀行辦了一個轉(zhuǎn)按揭，將房產(chǎn)按揭貸款從一個銀行轉(zhuǎn)到另一個銀行，本來近期已經(jīng)辦好并且已經(jīng)批了貸款，但是最終還是沒放。此外，企業(yè)貸款方方面面也已被波及。

“沒款放，談不上利率的事情”，被問及最近貸款利率的情況時，一位股份行廣州地區(qū)客戶經(jīng)理對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，他所在銀行的分行由于前期超標(biāo)，近日已經(jīng)沒有額度。

“銀行收縮貸款，肯定會對實體經(jīng)濟有所影響”，澳新銀行中國經(jīng)濟師周浩認(rèn)為，由于利率曲線倒掛，很多商業(yè)銀行已經(jīng)選擇放緩甚至?xí)和Ｐ略鲑J款，這對于整個實體經(jīng)濟來說存在明顯負(fù)面影響。

國泰君安在最新發(fā)布的研報中表示，市場資金偏緊、利率攀升后，使得債券交易利率持續(xù)走高，票據(jù)貼現(xiàn)利率也大幅攀升，同時也給企業(yè)債券融資帶來壓力，并拖累經(jīng)濟增長。

中金公司在研報中表示，銀行間市場利率持續(xù)上升將帶來經(jīng)濟增長放緩壓力，但數(shù)量關(guān)系難以確定。目前社會融資增長較快，主要仍由地方融資平臺和房地產(chǎn)推動，因此市場利率提高將導(dǎo)致下半年基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資增速顯著放緩。雖然一定程度上將會減輕地方政府和房地產(chǎn)對實體經(jīng)濟的擠壓，但投資需求增長的放緩是大概率事件。

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