分析稱股市資金回流銀行不可避免 傳公募已減倉至60%

2013年06月25日 07:33
來源：南方都市報(bào)

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“錢荒”愈演愈烈，連鎖效應(yīng)進(jìn)一步加劇了市場的恐慌情緒。而央行“擠泡沫”態(tài)度堅(jiān)決，使得本就疲弱不堪的A股再度跌入深淵。昨日，在時(shí)隔半年后上證指數(shù)再度跌破2 0 0 0點(diǎn)，創(chuàng)下近四年單日最大跌幅；深證成指跌幅則高達(dá)逾6 %。兩市跌停個(gè)股高達(dá)近2 0 0只，4 2 2只個(gè)股跌超9 %，16 9 9只個(gè)股跌超5 %；僅7 1股上漲。截至收盤，滬指報(bào)19 6 3 .2 4點(diǎn)，下跌10 9 .8 6點(diǎn)，跌幅5 .3 0 %；深成指報(bào)7 5 8 8 .5 2點(diǎn)，下跌547 .52點(diǎn)，跌幅6 .73%。一度輪番領(lǐng)漲的銀行股、創(chuàng)業(yè)板成長股近期從護(hù)盤到砸盤，讓股民無所適從。

“錢荒”效應(yīng)擴(kuò)散銀行股暴跌

24日滬深兩市低開低走，盤初半小時(shí)內(nèi)，受“錢荒”效應(yīng)影響，銀行、券商、保險(xiǎn)等金融板塊遭受重挫，兩市快速跳水。昨日一開盤，興業(yè)銀行、民生銀行、平安銀行等股份制商業(yè)銀行股價(jià)大幅低開后一路下行。截至當(dāng)天收盤，這三家銀行的股票跌停，四大國有商業(yè)銀行的股價(jià)也均下跌3%左右。由于銀行股在目前A股市場占據(jù)最大權(quán)重，因此滬深股指出現(xiàn)2008年國際金融危機(jī)后罕見暴跌，上證指數(shù)跌5.3%，深證成指跌6.73%，近兩百只個(gè)股跌停。

在銀行股集體暴跌帶動(dòng)A股跳水之后，上證指數(shù)24日盤中最低跌至1958點(diǎn)，距離去年12月創(chuàng)下的1949點(diǎn)的階段性低點(diǎn)僅一步之遙。

從24日板塊表現(xiàn)看，銀行、證券、多元金融等板塊跌幅居前，平均跌幅逾8%。興業(yè)銀行、民生銀行和平安銀行等同業(yè)業(yè)務(wù)比較激進(jìn)的銀行以跌停報(bào)收。

“多米諾骨牌”效應(yīng)一觸即發(fā)

貨幣市場資金緊張已經(jīng)讓整個(gè)資本市場“風(fēng)聲鶴唳”。國金期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德認(rèn)為，銀行作為金融市場的中樞，這一輪由銀行“錢荒”引發(fā)的資金緊張將繼續(xù)向下游發(fā)酵，整個(gè)資本市場都將受到波及。

據(jù)透露，部分公募股票型基金倉位已減至60%的最低限制，私募基金甚至空倉應(yīng)對(duì)，還有投資者利用融資融券做空A股進(jìn)行套利。

某商業(yè)銀行資金清算中心人士對(duì)記者表示，“多米諾骨牌”的傳導(dǎo)效應(yīng)一觸即發(fā)，資金從股票市場回流銀行體系不可避免。

股市資金或大量抽逃

“銀行資金緊張致貸款發(fā)放更為謹(jǐn)慎、到期貸款回收后將作為備用金、存款和理財(cái)產(chǎn)品利率上揚(yáng)令資金回流銀行體系、拋售債券兌換現(xiàn)金等，銀行一系列操作無疑將加劇整個(gè)金融體系的‘結(jié)構(gòu)性錢荒’。”上述人士說。

申銀萬國證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明也認(rèn)為，這種“錢荒”對(duì)股市的影響在于：在10%的回購利率隨時(shí)可見的情況下，必然會(huì)導(dǎo)致股市資金大量流向回購市場。本來是資金市場缺血，結(jié)果引發(fā)了資本市場資金搬家，股市成交明顯萎縮。因?yàn)槿狈I盤，絕大多數(shù)股票出現(xiàn)了下跌。

其次，“錢荒”也令投資者對(duì)后市的預(yù)期變得悲觀，影響必然輻射到金融體系之外，拉高全社會(huì)融資成本，進(jìn)而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成新的制約?！皩?shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲弱，自然讓股市變得更加缺乏機(jī)會(huì)?！惫鸷泼髡f。

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亞太主要股市多數(shù)下跌

據(jù)新華社電由于投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策等因素影響，24日亞太地區(qū)主要股市多數(shù)繼續(xù)下跌。

當(dāng)天，日本東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)下跌167.35點(diǎn)，收于13062.78點(diǎn)，跌幅為1.26%。韓國首爾股市綜合指數(shù)下跌23.82點(diǎn)，收于1799.01點(diǎn)，跌幅為1.31%。

中國香港股市恒生指數(shù)下跌449 .33點(diǎn)，收于19813.98點(diǎn)，跌幅為2.22%。中國臺(tái)北股市加權(quán)指數(shù)下跌35.28點(diǎn)，收于7758.03點(diǎn)，跌幅為0 .45%。

澳大利亞悉尼股市S& P/A SX 200股指下跌69.7點(diǎn)，收于4660 .1點(diǎn)，跌幅為1.47%。但是新西蘭股市N ZX -50指數(shù)上升0 .98點(diǎn)，收于4364.05點(diǎn)，升幅為0 .02%。

新加坡股市海峽時(shí)報(bào)指數(shù)下跌50 .14點(diǎn)，收于3074 .31點(diǎn)，跌幅為1.60%。菲律賓馬尼拉股市主要股指下跌211.12點(diǎn)，收于5971.05點(diǎn)，跌幅為3.41%。

印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌233.35點(diǎn)，收于18540 .89點(diǎn)，跌幅為1.24%。

析因

并非全是錢荒惹的禍

回顧6月以來A股頻現(xiàn)暴跌，或許并非全是流動(dòng)性緊張“惹的禍”。

6月20日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表態(tài)稱下半年將削減Q E規(guī)模，令國際投資者對(duì)于美國退出量化寬松的預(yù)期愈加強(qiáng)烈。由此引起的連鎖反應(yīng)包括美國國債利率、美元指數(shù)飆升，澳元、日元對(duì)美元大幅貶值，黃金、白銀價(jià)格暴跌。而在全球資金遷徙格局趨變的背景下，全球股市也出現(xiàn)了集體暴跌。

而從國內(nèi)市場來看，一系列重要指標(biāo)未能給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來驚喜。

2013年“賽程”過半，從各大機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看，對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)判依然不樂觀，這也令本已遇冷的A股“雪上加霜”。

不少投資者感嘆，中國股市總是跟跌不跟漲，不論哪個(gè)領(lǐng)域爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，傳導(dǎo)到的首先是股票市場，股民為何總是如此悲催？

在桂浩明看來，在經(jīng)過這一輪大跌后，投資者信心降到冰點(diǎn)。與此同時(shí)，一些活躍客戶的資金也轉(zhuǎn)到了回購市場，短時(shí)間內(nèi)也不可能輕易回流股市，預(yù)計(jì)大盤陷入一段時(shí)間的低迷不可避免。

不過，也有相對(duì)樂觀的看法。光大保德信基金投資經(jīng)理、首席策略分析師田大偉則表示，考慮到目前短期資金利率高企有一定的季節(jié)性因素，經(jīng)過前期市場快速下跌，市場悲觀情緒得到一定程度釋放，未來的市場存在企穩(wěn)反彈的可能。(新華社)

預(yù)測

股市或有三波沖擊

上周六，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文舉行電話會(huì)議，就流動(dòng)性問題發(fā)表看法。高善文表示，市場會(huì)迎來三波沖擊波，不排除非銀行金融機(jī)構(gòu)因?yàn)榱鲃?dòng)性危機(jī)導(dǎo)致破產(chǎn)關(guān)閉，而且余震不斷。

第一波沖擊波震源很淺，主要在銀行間市場，表現(xiàn)為短期的銀行間市場利率飆升得很高，沖擊波很可能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

第二波將主要沖擊票據(jù)貼現(xiàn)市場和理財(cái)市場，這里還有大量非銀行類金融機(jī)構(gòu)，例如信托、證券公司等。主要表現(xiàn)為商業(yè)銀行被迫大量收縮表外資產(chǎn)和票據(jù)融資。票據(jù)和理財(cái)市場會(huì)受到強(qiáng)烈沖擊。

第三波：對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。影子銀行規(guī)模的收縮，票據(jù)貼現(xiàn)利率的大幅上升，在基本面仍然很弱的背景下，一定會(huì)加速經(jīng)濟(jì)的大幅度下滑。

南都記者李鶴鳴

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