盤點(diǎn)國內(nèi)投資黃金方式 總有一種適合你

2013年06月14日 08:42
來源：上海金融報(bào) 作者：周軒千

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隨著我國金融市場的不斷開放，黃金投資者可以選擇的黃金投資品種日漸豐富。日前，華安黃金ETF及其聯(lián)接基金、國泰黃金ETF及其聯(lián)接基金獲證監(jiān)會(huì)發(fā)行批文。至此，我國的黃金投資方式已有近十種：實(shí)物金、紙黃金、黃金T+D、現(xiàn)貨黃金、黃金期貨、黃金股票、黃金LOF及黃金主題QDII、黃金ETF。

實(shí)物黃金實(shí)物金屬于實(shí)物投資的范疇，需全額投入資金，不存在杠桿效應(yīng)，因此，對資金量的需求比較大，且投資者只能從金價(jià)的上漲中獲利。

實(shí)物金交易標(biāo)的主要包括金條、金幣、金飾品等。在實(shí)際中，金飾品主要作為消費(fèi)品，其價(jià)格相對較高，且買入賣出差價(jià)較大，并不適宜作為投資標(biāo)的。金條及金幣由于折價(jià)及手續(xù)費(fèi)成本較低，且賣出、回購較為容易，是實(shí)物金投資的最佳選擇。

紙黃金“紙黃金”是一種個(gè)人憑證式黃金，投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買賣“虛擬”黃金，通過把握國際金價(jià)走勢低吸高拋，賺取金價(jià)的波動(dòng)差價(jià)。投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”中體現(xiàn)，不發(fā)生實(shí)物金提取和交割。投資紙黃金也需全額投入資金，不生息，也不能獲得紅利等收益，因此，只能通過賺取買賣差價(jià)獲利。

值得注意的是，紙黃金的具體交易方式與規(guī)則在各個(gè)平臺(tái)（如銀行）有所不同。

黃金T+D黃金T+D是指由上海黃金交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。黃金T+D采用保證金方式進(jìn)行交易，交易者可以選擇當(dāng)日交割，也可以無限期地延期交割。黃金T+D的投資者不能在當(dāng)前價(jià)格立即建倉，而是需要先設(shè)立一個(gè)價(jià)格和數(shù)量，然后等到市場發(fā)現(xiàn)完全吻合的交易對手時(shí)，才能建倉。因此，黃金T+D的交易存在一定的延遲性。

現(xiàn)貨黃金現(xiàn)貨黃金是一種國際性的投資產(chǎn)品，由各黃金公司建立交易平臺(tái)?，F(xiàn)貨黃金是一種含杠桿的合約式買賣，交易者根據(jù)國際黃金保證金合約的交易標(biāo)準(zhǔn)，利用一盎司的價(jià)格購買100盎司的黃金交易權(quán)，利用這100盎司的黃金交易權(quán)進(jìn)行買漲賣跌，賺取差額利潤。如果補(bǔ)充足差價(jià)，也可以提取實(shí)物黃金，最少100盎司?，F(xiàn)貨黃金是即期交易，交易者在交易成交后交割或數(shù)天內(nèi)交割。

黃金期貨期貨是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在未來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。黃金期貨就是針對黃金現(xiàn)貨推出的一種期貨合約。與其他期貨買賣一樣，黃金期貨也是采用保證金制度及T+0雙向交易，按一定成交價(jià)，在指定時(shí)間交割的合約。合約有一定的標(biāo)準(zhǔn)。

當(dāng)出現(xiàn)特定情況時(shí)，上海期貨交易所會(huì)調(diào)整合約的漲跌停板幅度。特定情況包括：期貨合約價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板時(shí)；遇國家法定長假時(shí)；交易所認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí)；交易所認(rèn)為必要的其他情況。

黃金股票黃金股票是股票市場中的板塊分類，又稱為金礦公司股票，是黃金投資的延伸產(chǎn)品。買賣交易黃金股票，既是直接投資金礦公司，也是間接投資黃金，因此，這種投資行為比單純的黃金投資更為復(fù)雜。投資者不僅要對黃金市場進(jìn)行分析，還要關(guān)注金礦公司的經(jīng)營狀況。

國信證券將中金黃金股價(jià)乘以100，以使其與COMEX黃金價(jià)格更有可比性。比較結(jié)果顯示，自4月國際金價(jià)暴跌以來，中金黃金股價(jià)走勢與國際金價(jià)有顯著區(qū)別：中金黃金股價(jià)在國際金價(jià)達(dá)到階段性底部之后并沒有出現(xiàn)回調(diào)趨勢，而是繼續(xù)一路震蕩下行。這種黃金股票與國際金價(jià)走勢之間的分化正說明了黃金股票價(jià)格波動(dòng)的復(fù)雜性。

黃金LOF及黃金主題QDII目前，國內(nèi)已有易方達(dá)黃金主題、嘉實(shí)黃金、匯添富黃金及貴金屬等黃金投資基金，都是黃金LOF或黃金主題QDII，主要投資于境外黃金ETF、境外黃金類公司，以及一定比例的固定收益證券、貨幣市場工具等。與直接投資黃金相比，黃金基金投資具有分散投資的特點(diǎn)，收益較為穩(wěn)定。

隨著國際金價(jià)的暴跌，三只投資于黃金的QDII開放式基金凈值都出現(xiàn)了大幅下挫，下跌時(shí)機(jī)緊隨國際金價(jià)。不過，國際金價(jià)于4月16日到達(dá)相對底部之后開始出現(xiàn)反彈并逐步趨于穩(wěn)定的態(tài)勢，但這三只投資于黃金的QDII開放式基金凈值并沒有在短期內(nèi)出現(xiàn)明顯反彈跡象，直至5月末6月初才開始強(qiáng)勁反彈。

ETF型黃金投資基金交易型開放式指數(shù)基金，又稱為交易所交易基金（ETF），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF基金不僅可以像股票、封閉式基金一樣在二級市場交易，也可以在一級市場申購和贖回。

黃金ETF基金是一種以實(shí)物黃金作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤黃金價(jià)格的ETF基金。世界上最大的黃金ETF基金———SRDRGoldTrust的單位凈值與國際金價(jià)走勢基本一致。

作為黃金和基金市場的一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新，黃金ETF在我國醞釀已久。2012年12月底，國泰黃金ETF、華安易富黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF上報(bào)證監(jiān)會(huì)募集申請。今年1月25日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《黃金交易型開放式證券投資基金暫行規(guī)定》，為黃金ETF的推出奠定了基礎(chǔ)。

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