別將投資當(dāng)賭博

2013年06月08日 08:27
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：黃家章

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1997年初夏時(shí)，筆者第一次到澳門，曾到葡京賭場一游。入內(nèi)，但見有標(biāo)識敬告：小賭怡情，大賭傷身。

在這么一個聞名遐邇的大賭場看到這么一句忠告，雖覺其矯情，卻也是大實(shí)話。出門后，同行的澳門大學(xué)林講師對我坦言，澳門居民極少有參與賭博的，因?yàn)樗麄冎垒敹嘹A少，而且即使有贏者，越是戀戰(zhàn)，最終也會將老本賠進(jìn)去。換言之，誰要踏足賭場后不知主動抽身離去，成為病態(tài)賭徒，賭博賭博，越賭越薄，最終結(jié)局只能是傾家蕩產(chǎn)。在賭博的生態(tài)鏈中，在賭博的眾多博弈中，唯有賭場莊家與放高利貸的商家才可以最終成為贏家。其后，當(dāng)我們穿行于澳門的街道，舉目所見，每一賭場的周圍，必是當(dāng)鋪林立。這一幕幕景象，自然是對林老師那一番話的最好注腳。

同為博弈行為，投資與賭博看似有一些相同處，都屬一種富于挑戰(zhàn)性、刺激性的冒險(xiǎn)博弈游戲，都同樣考驗(yàn)著當(dāng)事者乃至其親人們的經(jīng)濟(jì)，尤其是心理承受能力。當(dāng)事者要承受其中所有的驚心動魄的考驗(yàn)，而唯有倚靠自己的才能、膽略和意志力，才可能迎接其中的挑戰(zhàn)，故能通過者，少之又少，結(jié)果往往不乏一將功成萬骨枯的慘烈。在投資與賭博的過程中，參與者都一直心存希望，但結(jié)果卻往往不是自己所期望、所能把握的，不時(shí)會有謀事在人、成事在天的無奈或達(dá)觀……但兩者區(qū)別卻是根本的，投資是種下有可能在日后長成參天大樹的小樹苗，賭博卻只是零和游戲；投資的指向是未來，賭博卻要即刻見分曉；投資追求確定性，賭博卻只能面對或然性；投資是理性的賭博，賭博卻是非理性的投資。以武功出招來作個比喻，賭博近于胡亂出招，投資之招則是有章法、不急不躁的。如果將賭博的心態(tài)引入投資的領(lǐng)域，只會增加愚勇、魯莽、孤注一擲等等投資的大忌，削弱投資所應(yīng)具有的理性成分。與此相應(yīng)的世象是，賭博即使是對于江湖上的販夫走卒們，也是可以津津樂道、廢寢忘食去全力以赴的，且多是輸則大悲、贏則大喜的，他們期待運(yùn)氣永遠(yuǎn)垂青自己，但運(yùn)氣只能用概率來權(quán)衡，卻難以通過理性來把握。成功的投資者，則只是現(xiàn)代社會中少之又少的行業(yè)精英，他們又多是大成無聲，輸贏不形于色的，他們的成熟也就引領(lǐng)著成功接踵而來；他們的理性，最終表現(xiàn)為一種自覺自律的原則與到位的落實(shí)上。

據(jù)筆者的觀察，以下的數(shù)種場景或可作為理性投資與非理性賭博的小注解：證券公司內(nèi)是不允許吸煙的，而賭場則是煙霧繚繞的，就如我們在影視作品中所看到的。10個投資者中有2個是盈利的，知者皆言他們有水平；10個賭博者中有1個是贏錢的，旁人僅是說他運(yùn)氣好。投資是理性的，投資者欲了解的金融點(diǎn)金術(shù)，并不神秘（當(dāng)然，知未必能行，而且知還分真知假知）；賭博則因是非理性的，賭徒們也就有了各具千秋卻又同是神神秘秘的忌諱講究（如日子、方位乃至言行舉止等）……有言謂國人好賭，但參與賭博者的具體數(shù)目卻不詳；國內(nèi)現(xiàn)開了證券股東卡者已逾億計(jì)，其中或會有些人是兩棲作戰(zhàn)的，至于將投資品種變成賭博對象的也不少。有一則笑話是這樣設(shè)問的——購買彩票與購買垃圾股的區(qū)別在哪里？答案——在第一種情況下，你是在幫助社區(qū)游泳池融資。在第二種情況下，你是在幫助股票投機(jī)商的家庭游泳池融資。

現(xiàn)實(shí)中的賭徒或誤將投資當(dāng)賭博者，其素描像，就如民間流傳的這則“十字令”所描述的一樣：一心贏錢，二眼熬紅，三餐無味；四肢懶惰，五業(yè)荒廢，六親難認(rèn)，七竅生煙，八方借債，久（九）陷泥潭，十成災(zāi)難。如此去所謂的投資，就不好了。曾有美國心理學(xué)家對住院治療的50名賭徒進(jìn)行過統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)他們已患某種精神躁狂癥的百分率高達(dá)46%，特征是情緒異常高昂、坐立不安和幻想，其中每4人就有3人患有嚴(yán)重的抑郁癥，每5人中就有4人曾欲自殺。

投資者不宜將投資當(dāng)賭博，只要在心中不斷孕育理性之光，精選好投資標(biāo)的，堅(jiān)持理性投資，再假以時(shí)日，終會有所斬獲的。在全球范圍內(nèi)，股市之所以能成為最大的名利場，成功的投資者可以在其中取得前無古人的成功乃至大成功，關(guān)鍵因素在于股市既是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的資本活水源頭，又因經(jīng)濟(jì)的不斷成長而給資本提供者不斷提供實(shí)質(zhì)乃至溢價(jià)性的回報(bào)，經(jīng)濟(jì)成長決定了股市的成長具有相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，熊市過后是牛市，牛市的平均周期并不短，這也就是股市可以成為最大投資場所的根基所在。

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