投資敗局警示錄之大結(jié)局：尋找投資敗局失敗基因

2013年06月06日 07:42
來源：上海證券報(bào) 作者：陳俊嶺

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　　■“投資敗局”警示系列報(bào)道之九

自5月15日本報(bào)連續(xù)聚焦報(bào)道“投資敗局警示錄”以來，已連續(xù)推出八篇。各篇故事主角從敗局中頓悟反思的投資真諦大致相同——順應(yīng)市場趨勢，保持市場敬畏，放平投資心態(tài)，祛除暴富心理，最終實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健地盈利

⊙記者 陳俊嶺 ○編輯 于勇

“從失敗中得到的教訓(xùn)，遠(yuǎn)比從成功中獲得的經(jīng)驗(yàn)更容易牢記于心。”但遺憾的是，身處市場的人往往津津樂道于投資中的經(jīng)典戰(zhàn)役，卻對(duì)自己或別人刻骨銘心的教訓(xùn)選擇性“健忘”，直到有一天被市場碰得頭破血流。

自5月15日本報(bào)連續(xù)聚焦報(bào)道“投資敗局警示錄”以來，已連續(xù)推出八篇。盡管各篇故事的主角年齡、性情與投資風(fēng)格均不盡相同，但他們過往投資敗局背后卻有著共同的“失敗基因”，這正是最后一篇警示錄的追問所在。

故事主角從敗局中頓悟反思的投資真諦卻大致相同——順應(yīng)市場趨勢，保持市場敬畏，放平投資心態(tài)，祛除暴富心理，最終實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健地盈利。

導(dǎo)致投資敗局的“失敗基因”

過去三個(gè)星期來，本報(bào)刊發(fā)的系列“投資敗局警示錄”，講述了來自八個(gè)不同投資市場的投資敗局案例，這些來自普通投資人可資借鑒的典型投資敗局均真實(shí)地發(fā)生在記者身邊。

他們有的輕信盈利經(jīng)驗(yàn)而忽視風(fēng)險(xiǎn)，有的偏執(zhí)己見而枉視“市場先生”；他們有的貪婪高額回報(bào)而集體無意識(shí)，有的崇尚高杠桿而不見“雙刃劍”；他們有的逆勢搶反彈而無視大趨勢，有的篤信渠道信用而喪失風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；他們有的追逐刀尖上的刺激而陷入“流行性陷阱”，有的豪賭小概率卻終輸在概率游戲規(guī)則上。

而這些投資敗局也大多有著相同的軌跡——常始以僥幸，瘋狂至巔，揮淚斬倉而終。盡管各類投資市場上的風(fēng)險(xiǎn)不盡相同，部分?jǐn)∫蛞灿衼碜越灰姿旧淼目陀^因素，但都能從投資人主觀上找到失敗的共同基因。

“其實(shí)，投資失敗大多是流動(dòng)性上的失敗。如果流動(dòng)性安排得好，杠桿用得不是那么大，其實(shí)經(jīng)歷了一輪市場大跌后不僅能活下來，而且還能迎來賺大錢的機(jī)會(huì)?！币晃唤?jīng)歷數(shù)輪牛熊轉(zhuǎn)換的外資金融機(jī)構(gòu)從業(yè)者對(duì)上證報(bào)記者分析。

在他看來，很多中國人“賭”心太重是造成投資失敗的重要原因。其實(shí)賭性本身并不好說對(duì)與錯(cuò)，只要控制好風(fēng)險(xiǎn)，能接受多大的虧損就能得到多大的回報(bào)，但遺憾的是，相當(dāng)多投資失敗恰恰是只看到了回報(bào)而忽略了反方向的風(fēng)險(xiǎn)。

收益賬之外的“健康賬”

提到投資，大多數(shù)人首先想到的莫過于“收益率”一詞。一年到頭，取得10%甚至更高的正收益固然可喜，但你是否計(jì)算過“收益賬”外的另一本“健康賬”——即在你取得這些收益的同時(shí)，所付出時(shí)間成本和透支的健康成本。

拿地、建房、賣房、數(shù)錢——房地產(chǎn)開發(fā)被視為這個(gè)年代“最暴利的生意”，但對(duì)于一對(duì)深得政府資源、卻不諳世事的“官二代”夫妻而言，首涉房地產(chǎn)開發(fā)的那幾年時(shí)光，卻是一段身心交瘁的記憶。

幾年前，這對(duì)后知后覺的夫妻拿到一塊位于某大城市黃金地段的土地，由于他們自有資金有限，不得不四方拆借資金，預(yù)售證下來后回籠資金，然后償還各方本息，短短兩三年，他們就大賺了幾個(gè)億，但也落下了很多后遺癥。

“很長一段時(shí)間，他們都不敢住三層以上的房子，因?yàn)楹ε伦约簳?huì)跳下去?！币晃辉嚯x接觸過這對(duì)開發(fā)商夫妻的媒體人回憶，他們拿地那一年，適逢房地產(chǎn)調(diào)控和銀行信貸收緊，在巨大的償債壓力面前他們一直誠惶誠恐。

兩年前，當(dāng)這位媒體人再次見到這對(duì)夫妻時(shí)發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了一番商海沉浮后，他們仿佛一下子老了十多歲，身體也弱了很多。盡管短短幾年間賺夠了錢，但其間他們所經(jīng)歷的情緒起伏和隱形健康透支，卻是另一筆無可計(jì)量的。

“光看見人家吃肉，卻沒看見人家挨打?！碑?dāng)我們看到臺(tái)上投資高手侃侃而談自己的輝煌戰(zhàn)績時(shí)，卻不見他們?yōu)橹袚?dān)的虧損風(fēng)險(xiǎn)和心理壓力——如果你不能承受50%的風(fēng)險(xiǎn)，也就不要期望100%的回報(bào)。更何況在我們身邊還有無數(shù)投資虧損，同時(shí)健康透支家庭失諧的投資敗局。

備戰(zhàn)財(cái)富之門“入場券”

“他們生活于社會(huì)底層，卻幻想一夜暴富；他們本錢不多，卻敢于押注豪賭；他們每日研究概率，卻最終輸在‘小概率’賺錢的規(guī)則上。”這是記者在《“小概率”豪賭釀敗局》一文中對(duì)職業(yè)彩民的群像素描。

門檻之低、獎(jiǎng)注之大、即開即中、理論最高數(shù)億倍的收益……沒有一項(xiàng)投資可以像博彩業(yè)這樣讓人瞬間從貧民窟到億萬富翁。小小彩票也猶如一面魔鏡，其折射出的是，已深陷“賭徒困境”的職業(yè)彩民渴望一夜暴富的扭曲心態(tài)，而這種急功近利的心態(tài)正是成功投資上的大忌。

“投資股票就像龜兔賽跑一樣，兔子太過自信而失敗。烏龜走得慢卻穩(wěn)扎穩(wěn)打，反而贏得最后勝利。因此，投資人的心境必須和烏龜一樣，慢慢觀察，審慎買賣。”談及市場中的各類投資者風(fēng)格，日本“股神”川銀藏曾打此比喻。

無獨(dú)有偶，北京明石基金執(zhí)行總裁管理合伙人高峰也形象地比喻為“五種投資者”。其中，只有“烏龜型”最具大智慧，它該伸頭吃肉時(shí)就伸頭，該縮頭避險(xiǎn)就縮頭。因?yàn)樽钅苋蹋圆拍茉谑袌錾匣畹酶L久。

歷經(jīng)熊市考驗(yàn)、心存市場敬畏的知名私募投資人黃寒笑也深有感觸地稱，從事投資多年，遠(yuǎn)沒有散戶那種參與樂趣。“投資好比德克薩斯撲克，只有牌好的時(shí)候才下注，等待是讓人昏昏入睡，投資偏偏就是這樣一件讓人昏昏入睡的工作，自然乏味，只有盈利作為慰藉！”

“股市也好，樓市也好，一生中都會(huì)趕上幾次大的賺錢機(jī)會(huì)，不要為錯(cuò)過其中一次而惶恐，只有大恐慌才有大行情?！币晃辉馔顿Y重創(chuàng)并最終搭上房價(jià)暴漲“某班車”的投資人表示，眼下他正耐心等待下一場人生的“大機(jī)會(huì)”，而儲(chǔ)備足夠多的現(xiàn)金才能拿到通往財(cái)富之門的“入場券”。

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