市場擴(kuò)容政策助推 嬰幼兒奶粉市場集中度有望提升

2013年06月03日 07:29
來源：中國證券報(bào) 作者：王錦

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5月31，國務(wù)院總 理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)嬰幼兒奶粉質(zhì)量安全工作。會(huì)議提出，鼓勵(lì)支持嬰幼兒奶粉企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度；加強(qiáng)源頭監(jiān)管，嚴(yán)把準(zhǔn)入門檻，全面清理和規(guī)范嬰幼兒奶粉原料供應(yīng)商和生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)。

業(yè)界認(rèn)為，在國家政策的鼓勵(lì)及推動(dòng)之下，國內(nèi)奶粉行業(yè)的集中度有望大大提升，未來五年內(nèi)行業(yè)前十大企業(yè)的集中度有望提高到80%以上；同時(shí)，龍頭企業(yè)在產(chǎn)品、品牌、渠道及資本上的優(yōu)勢將更為突出，國家政策也將向有著一定優(yōu)勢的國產(chǎn)龍頭品牌奶粉企業(yè)傾斜。

行業(yè)集中度持續(xù)提高

2008年的三聚氰胺事件曾一度重創(chuàng)國內(nèi)奶粉行業(yè)，近年來由于整治及監(jiān)管力度的加大，嬰幼兒奶粉質(zhì)量安全總體水平不斷提升。但國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，影響產(chǎn)品質(zhì)量安全的因素依然存在，消費(fèi)者對國產(chǎn)奶粉的信心有待增強(qiáng)。

事實(shí)上，在乳制品各細(xì)分行業(yè)中，嬰幼兒奶粉行業(yè)的需求更具有剛性，其發(fā)展前景也更為樂觀。未來伴隨著中國城鎮(zhèn)化程度的提高，加上兒童奶粉喂養(yǎng)時(shí)間的延長，嬰幼兒奶粉市場需求量也將繼續(xù)大幅度增加。

瑞銀證券王鵬認(rèn)為，全國嬰幼兒奶粉行業(yè)銷售額有望從2012年的779億元增長至2017年1826億元，五年復(fù)合增長率將達(dá)到18%。其中，銷量和平均價(jià)格復(fù)合增長率分別為13%和6%。而渠道滲透率和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級將是未來行業(yè)增長的主要驅(qū)動(dòng)力。

在行業(yè)快速增長的同時(shí)，集中度也將得到快速提升。一家大型奶粉企業(yè)負(fù)責(zé)人曾對中國證券報(bào)記者表示，2008年三聚氰胺事件之前，國家質(zhì)檢總局有備案的嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)企業(yè)約為175家，此后一些中小企業(yè)不斷退出，2011年質(zhì)檢總局開展了嬰幼兒配方奶粉企業(yè)生產(chǎn)許可重新審核工作，奶粉企業(yè)數(shù)量約有120家左右，近兩年隨著人們對奶粉質(zhì)量的日益重視，行業(yè)集中度更是進(jìn)一步提升，但保守估計(jì)目前國內(nèi)仍有近百家嬰幼兒奶粉生產(chǎn)企業(yè)。

此次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，制定相關(guān)政策，推進(jìn)奶牛標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖，鼓勵(lì)支持嬰幼兒奶粉企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)范化、規(guī)?；F(xiàn)代化發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士稱，從國外嬰幼兒奶粉行業(yè)發(fā)展歷史來看，行業(yè)集中度提高是大趨勢，大部分發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家前六大企業(yè)的市場集中度普遍在85%以上。

瑞銀證券王鵬指出，2012年，中國前十大奶粉企業(yè)的市場占有率僅為75.9%，還有進(jìn)一步的提升空間，前十大企業(yè)份額有望提升至2017年的83.4%。龍頭企業(yè)的渠道不斷下沉和細(xì)分，其中國產(chǎn)龍頭企業(yè)憑借其在二三四線城市渠道優(yōu)勢，特別是母嬰渠道的優(yōu)勢，以及在消費(fèi)者心目中品質(zhì)信任度提升，來提升市場份額。

國內(nèi)龍頭占有率將上升

三聚氰胺事件之前，國產(chǎn)奶粉占據(jù)國內(nèi)主要市場份額，但2008年該事件之后，外資奶粉的市場份額快速提升，尤其在高端奶粉市場，外資品牌已處于絕對的領(lǐng)導(dǎo)地位，市場占有率超過80%。正是因?yàn)樵诟叨四谭凼袌龅脑捳Z權(quán)，外資奶粉不斷傳出漲價(jià)消息。

一位業(yè)內(nèi)人士稱，隨著技術(shù)、工藝、品質(zhì)、品牌建設(shè)和市場營銷等方面的日趨成熟，本土品牌也紛紛推出高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品，積極參與高端市場的競爭，也給外資品牌在高端市場的領(lǐng)先地位帶來了挑戰(zhàn)，“國產(chǎn)奶粉面臨的最大問題其實(shí)是消費(fèi)者的信心?！?/p>

而一家國產(chǎn)品牌企業(yè)人士則認(rèn)為，經(jīng)過2012年及之前數(shù)年外資品牌一輪一輪的漲價(jià)潮、國內(nèi)外各個(gè)國家的限購及其外資品牌不斷涌現(xiàn)的各種問題，消費(fèi)者對高性價(jià)比的本土品牌將逐漸接受和認(rèn)可。

目前在一線城市，進(jìn)口奶粉優(yōu)勢明顯，但在三線城市，本土奶粉的市場占有率相對較高。業(yè)內(nèi)還認(rèn)為，未來國產(chǎn)龍頭企業(yè)市場占有率有望明顯上升。

王鵬指出，國產(chǎn)龍頭企業(yè)將明顯受益于行業(yè)趨勢的變化：受益于城鎮(zhèn)化，二三四線城市嬰幼兒奶粉需求的增速會(huì)更快，而國產(chǎn)龍頭企業(yè)在下線城市的渠道占明顯優(yōu)勢；本土龍頭更重視母嬰渠道，有望依托增速更快的母嬰渠道實(shí)現(xiàn)彎道超車；國產(chǎn)品牌的新產(chǎn)品將更貼近本土市場，新產(chǎn)品意味著廠商和渠道利潤空間的進(jìn)一步提升；通過合作或自建的方式來掌控國外奶源，國產(chǎn)優(yōu)勢企業(yè)將不斷搶占小企業(yè)或假洋奶粉的市場份額；此外，長期來看，政策對國產(chǎn)奶粉龍頭也會(huì)有所傾斜。 

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