深喉解讀：平安志在上海家化控制權(quán)

2013年05月18日 14:57
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：潘溈

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上海家化與平安信托事件追蹤報(bào)道

本報(bào)記者 潘溈 上海報(bào)道

5月13日白天，上海家化(600315。SH)董事長(zhǎng)葛文耀公開(kāi)發(fā)微博指責(zé)平安信托，后者全資控股上海家化母公司家化集團(tuán)。當(dāng)天，上海家化股價(jià)下跌5.3%至69.99元。

晚上九點(diǎn)，平安信托公開(kāi)聲明，已經(jīng)免去葛文耀家化集團(tuán)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的職務(wù)；收到舉報(bào)，稱“集團(tuán)管理層在經(jīng)營(yíng)管理中存在設(shè)立‘賬外賬、小金庫(kù)’、個(gè)別高管涉嫌私分小金庫(kù)資金、侵占公司和退休職工利益等重大違法違紀(jì)問(wèn)題，涉案金額巨大。目前，相關(guān)事項(xiàng)在進(jìn)一步的調(diào)查中。

次日，上海家化的股票跌停。但這一天，平安信托與葛文耀休戰(zhàn)——這天股市開(kāi)盤前，上海市政府相關(guān)部門聯(lián)系雙方，希望暫時(shí)保持沉默，由政府出面調(diào)停。

5月16日，上海家化股東會(huì)召開(kāi)，兩三百人的會(huì)場(chǎng)全滿，后排還站了不少人。平安系只有朱倚江(上海家化監(jiān)事)出席。葛文耀首度回應(yīng)退休問(wèn)題，表示“再有個(gè)兩三年，上海家化應(yīng)該能夠獨(dú)立運(yùn)營(yíng)沒(méi)問(wèn)題，就看大股東給不給我兩三年時(shí)間”。并表示“雖然現(xiàn)在網(wǎng)上都在傳大股東要罷免自己上市公司的職務(wù)，但是他認(rèn)為大股東會(huì)顧全大局。

這一周，“平安PK葛文耀”為最熱門的財(cái)經(jīng)事件，但周一之后，雙方都保持沉默。

本報(bào)記者專訪了金融行業(yè)一位接近葛文耀人士江敘(化名)，他認(rèn)為：“平安平安志在上海家化控制權(quán)。

平安信托：圖窮匕見(jiàn)？

“早在去年年底家化集團(tuán)一次內(nèi)部會(huì)議上，當(dāng)著很多人，平安有人對(duì)葛文耀說(shuō)‘葛總，你是不是想去上市公司拿工資？’葛隨后與同僚感嘆：‘我也覺(jué)得我去上市公司拿工資合適’。

江敘提到這個(gè)細(xì)節(jié)，指出這句話被葛文耀及其高管解讀為平安相關(guān)人士威脅要免除葛在家化集團(tuán)的職務(wù)。當(dāng)時(shí)葛文耀身兼家化集團(tuán)和上海家化的董事長(zhǎng)，工資是從家化集團(tuán)領(lǐng)，這話背后的意思是“你應(yīng)該認(rèn)清代表誰(shuí)的利益，如果不能和平安保持一致，那你別在家化集團(tuán)擔(dān)任職務(wù)” 。

此外，平安信托最終拿2007年的退休金做文章，并定性為“設(shè)小金庫(kù)”、“侵占公司利益”，葛文耀事先有所預(yù)判，因?yàn)槠桨残磐腥耸吭诩一瘜徲?jì)時(shí)，他的下屬已經(jīng)紛紛開(kāi)始反映對(duì)方來(lái)者不善，“很像是命題作文”。所以雖然平安信托是在5月11日的董事會(huì)會(huì)議上罷免葛文耀的職務(wù)，但5月9日，葛文耀就發(fā)了如下微博：

“2007年，我考慮到自己快退休了，共享費(fèi)從行政出沒(méi)保障，便著手為退休員工建立長(zhǎng)效機(jī)制，公司幾十億的業(yè)務(wù)，能派生出許多利益，只要領(lǐng)導(dǎo)和業(yè)務(wù)人員不拿回扣，還是很容易解決。改制后，國(guó)家考慮家化退休職工已有既得利益，家化價(jià)格又賣得好，給了一筆資金，加上我為他們安排的，家化退管會(huì)很有凝聚力了。

所以，在江敘看來(lái)，也許其他人覺(jué)得，平安信托此舉比較突然，但局中人可能覺(jué)得這在意料之中，平安信托的布局是一步一步的，最多只是這次戰(zhàn)術(shù)上看有點(diǎn)突然。

江敘指出，葛文耀應(yīng)該事先就此事跟上海國(guó)資委溝通過(guò)。葛文耀私下說(shuō)到此事時(shí)表示：“我不就是給退休工人發(fā)了一些福利嘛？”

江敘判斷，平安信托現(xiàn)在這個(gè)架勢(shì)是想把老葛拉下來(lái)?！胺駝t會(huì)留情面，找個(gè)理由讓葛總辭去(家化集團(tuán))董事長(zhǎng)，而不是現(xiàn)在說(shuō)的免去職務(wù)。

雙方爭(zhēng)奪焦點(diǎn)：上市公司控制權(quán)

去年11月，葛文耀曾在微博上炮轟平安信托。本報(bào)此前相關(guān)報(bào)道(詳見(jiàn)2012年11月26日《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》17版《 家化“教父”葛文耀微博炮轟平安背后》)指出，背后的原因主要有兩個(gè)：平安信托原本承諾入主后協(xié)助葛文耀參股天津海鷗集團(tuán)，但入主后卻否決此事；平安信托入主前承諾，向上市公司只派一名監(jiān)事，不派董事，此時(shí)卻要求另派一名董事，人選將是平安信托董事長(zhǎng)兼CEO童愷。

童愷現(xiàn)年43歲，香港人，2004年加入平安信托，此前曾擔(dān)任高盛(亞洲)有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、亞太區(qū)(除日本外)保險(xiǎn)投行業(yè)務(wù)主管。

12月18日， 在臨時(shí)股東大會(huì)，童愷雖有一票反對(duì)票，但仍當(dāng)選為上海家化的董事。

江敘指出，那一票反對(duì)估計(jì)就是葛文耀投的，與此同時(shí)，他讓上海家化其他管理層都投了贊成票?！斑@既是他的讓步，但同時(shí)又表明一種姿態(tài)，并讓大股東的行為置于更多的關(guān)注當(dāng)中?！彼J(rèn)為，上一次雙方矛盾看似平息了，但只是轉(zhuǎn)入地下；現(xiàn)在回頭看，海鷗手表、董事席位都是小事，本質(zhì)上，雙方在利益訴求和治理理念上都有根本區(qū)別。

“葛想基于品牌發(fā)展高附加值產(chǎn)業(yè)，最終能在被外資品牌多年的欺壓中翻身，他以前認(rèn)同平安，是覺(jué)得平安在金融行業(yè)中國(guó)做到了這一點(diǎn)，而且平安進(jìn)來(lái)前承諾要幫他在時(shí)尚產(chǎn)業(yè)中實(shí)現(xiàn)相同的夢(mèng)想；但進(jìn)來(lái)后，平安不但不向家化集團(tuán)輸血，反而要從家化這里抽血，比如賣家化集團(tuán)三亞酒店，賣家化大樓，葛當(dāng)然是覺(jué)得被忽悠了。

“而對(duì)于平安集團(tuán)來(lái)說(shuō)，上海家化這個(gè)公司是個(gè)項(xiàng)目，是個(gè)deal。他們的心態(tài)是，我花這么多錢，全資控股家化集團(tuán)，又是上市公司第一大股東，還控制不了這些企業(yè)關(guān)鍵的資產(chǎn)流動(dòng)，是不能允許的。我個(gè)人看法，這背后跟平安最高層的治理理念有關(guān)。平安有一種傾向，其核心價(jià)值來(lái)自于高層這個(gè)精英群體，下面的人如保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人，要用KPI(關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法)來(lái)控制住管住，在任何時(shí)候，對(duì)任何對(duì)象，平安投資的公司不能讓別人感覺(jué)到失去控制。

回顧過(guò)往，江敘覺(jué)得雙方在治理理念上的矛盾，在治理理念蜜月期就已有端倪：平安剛進(jìn)入家化就提出，讓麥肯錫為上海家化進(jìn)行一次戰(zhàn)略診斷，而葛文耀對(duì)這些與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的咨詢公司充滿戒心，不想為其亮出家底。加上葛文耀認(rèn)為，麥肯錫給另一大型企業(yè)的戰(zhàn)略建議失誤，故任由平安如何說(shuō)服，葛都拒絕該診斷。這可能造成了雙方從一開(kāi)始就沒(méi)能良性互動(dòng)：平安認(rèn)為家化的戰(zhàn)略和治理不規(guī)范，而葛認(rèn)為這樣三番五次要做這個(gè)戰(zhàn)略是為了組織和人事大調(diào)整。

隨后的故事依然一波三折，直到最近葛文耀的一些藍(lán)圖中已經(jīng)看不到平安的角色，一個(gè)月前的4月16日，葛文耀在家化大樓接受本報(bào)記者專訪，表示天津海鷗集團(tuán)由其他基金來(lái)投資，他自己出任顧問(wèn)，招募團(tuán)隊(duì)過(guò)去協(xié)助管理；他出任上海國(guó)際時(shí)尚聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)，并拉上紅杉資本等PE機(jī)構(gòu)來(lái)做大時(shí)尚產(chǎn)業(yè)。

由此可知，在雙方前期矛盾點(diǎn)“是否投資海鷗集團(tuán)”上，葛文耀已經(jīng)做出讓步；在確認(rèn)無(wú)法獲得平安集團(tuán)的“輸血”后，葛文耀試圖搭建其他平臺(tái)，尋求與PE基金合作，來(lái)提供時(shí)尚企業(yè)發(fā)展的平臺(tái)。參見(jiàn)附文《專訪葛文耀：聯(lián)手PE推動(dòng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)》

江敘也認(rèn)同，平安信托這次的做法從戰(zhàn)術(shù)上比較突兀，“平安這回比較急。按道理現(xiàn)在動(dòng)葛的條件沒(méi)有成熟。但平安是個(gè)大公司，可能就是部分高層定了個(gè)大原則，就是平安的管控標(biāo)準(zhǔn)對(duì)任何下屬公司都得嚴(yán)格執(zhí)行，并且根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)定下了具體的時(shí)間進(jìn)度，然后下面的人(指平安信托)分解為，哪一天要做到什么。”于是有了5月11日的董事會(huì)會(huì)議和13日的公開(kāi)聲明。

江敘推測(cè)，平安信托原本的打算是：在審計(jì)時(shí)找到“把柄”，在5月16日股東大會(huì)前突然公布，打葛文耀及上海家化管理層一個(gè)措手不及，這樣便于在股東大會(huì)說(shuō)服其他機(jī)構(gòu)投資者。但基金的反應(yīng)頗為激烈，政府又出來(lái)調(diào)停，所以一切暫停。此舉令上海家化對(duì)平安的溫和派大跌眼鏡，新東家的手法讓他們覺(jué)得嚴(yán)重缺乏合作安全感，紛紛在內(nèi)部表態(tài)無(wú)條件支持葛。

江敘認(rèn)為平安此舉的確是欠考量，中國(guó)平安(601318.SH)的市值也受到巨大波動(dòng)，造成了多輸局面。不過(guò)他說(shuō)大家都注意到葛在股東大會(huì)上表示現(xiàn)在看來(lái)律師也不太需要了，這顯然是暗示此事“調(diào)解者”已有定性，很多投資者都隨即舒了一口氣。

江敘認(rèn)為，如果沒(méi)有利益和治理理念上的雙重融合，這次平安與葛文耀之爭(zhēng)，可能只是暫時(shí)平息。平安對(duì)上海家化上市公司控制權(quán)不可能沒(méi)有企圖心。

[責(zé)任編輯：huhj] 標(biāo)簽：平安信托 上海家化 葛文耀 

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