資本運作大開大合 平安烙印深

2013年05月15日 06:34
來源：中國證券報 作者：于萍

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作為資本市場的好手，中國平安在近幾年進(jìn)行了一系列資本運作，不僅在金融領(lǐng)域攻城略地，在其他行業(yè)也不斷滲透發(fā)展。在完成收購后，中國平安對收購標(biāo)的管理層的整合可謂“大刀闊斧”，強(qiáng)調(diào)集團(tuán)品牌已經(jīng)成為平安整合的最大特點。

并購支撐多元化發(fā)展

近幾年中國平安完成的最為知名的并購案例，當(dāng)屬平安銀行與深發(fā)展的“牽手”

根據(jù)方案，深發(fā)展以每股17.75元的價格向中國平安非公開發(fā)行約16.38億股，換取中國平安所持平安銀行約90.75%股權(quán)以及現(xiàn)金約26.9億元。交易完成后，中國平安成為深發(fā)展控股股東，平安銀行則被注銷。同時，平安銀行的全體員工將由深發(fā)展接收。

盡管整合過程中，平安小股東曾不滿雙方整合方案，認(rèn)為對價過低，但最終“平深戀”還是修成正果。2012年，深發(fā)展正式更名為平安銀行。

從平安的綜合金融板塊來看，主要包括保險、資產(chǎn)管理和銀行三大業(yè)務(wù)。在收購深發(fā)展之前，中國平安的保險和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在各自行業(yè)中的表現(xiàn)都較為突出，但銀行板塊規(guī)模則相對較小。通過收購深發(fā)展，中國平安的銀行板塊業(yè)務(wù)能力可以迅速提升，三大業(yè)務(wù)之間的資源將更為匹配。

中國平安對于通過并購擴(kuò)大主業(yè)規(guī)模的謀劃由來已久。為了布局海外金融平臺，中國平安曾于2007年投資富通集團(tuán)旗下的富通銀行。至2008年，中國平安已增持富通集團(tuán)股份至4.99%，前后斥資超過200億元。不過，隨著金融危機(jī)爆發(fā)，富通股價資產(chǎn)最終大幅縮水。中國平安不得不于2008年底計提減值準(zhǔn)備金228億元。

除了主業(yè)領(lǐng)域，中國平安也將觸角伸向了與金融保險并不相關(guān)的其他領(lǐng)域。尤其是近幾年，平安在網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新等業(yè)務(wù)上投入了不少精力。數(shù)據(jù)顯示，2010年5月，中國平安以8000萬實際出資額控股電子商務(wù)網(wǎng)站“1號店”80%股權(quán)。短短一年以后，平安便以約4.5億元的價格將其20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給沃爾瑪。此后，沃爾瑪宣布增持“1號店”股權(quán)至51%，中國平安持股則降至39%。

集團(tuán)掌控力受關(guān)注

可以看到，在完成收購以后，中國平安對收購標(biāo)的的內(nèi)部整合不遺余力，突出集團(tuán)品牌已經(jīng)成為平安管理的一大特點。

以平安銀行與深發(fā)展的整合為例，2010年5月深發(fā)展尚未更名為平安銀行時，原深發(fā)展董事會就審議通過了8名新董事的提名，其中有7名來自平安。此后，深發(fā)展又發(fā)布公告，聘任來自平安銀行的人士擔(dān)任副行長和董事會秘書。在深發(fā)展平穩(wěn)過渡為平安銀行后，原平安銀行行長和董事長雙雙宣布離職。公司董事會最終提名中國平安副董事長孫建一、原深發(fā)展董事民生銀行副行長邵平擔(dān)任新一屆的董事長和行長。通過高層人事的逐步調(diào)整，最終實現(xiàn)平安對深發(fā)展的權(quán)力交接。

業(yè)內(nèi)人士指出，從中國平安慣有的經(jīng)營策略來看，公司更為強(qiáng)調(diào)的是集團(tuán)文化和集團(tuán)品牌，這一點從“平深戀”整合到深發(fā)展最終更名為平安銀行便是例證，這也將影響平安未來的整合思路及后續(xù)管理。

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