華爾街專家警告：日元再貶值20%可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難

2013年05月11日 17:55
來源：上海證券報(bào)

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“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”迎來了一個(gè)階段性的勝利：9日紐約市場(chǎng)，趁著美國(guó)好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美元對(duì)日元一舉拿下久攻不下的100大關(guān)，單日漲幅高達(dá)1.6%。華爾街資深對(duì)沖基金經(jīng)理詹姆斯10日對(duì)上海證券報(bào)記者表示，眼下繼續(xù)做空日元成為國(guó)際潮流，一旦日元再跌個(gè)20%，一場(chǎng)災(zāi)難可能難以避免。

也有分析人士預(yù)計(jì)，隨著更多日本資金在日元“破位”后被迫到海外尋求更高收益，日元后市可能進(jìn)一步承壓。

受到日元大幅貶值的因素刺激，日本股市10日高開高走，暴漲近3%，并創(chuàng)下五年多來最高收盤價(jià)。

美元對(duì)日元成功突破100

自去年11月日本股票和外匯市場(chǎng)開始進(jìn)入“安倍行情”以來，美元對(duì)日元就一路走強(qiáng)，連續(xù)突破80、90的整數(shù)關(guān)。不過，在沖擊100這一更為關(guān)鍵的心理關(guān)口時(shí)，市場(chǎng)卻等待了一個(gè)多月。

技術(shù)分析師指出，就美元對(duì)日元而言，100是一個(gè)關(guān)鍵的看跌點(diǎn)，因?yàn)檫@代表該匯率在2011年11月觸及的75.35低點(diǎn)與2007年創(chuàng)下的十年最高位124.14這一區(qū)間的50%的斐波納契回撤位。

在經(jīng)歷了一個(gè)多月的反復(fù)試探后，9日紐約市場(chǎng)，美元對(duì)日元終于一舉突破100。當(dāng)天，美國(guó)公布的每周失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)數(shù)據(jù)意外好于預(yù)期，刺激美元走高，也成就了日元的一大里程碑。

9日紐約尾盤，美元對(duì)日元報(bào)100.58，單日大漲1.6%，為一個(gè)月來最大漲幅。盤中，美元對(duì)日元一度升至100.79日元，為2009年4月以來最高。

10日亞洲盤中，美元對(duì)日元進(jìn)一步走強(qiáng)，一度上漲超過0.6%，觸及101.26，為2008年10月以來最高水平。

今年年初以來，日元對(duì)美元已累計(jì)下跌了16%，去年秋季以來更是下跌20%以上。

助推日本股市創(chuàng)五年新高

日元再度大跌并破位，給日本股市帶來了新的動(dòng)力。10日，日本股市高開高走，最終收在五年新高。

當(dāng)天，日經(jīng)指數(shù)開盤即大漲近2%，此后漲幅一路擴(kuò)大，至收盤，日經(jīng)指數(shù)大漲2.9%，報(bào)14608點(diǎn)，創(chuàng)下2008年1月以來的最高收盤點(diǎn)位。

日元大幅走軟，對(duì)于日本廣大出口企業(yè)而言帶來了巨大優(yōu)勢(shì)。豐田汽車本周公布，上一財(cái)年其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)兩倍，預(yù)計(jì)本財(cái)年利潤(rùn)將增長(zhǎng)42%。許多分析師認(rèn)為，豐田的業(yè)績(jī)體現(xiàn)了日元走軟的益處。

弱勢(shì)日元對(duì)日本制造企業(yè)業(yè)績(jī)的推動(dòng)尤為明顯。根據(jù)野村證券測(cè)算，如果按1美元對(duì)100日元計(jì)算，日本企業(yè)(金融業(yè)除外)2013財(cái)年的經(jīng)常利潤(rùn)同比將增長(zhǎng)5成。該公司首席策略師田村浩道指出：考慮到日元貶值的發(fā)展趨勢(shì)，企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)杂性鲩L(zhǎng)的空間。

在安倍晉三大力推動(dòng)量化寬松政策的大背景下，自去年11月以來，外國(guó)投資者已經(jīng)累計(jì)買入了8萬億日元的日本股票。日本股市自那以來的累計(jì)漲幅超過60%。

一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，日本股市目前的價(jià)位依然不算高。SMBC日興證券的首席股票策略師阪上亮太就表示，日本股市目感覺還便宜”，并指出“僅是日元升值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除這一點(diǎn)，日本股票就有很大的重新評(píng)估的余地”。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果有進(jìn)一步的利好消息，日經(jīng)指數(shù)到年底有可能上漲到16000點(diǎn)。

日元后市或進(jìn)一步走低

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在跌破100關(guān)口之后，日元后市可能進(jìn)一步走弱。

一個(gè)值得注意的新跡象是，最近日本投資人終于開始掉轉(zhuǎn)方向，開始買入海外債券。日本財(cái)務(wù)省的數(shù)據(jù)顯示，在截至5月4日的兩周內(nèi)，日本投資者凈買入5143億日元(約合51億美元)海外債券，之前六周則凈賣出3.4萬億日元海外債券。

這是日本投資者自3月初以來首次凈買入海外債券，而且是自去年12月中旬以來首次連續(xù)兩周凈買入。

澳大利亞國(guó)民銀行的策略主管阿特利爾表示，日本資金外流和日元對(duì)美元?jiǎng)?chuàng)新低并非偶然的巧合。他認(rèn)為，盡管目前還只有兩周的數(shù)據(jù)顯示日本資金部分外流，但這可能預(yù)示著日本資金大舉出逃海外的開始，接下來將有保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金等大型機(jī)構(gòu)緊隨其后。

分析師預(yù)計(jì)，隨著更多日本資金外流，日元未來幾個(gè)月可能進(jìn)一步承壓。另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，亦可能令日元對(duì)美元進(jìn)一步走弱。

美國(guó)銀行指出，在突破100關(guān)口之后，美元對(duì)日元可能進(jìn)一步走強(qiáng)，到年底可能會(huì)達(dá)到105。三菱東京日聯(lián)銀行認(rèn)為，美元對(duì)日元的下一關(guān)鍵水平是2009年4月的高點(diǎn)101.45。該行預(yù)計(jì)，美元對(duì)日元到年底時(shí)將漲至108。

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