美元近期可望飆升 多頭信心恐遭“封卷”

2013年05月11日 10:57
來源：華夏時報 作者：筆夫

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媒體上言之鑿鑿，曰證監(jiān)會即將重新開閘IPO。上周四有消息稱，目前已經(jīng)有兩家擬IPO企業(yè)接到了監(jiān)管層的“封卷”通知，這表示這兩家企業(yè)已順利通過了財務(wù)檢查，下一步則是等待批文下發(fā)。這意味著兩家公司可擇日上市，而IPO也將重新開閘。

其實(shí)，就中國股市的容量而言，并不在乎再多那么兩只新股，不過，新股重啟的標(biāo)志性意義在于，改革已經(jīng)中止，或者說，人們所期待的那種改革從來就沒有開始過，不管市場怎么變化，投資者所看到的股市仍然是那個在過去20年中起起伏伏、由少數(shù)得利者盤剝廣大投資者的那個股市。雖然，前一段時間，證監(jiān)會加強(qiáng)了對于申請上市公司的財務(wù)審核，致使相當(dāng)一部分公司知難而返，主動或被動退出了申請程序，監(jiān)管者似乎借此可以向投資者有一個交待，也可以對于改革有一個交待，但是就實(shí)際情痀而言，這不能稱之為改革，甚至可以說是對于改革的抵制。從根本上改革發(fā)審制度是中國股市的唯一出路，加強(qiáng)審核與此背道而馳，所以可以認(rèn)為是對于改革的抵制。

對于投資者而言，他們對于股市的唯一的發(fā)言權(quán)來自于賣出自己手中的股票，所謂的用腳投票，其意義就在于此。

中國降息不值得期待

對于決策者重啟IPO的市場依據(jù)，或許一些人認(rèn)為自去年四季度以來，市場出現(xiàn)了一些反彈，但是這種反彈是建立在市場對于改革充滿預(yù)期和想象的基礎(chǔ)之上的，如果沒有改革，市場將在瞬間失去向上的動力。

市場甚至可以從基本面找到更多的悲觀的理由。中國官方和匯豐(HSBC)公布的中國制造業(yè)指數(shù)紛紛走低，表明經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相當(dāng)不樂觀。匯豐公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，匯豐中國服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在4月份為51.1.低于上月的54.3，創(chuàng)2011年8月以來20個月的最低。而中國官方公布的數(shù)據(jù)顯示，4月制造業(yè)PMI意外回落至50.514月CPI上漲至2.4%，4月PPI降幅擴(kuò)大至2.6%，4月新增貸款回落至8000億左右。這一組數(shù)據(jù)已經(jīng)勾勒出中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的種種矛盾，伴隨著消費(fèi)者價格水平的上升，生產(chǎn)活動日漸萎靡，貨幣政策難以有效化解當(dāng)前的矛盾，由于歐元區(qū)、澳大利亞和韓國紛紛降息，市場一段時間以來充滿了對于中國央行降息的預(yù)期，但是，隨著中國CPI數(shù)據(jù)的公布，這種預(yù)期已經(jīng)煙消云散。不過，反過來說，降息對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的問題可能于事無補(bǔ)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)性的矛盾一直在困擾新的發(fā)展。主要的產(chǎn)業(yè)面臨著產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的局面，庫存居高不下，中國經(jīng)濟(jì)在真正見底之前，仍面臨著一輪大規(guī)模的去庫存的努力。5月9日寶鋼集團(tuán)最新發(fā)布其6月份國內(nèi)訂貨價格，將主要品種價格下調(diào)100-180元/噸，這是寶鋼9個月來首次下調(diào)出廠價。這代表著整個行業(yè)降價促銷的大趨勢。

美元匯率意外飆升

可能帶來金融災(zāi)難

全球央行都在降息或者正在通往降息的路上，澳洲聯(lián)儲上周意外將利率降至紀(jì)錄低位2.75%，自2011年底以來總計調(diào)降了175個基點(diǎn)。市場認(rèn)為下個月繼續(xù)降息的可能性為四分之一，而未來12個月利率最低降至2.25%的可能性則接近百分之百。韓國央行上周四意外宣布下調(diào)指標(biāo)利率25個基點(diǎn)至2.50%，為7個月來首次降息。事情的源頭可以上溯到5月2日，歐洲央行宣布，將基準(zhǔn)利率降低25個基點(diǎn)至0.5%，為2012年7月5日之后10個月來的首次調(diào)整。

希臘的失業(yè)率已經(jīng)上漲到創(chuàng)紀(jì)錄的26%，64%的年輕人找不到工作，而在美國，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的景象已經(jīng)隨處可見，7.5%的失業(yè)率已經(jīng)足以預(yù)示著經(jīng)濟(jì)的全面好轉(zhuǎn)，10年期國債收益率在最近兩周時間里大幅攀升，脫離了兩年來的低點(diǎn)，這給美元利率提供了指引，隨著退出量化寬松的輿論環(huán)境的進(jìn)一步固化，市場期盼美聯(lián)儲將會逐漸收縮流動性，美元利率走高已是大勢所趨。

在其它國家都選擇降息而唯獨(dú)美元利率水平提升的條件下，美元價格將會得到迅速提升。自從2011年二季度美元價格見底以來，它一直在耐心地打造一個長期的價格底部，其間雖有美國兩次量化寬松的干擾，但是，它從來沒有給預(yù)測美元將崩潰的人任何機(jī)會，相反，在美國強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動和歐債危機(jī)的映襯下，美元指數(shù)一步一步向上攀升，在不遠(yuǎn)的未來，它唯一的方向選擇就是向上迅速拉升，美元帝國將再次威風(fēng)凜凜地在不遠(yuǎn)處，俯瞰在歐洲、日本和其它國家正在發(fā)生的金融災(zāi)難。

美元匯率飆升一定會帶來市場的災(zāi)難，這一點(diǎn)不容置疑。在這一過程中，黃金價格將會繼續(xù)下跌，顯示一個對于美元貨幣不信任的時代的徹底結(jié)束，大宗商品將會繼續(xù)下跌，雖然美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是這個國家的經(jīng)濟(jì)的成長從來不是以無休止地消耗銅材和水泥來實(shí)現(xiàn)，在過去的幾年中，它甚至連全球最大石油消費(fèi)國的頭銜也自動放棄，如今美國人已不在中東患得患失，相反，能源獨(dú)立已在這個國家?guī)捉鼘?shí)現(xiàn)，不久它可能與俄羅斯一道成為最重要的天然氣出口大國。

投資者可能重新選擇美元而不是黃金或其它國家的貨幣，隨著經(jīng)濟(jì)衰退從歐洲南部向北部地區(qū)推進(jìn)，歐元區(qū)內(nèi)已無任何避險之所，在夏季到來之前，新一輪的歐洲資金流向美元的趨勢將會很快到來，由于日元貶值和歐元降息、澳大利亞降息所帶來的高地效應(yīng)，美元將成為全球貨幣體系中唯一有堅挺趨勢的貨幣體系，金融格局變化已經(jīng)開始。

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