債市稽查沖擊減弱 清倉險(xiǎn)資殺回馬槍

2013年05月09日 02:42
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：李新江

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債市稽查風(fēng)暴對市場投資情緒的沖擊正在減弱。

進(jìn)入五月份，金鷹元盛分級債、南方中債券、鵬華實(shí)業(yè)債等基金紛紛成立，募集規(guī)模分別達(dá)到31.7億元、44.2億元和13.2億元等。這些基金由于發(fā)行期間正趕上債市稽查風(fēng)暴，曾被不少市場人士擔(dān)憂能否完成原本的募集計(jì)劃。

“對這個(gè)成績單有些出乎意料。”5月8日，上述一家基金公司人士向本報(bào)記者透露。

此前債市風(fēng)聲鶴唳，債券投資基金也遭遇贖回風(fēng)暴，譬如平安人壽即傳出消息贖回了旗下所持全部債基。

但據(jù)北京某渠道人士提供的數(shù)據(jù)顯示，在清倉旗下所持債基后不久，平安人壽又再次出現(xiàn)在不少新發(fā)債基持有人名單中。

除了機(jī)構(gòu)投資人態(tài)度回暖之外，普通投資者在債券型基金募集中起到至關(guān)重要的作用，對于債券型基金的追捧熱情有些出乎意料。

上述基金公司人士透露，從新發(fā)債基募集情況來看，在動輒數(shù)十億的募集成績單背后，普通持有人持有比例動輒達(dá)到半數(shù)以上。

募集火爆被迫比例配售

5月7日，信誠基金發(fā)布公告稱，信誠新雙盈分級債基A類份額募集提前結(jié)束，對于投資者5月6日提交的新雙盈 A 的有效認(rèn)購申請將按照基金合同規(guī)定進(jìn)行比例確認(rèn)。

債市稽查風(fēng)暴仍在發(fā)酵，債基市場即傳出“比例配售”，這一動向頗耐市場人士尋味。

據(jù)北京某渠道人士透露，這只基金在發(fā)行結(jié)束前募集規(guī)模達(dá)到近40個(gè)億，為了滿足A和B兩類份額的配比原則上不超過7：3的設(shè)計(jì)，因此信誠基金對A類份額實(shí)施比例配售。按比例配售結(jié)束之后，A類份額規(guī)模約為26.2億，兩類份額合計(jì)規(guī)模達(dá)到37億左右。

這一發(fā)行規(guī)模是近期債基募集火爆的一個(gè)縮影，在此之前成立的鵬華豐利分級債、鵬華實(shí)業(yè)債、金鷹元盛分級債、南方中債券等募集規(guī)模同樣不錯(cuò)，不少基金募集規(guī)模也超過30億元。

“普通投資人認(rèn)購非?；鸨谌砍钟斜壤姓急冗_(dá)到半數(shù)。”上述渠道人士透露。

除了普通投資人仍然熱衷于債基之外，機(jī)構(gòu)投資者態(tài)度也隨著債市稽查風(fēng)暴平息而迅速轉(zhuǎn)暖。

某位接近平安人壽的人士稱，清倉是公司內(nèi)部稽查的需要，必須清倉所有涉及風(fēng)險(xiǎn)的品種，但債市稽查風(fēng)暴并沒有改變公司對于債市的基本判斷。

另據(jù)上述渠道人士透露，目前北京某大型基金公司新的債券型基金發(fā)行情況也很樂觀，其中一只距離發(fā)行結(jié)束還有一周時(shí)間，募集規(guī)模已經(jīng)接近30億的規(guī)模。同花順IFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，甚至此次陷入債市稽查漩渦的易方達(dá)信用債募集規(guī)模也達(dá)到44.6億份。

北京某基金研究人士指出，單純從債券市場指數(shù)來看，在債市稽查風(fēng)暴期間遭遇一定沖擊之后，連日來一些指數(shù)不斷攀升新高，也反映了市場對于債市的熱情已經(jīng)回歸。

“涉案”基金冰火兩重天

身陷債市稽查風(fēng)波的另一家基金公司萬家基金，卻不像易方達(dá)這么幸運(yùn)。

5月7日，萬家基金一款新產(chǎn)品萬家強(qiáng)債成立，募集規(guī)模2.51億元。其中萬家基金公司自購1000萬元，旗下基金從業(yè)人員認(rèn)購1萬元。

單純從募集規(guī)模來看，該基金成立規(guī)模僅超過2億元新基金成立線不遠(yuǎn)。而在此之前，據(jù)另一位渠道人士透露，該基金募集期間，正好碰上旗下原固定收益總監(jiān)鄒昱被帶走調(diào)查，截至募集結(jié)束前最后一周，也只募集了6000萬份左右。

上述研究人士的分析指出，機(jī)構(gòu)資金往往在募集后期入場，機(jī)構(gòu)態(tài)度轉(zhuǎn)暖是萬家強(qiáng)債順利募集成功的主要原因。而債市稽查風(fēng)暴的影響最終被限定在一定范圍之內(nèi)，則是機(jī)構(gòu)態(tài)度回暖的主要原因。

“鄒昱此前是萬家基金固定收益部的核心人員，發(fā)行期間正趕上鄒昱被帶走調(diào)查，難免引發(fā)市場上對于萬家基金旗下債基運(yùn)作的擔(dān)憂?！鄙鲜鲅芯咳耸恐赋觯菑氖袌銮闆r來看，債券型基金投向有固定票息收益的債券市場，這只新基金相比其他公司產(chǎn)品并未面臨更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

總的來看，市場風(fēng)向的轉(zhuǎn)變超過很多人的預(yù)期。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月債市稽查風(fēng)暴開始之前，債券型基金平均募集規(guī)模約為30億份，債市稽查風(fēng)暴之后，多數(shù)債券型基金募集規(guī)模與這一數(shù)據(jù)相仿。

“我們的發(fā)行日程已經(jīng)排好，現(xiàn)在是不得不發(fā)?！北藭r(shí)債市稽查風(fēng)暴的關(guān)口，某基金公司發(fā)行一款債券型基金，曾有業(yè)內(nèi)人士提議將這只產(chǎn)品推遲一段時(shí)間發(fā)行。

但糟糕的情況似乎已經(jīng)時(shí)過境遷。

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