“股神”透露投資新風(fēng)向看好商業(yè)保險(xiǎn)看空航空

2013年05月06日 06:54
來源：上海證券報(bào) 作者：朱周良

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看好商業(yè)保險(xiǎn) 看空航空、科技企業(yè)；稱黃金是“不下蛋的雞”

除了繼任人選問題，“股神”巴菲特還在上周末的年度股東大會(huì)上與數(shù)萬名粉絲分享了他的最新投資看法。盡管承認(rèn)當(dāng)前屢創(chuàng)新高的美股無泡沫，但巴菲特也提醒投資人，要提防美聯(lián)儲(chǔ)未來啟動(dòng)退出時(shí)可能給股市帶來的沖擊。

從行業(yè)來看，巴菲特表示看好商業(yè)保險(xiǎn)，后者也是當(dāng)前伯克希爾重點(diǎn)拓展的一個(gè)領(lǐng)域。他還為自己投資報(bào)紙這一“夕陽行業(yè)”做了辯護(hù)。不過，巴菲特依然堅(jiān)定看空黃金這只“不下蛋的雞”，并重申不熱衷投資科技行業(yè)。

美國(guó)等國(guó)家繼續(xù)推行的量化寬松貨幣政策，是很多投資人關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，巴菲特基本持認(rèn)同態(tài)度，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克主導(dǎo)的量化寬松支持了美國(guó)的股價(jià)和經(jīng)濟(jì)。

“全世界都會(huì)聽到一聲槍響”

在上周的最近一次議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)以每月850億美元的規(guī)模推行第三輪量化寬松(QE3)，并暗示在經(jīng)濟(jì)和就業(yè)顯著改善前將繼續(xù)保持寬松政策。

但巴菲特也警告說，一旦美聯(lián)儲(chǔ)首次發(fā)出要停止購債的信號(hào)，或是開始縮減已高達(dá)3.4萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，“全世界都會(huì)聽到一聲槍響”?！拔覀円烟幵谖粗木车亍袌?chǎng)上有太多的流動(dòng)性?！卑头铺卣f。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)的QE3是一項(xiàng)“巨大的試驗(yàn)”，“這就好比看一部好電影，只是我并不知道最終結(jié)局如何。

巴菲特稱，他非常同情那些持有現(xiàn)金或是固定收益資產(chǎn)的投資人，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)持續(xù)的QE政策讓他們成為低利率的最大受害者。

但即便如此，巴菲特并不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)退出QE3會(huì)是“世界末日”，股市不會(huì)因此崩盤。他重申了自己一貫以來對(duì)伯南克能力的信任。

看好商業(yè)保險(xiǎn)看空航空

有消息稱，伯克希爾公司最近從保險(xiǎn)巨頭AIG挖來多位高管以拓展其商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。對(duì)此，巴菲特表示：我想今后你們會(huì)看到，我們(伯克希爾)會(huì)成為全球商業(yè)保險(xiǎn)領(lǐng)域一個(gè)非常重要的角色，這一領(lǐng)域的利潤(rùn)可能高達(dá)數(shù)十億美元。

業(yè)內(nèi)人士稱，巴菲特的公司大手筆從AIG挖人，主要是看重在商業(yè)保險(xiǎn)中的所謂非常規(guī)和非標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。而最近招募的這批高管有望大大增強(qiáng)伯克希爾在這一特定領(lǐng)域的實(shí)力。

盡管巴菲特廣泛投資于鐵路和商用飛機(jī)等交通運(yùn)輸領(lǐng)域，但他對(duì)傳統(tǒng)的航空業(yè)卻并不看好。有投資人問伯克希爾是否會(huì)考慮投資一家航空公司，巴菲特給出了否定的回答。他表示，航空業(yè)背負(fù)著巨大的固定成本；與此同時(shí)，激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)又常常迫使航空公司不得不以“跳樓價(jià)”甩賣機(jī)票。他將航空業(yè)定性為“勞動(dòng)和資本密集型”的行業(yè)，并稱這一行業(yè)對(duì)投資人來說可能是“死亡陷阱”

值得注意的是，巴菲特在今年的股東大會(huì)召開前幾天剛剛開了自己的推特賬號(hào)。不過，相比富國(guó)銀行和可口可樂等傳統(tǒng)行業(yè)，巴老依然不看好這些新興網(wǎng)絡(luò)科技企業(yè)的前景。他和芒格都表示，對(duì)于蘋果這樣的科技公司，他們的最大疑惑就是不知道其未來到底會(huì)如何發(fā)展。

巴菲特還為自己頻頻投資于報(bào)紙這一夕陽行業(yè)進(jìn)行了辯護(hù)。他表示，伯克希爾買進(jìn)的幾家報(bào)紙都是以非常低廉的價(jià)格，他預(yù)計(jì)這些投資會(huì)帶來每年稅后10%的回報(bào)率。

而對(duì)于自己不看好的黃金，巴菲特在上周早些時(shí)候接受媒體采訪時(shí)表示，黃金好比“不下蛋的雞”，就算金價(jià)跌至800美元，他也不會(huì)考慮抄底。

華爾街改寫歷史巴菲特：當(dāng)前并無泡沫

華爾街3日再次改寫歷史，紐約兩大股指均打破里程碑式關(guān)口，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)首次站上1600點(diǎn)大關(guān)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)歷史上首次觸及15000點(diǎn)。但部分業(yè)內(nèi)人士警示，目前美股已經(jīng)存在一些泡沫，特別是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的走向存在一些憂慮，因而對(duì)股市走勢(shì)開始趨于謹(jǐn)慎。

不過，股神巴菲特在上周六的伯克希爾年度股東大會(huì)期間表示，美國(guó)股市當(dāng)前并無泡沫，但當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)首次發(fā)出退出信號(hào)時(shí)，全球市場(chǎng)短期都會(huì)受到較大沖擊。

道指從14000點(diǎn)漲到15000點(diǎn)大約花了6年時(shí)間，而標(biāo)普從1500點(diǎn)升至1600點(diǎn)花了13年零1個(gè)月。兩大股指在同一天雙雙創(chuàng)新高，對(duì)于華爾街而言可謂歷史性時(shí)刻。

當(dāng)天開盤后，紐約三大股指漲幅均在1%左右。其中，標(biāo)普500跳空高開，刷新歷史紀(jì)錄；道指不久即首次突破15000點(diǎn)大關(guān)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)攀升至12年半以來高點(diǎn)。

提振當(dāng)天美股的首要因素來自美國(guó)勞工部發(fā)布的就業(yè)報(bào)告。報(bào)告顯示，4月份美國(guó)非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)16.5萬人，明顯好于市場(chǎng)預(yù)期；失業(yè)率則降至7.5%，創(chuàng)四年來最低水平，這些利好極大提振了市場(chǎng)信心。

其他刺激美股上漲的利好因素還包括上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外降至五年來最低，同時(shí)歐洲央行宣布降息以提振經(jīng)濟(jì)。

盡管重新書寫了歷史，但美股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)讓部分市場(chǎng)人士擔(dān)憂。紐約證券交易所資深交易員、默里迪恩投資合伙公司常務(wù)董事約瑟夫·格雷科在接受新華社記者采訪時(shí)表示：“美股突破了關(guān)鍵心理關(guān)口固然值得歡慶，但是人們已經(jīng)在擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)減小資產(chǎn)購買規(guī)模。

伯克希爾-哈撒韋股東大會(huì)

作者：王宗凱

每年5月的第一個(gè)周末，美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市都要迎來一次喧囂。屆時(shí)這座密蘇里河畔的小城將變身為“投資者的麥加”，吸引著數(shù)萬全球投資人前來參加伯克希爾-哈撒韋股東大會(huì)，聆聽“股神”沃倫·巴菲特的“投資圣經(jīng)”

奧馬哈人口不過40多萬，之所以在投資界擁有如此巨大的吸引力，就因?yàn)檫@里是伯克希爾-哈撒韋公司的總部所在地，而這家公司的掌門人巴菲特將在一年一度的股東大會(huì)上與大家分享投資經(jīng)驗(yàn)。今年的5月4日，在奧馬哈舉行的2013年度股東大會(huì)預(yù)計(jì)將吸引四萬多名來自全球各地的投資者。

巴菲特1930年出生于此，1956年開創(chuàng)自己的投資事業(yè)，十年之后將伯克希爾-哈撒韋公司從一家慘淡經(jīng)營(yíng)的紡織廠轉(zhuǎn)型為保險(xiǎn)企業(yè)。如今這家公司已成為包羅萬象的跨國(guó)企業(yè)，旗下全資擁有GEICO汽車保險(xiǎn)公司、BNSF鐵路公司和奶品皇后等企業(yè)，此外也持有部分亨氏食品、美國(guó)運(yùn)通、寶潔和IBM等公司的股份，憑借年收入1436.88億美元，在《財(cái)富》雜志全球企業(yè)500強(qiáng)中排名第24位。

在伯克希爾-哈撒韋公司本次隨2012年報(bào)一起發(fā)表的致股東信里，巴菲特驕傲地向股東宣布，在過去48年時(shí)間內(nèi)，公司A股價(jià)格從19美元升至11.4萬美元，年均增幅19.7%。

截至今年4月底，伯克希爾-哈撒韋公司的A股價(jià)格已升至每股近16萬美元，也就是說買一股巴菲特股票的錢夠在美國(guó)中西部買一個(gè)獨(dú)棟別墅。這是全世界單價(jià)最高的股票，股價(jià)每天0.5%的正常波動(dòng)就可高達(dá)800多美元。但即便股價(jià)如此之高，漲勢(shì)依然沒有停歇。與去年召開股東大會(huì)時(shí)相比，每股價(jià)格已經(jīng)漲了約4萬美元，平均每天就上漲100多美元。

如此之高的股價(jià)顯然會(huì)將許多投資者拒之門外，為了讓更多投資者有機(jī)會(huì)購買股票，伯克希爾-哈撒韋公司還在紐約股市發(fā)型了投票權(quán)相當(dāng)于A股1500分之1的B股，這樣B股的股價(jià)就降至100美元左右。

而巴菲特作為伯克希爾-哈撒韋公司董事會(huì)主席，持有約三分之一的股權(quán)，凈資產(chǎn)高達(dá)535億美元，在《福布斯》2013年全球富人中排名第四。

從公司股價(jià)中也可看出，股東大會(huì)是個(gè)高質(zhì)量的投資者“俱樂部”。每年股東們向巴菲特請(qǐng)教的問題，均是當(dāng)年世界經(jīng)濟(jì)和投資圈中的熱點(diǎn)話題。因此，股東大會(huì)也不僅是討論公司內(nèi)部事務(wù)的會(huì)議，甚至是世界經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的“晴雨表”

股東大會(huì)從上午9點(diǎn)30分開始，一直持續(xù)到下午4點(diǎn)。據(jù)當(dāng)?shù)囟嗄陞?huì)的投資者介紹，已入耄耋之年的巴菲特通常不會(huì)中途退場(chǎng)，精力之充沛可見一斑，也許正是這種對(duì)股東負(fù)責(zé)的精神讓巴菲特備受投資者喜愛吧。