銀河證券H股下周推介 并購中投證券最大賣點

2013年04月15日 06:26
來源：理財周報 作者：田小蕾

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銀河證券董事長陳有安提出“一機兩翼”的戰(zhàn)略，“兩翼”指的是“左資管，右投行”

理財周報記者 田小蕾/北京報道

4月11日，銀河證券H股通過港交所聆訊。

據(jù)銀河證券知情人士透露，銀河證券將于4月22日一周展開推介。

“若一切順利，公司有望在6月掛牌上市?！便y河證券一內(nèi)部人士表示。

A股方面，已于去年年底向證監(jiān)會提交材料的銀河證券尚未出現(xiàn)在證監(jiān)會排隊待審IPO企業(yè)名單中。

上述銀河證券知情人士稱，銀河證券尚未拿到受理函，但公司并沒有放棄A股上市，只是在等待時機。

理財周報記者獨家獲悉，銀河證券A股承銷團目前鎖定為國泰君安、中信建投、中信證券和平安證券。其中，國泰君安和中信建投為主承銷商，中信證券和平安證券為聯(lián)席主承銷商。

銀河證券年報顯示，其2012年凈利潤14億元，同比下降了11%。

對境外投資者有吸引力

2012年6月，銀河證券正式踏上上市進程。此次上市，銀河證券打算在香港市場募集資金100億元人民幣左右，A股擬募集資金55億元。

據(jù)悉，銀河證券打造了一支囊括16家投行的豪華承銷團為其護航，除了摩根大通、高盛集團及銀河國際牽頭外，還有美銀美林、瑞信、花旗、農(nóng)銀國際、交銀國際等將加入。

理財周報記者從上述銀河證券知情人士處獲悉，工銀國際、建銀國際和海通國際也在承銷團內(nèi)。

2013年4月1日下午2點30分，銀河證券召開上市工作情況通報會，與會人員包含公司董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營管理層成員，以及銀河證券本部各部門D級(含)以上員工，需正裝出席，提前5分鐘到場。

其實，召開此次上市工作情況通報會的部分原因，是因為2013年3月24日——3月28日，銀河證券董事長陳有安、副董事長兼總裁顧偉國帶領(lǐng)公司高管(不包括董事)赴港初步路演和詢價，在高盛、摩根大通及銀河國際的安排下，銀河高管與機構(gòu)投資者進行初步接觸。

“作為中國最大股權(quán)投資基金旗下的一家券商，對境外投資者還是有一定吸引力，不愁賣。”一名香港投資機構(gòu)人士表示。

上述銀河證券內(nèi)部人士也告訴記者，此次初步接觸，一方面是為了建立與境外投資者的聯(lián)系，另一方面也可以接近境外投資者的先進理念，促進銀河證券市場化。

在初步路演前，春華資本已經(jīng)親自來到銀河證券現(xiàn)場與其就投資事宜進行商討。

“目前，承銷團隊已經(jīng)完成了銀河證券初步制定的意向認(rèn)購計劃，基石投資者的認(rèn)購計劃約占銀河H股融資總額的一半，各投行還在繼續(xù)努力。這些基礎(chǔ)投資者主要為國企、央企及機構(gòu)投資者?！鼻笆鲢y河證券知情人士表示。

匯金系整合最大亮點

3月，在北京金融街麗思卡爾頓酒店，銀河證券召集數(shù)十家研究所，召開分析師大會，希望能在討論中碰撞出亮點，完善投資價值分析報告。

據(jù)參與銀河證券初步路演的機構(gòu)人士透露，在路演材料里，銀河證券繼續(xù)強調(diào)其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模最大這一傳統(tǒng)優(yōu)勢。投行業(yè)務(wù)上，銀河證券除了突出債券融資量大外，還說明IPO這兩年雖然業(yè)績?nèi)狈α咙c，但一直在向國際化靠攏，隨著保薦承銷體制的改革，進行組織架構(gòu)的調(diào)整，學(xué)習(xí)高盛的先進經(jīng)驗，建立區(qū)域線和產(chǎn)品線。在闡述資管業(yè)務(wù)時，銀河證券則表示依托經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的客戶資源平臺，資管擁有巨大的發(fā)展空間。

去年，銀河證券董事長陳有安提出“一機兩翼”的戰(zhàn)略，“兩翼”指的是“左資管，右投行”

不過，上述機構(gòu)人士認(rèn)為，在銀河證券擺出的所有亮點中，他最關(guān)心的是銀河證券可能成為匯金系券商的整合平臺。

2013年5月31日“一參一控”大限，擁有中金、銀河、中投、申萬絕對控股權(quán)的匯金系整合迫在眉睫。而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中投證券作為匯金系旗下唯一全資控股的券商，規(guī)模小且無業(yè)務(wù)優(yōu)勢，可能成為首個并購目標(biāo)。

至于銀河證券給出的詢價區(qū)間，上述機構(gòu)人士并未透露具體數(shù)字，但表示價格相對合理，反映了銀河證券的基本面和未來發(fā)展空間。

請中信海通來講市場

2013年4月8日，銀河證券陳有安邀請中信證券董事長王東明來做講座，200多個營業(yè)部均可上線參與。

一名銀河證券營業(yè)部人士透露，會議議題除了探討未來資本市場的業(yè)務(wù)空間，很重要的一部分就是中信證券的市場化機制是怎么做的。

在會議上，銀河證券領(lǐng)導(dǎo)開宗明義的講，“銀河希望通過上市成為一家更加市場化的券商?！睋?jù)悉，下周被邀請來做講座的對象是海通證券。

“以投行為例，投行的轉(zhuǎn)化，一個靠的是資本金，一個是人，上市一方面有了資本金，另一方面可以帶來好的機制，提高人的能動性?！币幻煜ゃy河證券的券商人士認(rèn)為。

銀河證券的機制一直備受業(yè)內(nèi)詬病。據(jù)悉，在最近一年時間里，銀河證券通過人員招聘、組織架構(gòu)的調(diào)整，在市場化方面做出不少努力，只不過短時間內(nèi)效果尚未體現(xiàn)出來。

2012年7月，銀河證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理黃華離職，后由曾經(jīng)任過這一職位的吳坤強暫時接棒。2012年年底，通過市場化招聘的方式，銀河證券從中信證券挖來主管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的副總裁朱永強，任經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，不過朱永強目前尚處于擬任階段。

在2011年7月轉(zhuǎn)投中信證券前，朱永強在華泰聯(lián)合任副總裁，分管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)多年。在他的帶領(lǐng)下，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為華泰聯(lián)合最重要的“引擎”

“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或?qū)⒚媾R大的調(diào)整，不過目前尚無大動靜?！币幻咏y河證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門的人士告訴記者。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)作為銀河證券的傳統(tǒng)優(yōu)勢，也因市場熊市和非現(xiàn)場開戶，面臨著巨大挑戰(zhàn)。

在投行業(yè)務(wù)方面，2011年，中投通過全球招聘為投行業(yè)務(wù)尋來掌舵人汪六七。據(jù)銀河證券投行部人士透露，銀河證券投行部進行了組織架構(gòu)調(diào)整，將原來22個部門調(diào)整為18個部門，包括：北京一部、二部，上海一部、二部，廣東部、深圳部、江蘇部、浙江部，四個專業(yè)組(金融組、地產(chǎn)組、能源組、文化組)，還有一個場外業(yè)務(wù)部等，并且設(shè)立人力資源池，將業(yè)績靠后的人放進來，各部門可以從這里調(diào)人使用，并對業(yè)績進行考核，以提高其工作積極性。

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