科力遠(yuǎn)巨虧近6000萬 三度定增救命稀土仍存不確定性

2013年04月03日 06:43
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：安卓

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事實(shí)上，收購鴻源稀土，不僅僅是為了謀求上游原材料稀土資源……更為重要的是鴻源稀土出口配額

盡管兩年來科力遠(yuǎn)(600478.SH)一直抓著鴻源稀土不放，但是前兩次收購失敗的陰影也不免得籠罩目前的第三次收購行動(dòng)上，與此同時(shí)，科力遠(yuǎn)的業(yè)績正在大幅跳水。

根據(jù)4月2日披露的《2012年年度報(bào)告》：去年科力遠(yuǎn)巨虧了5794.31萬元，較上年同期下降452.19%。

在此背景之下，科力遠(yuǎn)對(duì)于鴻源稀土的收購進(jìn)度顯得更加緊迫。

急求鴻源稀土

年報(bào)顯示：2012年，科力遠(yuǎn)完成營業(yè)收入 16.82億元，較上年同期下降 29.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5794.31萬元，上年同期為1559.87萬元，同比下降452.19%。

在主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成方面，其中，電池板塊營業(yè)收入同比增加48.7%，鎳產(chǎn)品同比下降22.35%，貿(mào)易大幅下滑66.92%，值得注意的是，貿(mào)易的毛利已經(jīng)低于零，為-0.04%。電池板塊中，傳統(tǒng)電池材料同比下降 8%，民用電池產(chǎn)品同比下降14%，但油電混合動(dòng)力汽車(下稱“HEV”)用電池同比上升 60%。

事實(shí)上，現(xiàn)如今科力遠(yuǎn)的營業(yè)利潤主要來源于HEV用汽車動(dòng)力電池產(chǎn)品。

而其所做的也是圍繞著混合動(dòng)力汽車電池，以期尋找到利潤增長點(diǎn)。

去年，科力遠(yuǎn)參與組建湖南省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(暫定名)并獲得政府批文。根據(jù)組建方案，科力遠(yuǎn)出資9000萬元，持股30%，與湖南金鑫黃金集團(tuán)成為并列單一持股大股東。

按照湖南省政府的構(gòu)想，湖南稀土集團(tuán)將是一家集稀土開采、冶煉分離、精深加工、應(yīng)用研發(fā)于一體的大型稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，而通過這個(gè)平臺(tái)，湖南最終將形成統(tǒng)一開采、統(tǒng)一選礦、統(tǒng)一冶煉分離、統(tǒng)一經(jīng)營和管理的稀土冶煉分離專營工作體系。

這是產(chǎn)業(yè)鏈的前端，而中端則是一直念念不忘的稀土加工企業(yè)益陽鴻源稀土有限責(zé)任公司(下稱“鴻源稀土有)。

迄今為止，科力遠(yuǎn)已經(jīng)三次擬定增收購鴻源稀土。首次定增是在2011年8月， 3個(gè)月后，科力遠(yuǎn)就宣布此次重大資產(chǎn)收購流產(chǎn)。2012年6月科力遠(yuǎn)再次發(fā)起收購計(jì)劃，其召開的第四屆董事會(huì)第九次會(huì)議審議通過了《發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨募集配套資金之重大資產(chǎn)重組預(yù)案》，擬定增募資3.25億元收購鴻源稀土。

然而，在此后的長達(dá)6個(gè)月的時(shí)間里，重組標(biāo)的資產(chǎn)的相關(guān)審計(jì)、評(píng)估等工作進(jìn)展緩慢，由于無法按期發(fā)布召開股東大會(huì)通知的公告而被迫延期；12月18日，科力遠(yuǎn)攜新的重組預(yù)案卷土重來。

事實(shí)上，收購鴻源稀土，不僅僅是為了謀求上游原材料稀土資源，滿足車載鎳氫動(dòng)力電池能量包對(duì)稀土資源及稀土加工產(chǎn)品的需求，更為重要的是鴻源稀土出口配額。

鴻源稀土是以中國包頭稀土研究院為技術(shù)支持而建立的一家外向型稀土企業(yè)，屬于稀土冶煉、分離行業(yè)，其本身不擁有稀土資源，主要的盈利模式就是稀土材料深加工和稀土出口，其中，尤以稀土出口配額為貴。

而科力遠(yuǎn)更加看重的或許就是其出口配額。

為了避免國內(nèi)稀土行業(yè)的無序競(jìng)爭(zhēng)和出口賤賣現(xiàn)象的持續(xù)發(fā)生，國家近幾年加大了對(duì)稀土行業(yè)的管理，對(duì)稀土礦開采、稀土冶煉分離實(shí)行了生產(chǎn)計(jì)劃額度批準(zhǔn)制度，對(duì)稀土產(chǎn)品出口實(shí)行了配額管制制度。

在這種背景下，鴻源稀土均獲得了國家下達(dá)的生產(chǎn)計(jì)劃和出口配額，并且是全國近30家稀土生產(chǎn)企業(yè)中獲得稀土配額較多的企業(yè)之一。

數(shù)據(jù)顯示：鴻源稀土2010年、2011年和2012年第一批的稀土出口配額分別為3.03萬噸、3.02萬噸和3.1萬噸，分別占當(dāng)年(當(dāng)批)全國稀土出口配額的3.73%、4.17%和3.47%。

稀土行業(yè)悲觀籠罩

事實(shí)上，科力遠(yuǎn)的前兩次定增中止與去年國內(nèi)外稀土行業(yè)經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)變化不無關(guān)系，尤其是國內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)景氣度一落千丈，稀土價(jià)格呈現(xiàn)單邊下跌行情。

2012年底金屬鑭、金屬鐠、金屬釹、金屬鈰的價(jià)格分別較年初下跌43%、56%、59%和37%。

鴻源稀土去年前三季度的業(yè)績也直線下滑，凈利潤僅為1981.2萬元，凈資產(chǎn)收益率僅為4.9%。

另外，相關(guān)的稀土概念股也風(fēng)光不再，統(tǒng)計(jì)顯示，目前已經(jīng)公布業(yè)績的20家稀土相關(guān)業(yè)務(wù)公司中18家業(yè)績將減少或虧損，比如，包鋼稀土年報(bào)顯示2012年度歸屬上市公司股東凈利潤同比下降56.58%。

與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2013年的稀土行業(yè)悲觀依舊，群益證券研報(bào)認(rèn)為，稀土價(jià)格分享政策紅利而暴漲的時(shí)代已經(jīng)完結(jié)，未來的稀土價(jià)格將逐步回歸行業(yè)基本面。若需求面持續(xù)低迷，預(yù)計(jì)2013年稀土均價(jià)同比可能繼續(xù)下降。

三次定增，科力遠(yuǎn)能否順利拿下鴻源稀土是一個(gè)問題，能否實(shí)現(xiàn)扭虧為盈則是另外一個(gè)問題。 東方IC圖

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