控表外業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)外部風(fēng)險(xiǎn)傳染 影子銀行監(jiān)管外松內(nèi)緊

2013年03月21日 01:38
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：丁玉萍

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本報(bào)記者 丁玉萍 北京報(bào)道

關(guān)乎今年的金融監(jiān)管政策方向，“守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線”已經(jīng)成為“一行三會(huì)”達(dá)成共識(shí)的一句流行語(yǔ)。而對(duì)于“系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的醞釀，“影子銀行”問(wèn)題可能是最大的潛在隱患。

中國(guó)的“影子銀行”定義、外延還未達(dá)成共識(shí)，但從監(jiān)管部門對(duì)外釋放的信號(hào)來(lái)看，“風(fēng)險(xiǎn)可控”是主流判斷。然而，與對(duì)外統(tǒng)一表述有所不同的是，對(duì)內(nèi)，監(jiān)管層正在加大對(duì)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管力度。在一位股份制銀行高管看來(lái)，監(jiān)管層對(duì)影子銀行問(wèn)題的態(tài)度，可以說(shuō)是“外松內(nèi)緊”

記者獲悉，今年1月中旬的2013全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)高層談及當(dāng)前銀行業(yè)監(jiān)管改革發(fā)展和監(jiān)管工作的重點(diǎn)、熱點(diǎn)時(shí)，“影子銀行”被作為第一關(guān)鍵詞拋出。

如何建設(shè)性地研究“影子銀行”問(wèn)題，上述高層人士表示，最關(guān)鍵的是從風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，要看相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)究竟在哪里，風(fēng)險(xiǎn)變化的規(guī)律和趨勢(shì)是否摸清，風(fēng)險(xiǎn)程度如何，“特別要關(guān)注是不是存在潛在的系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

監(jiān)管思路上，他強(qiáng)調(diào)，要考慮是否有配套的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、提示、防控和處置手段，是否有相應(yīng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及有效的監(jiān)管。

在前述銀行高管看來(lái)，當(dāng)前銀監(jiān)會(huì)對(duì)影子銀行活動(dòng)及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范主要的方法是，嚴(yán)控表外業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)、嚴(yán)管外部風(fēng)險(xiǎn)傳染。而人民銀行作為“社會(huì)融資總量”統(tǒng)計(jì)的部門，在影子銀行活動(dòng)監(jiān)測(cè)上，或應(yīng)該發(fā)揮更大的功能。

監(jiān)管信號(hào)加強(qiáng)

對(duì)“影子銀行”問(wèn)題的重視在近期各類監(jiān)管工作會(huì)議上已透露出明顯信號(hào)。

在前述2013銀行業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林借用金融穩(wěn)定理事會(huì)對(duì)“影子銀行”的定義，即“銀行監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系”，并指出，我國(guó)信用中介體系絕大部分已納入監(jiān)管體系，總體上風(fēng)險(xiǎn)可控。

但同時(shí)尚也強(qiáng)調(diào)，要特別注意對(duì)這類機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)增強(qiáng)監(jiān)管有效性，防止風(fēng)險(xiǎn)積累擴(kuò)散和轉(zhuǎn)移。

“影子銀行”的概念原本也是個(gè)“舶來(lái)品”，伴隨國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)，對(duì)這一新生命題如何認(rèn)識(shí)和采取何種應(yīng)對(duì)措施，監(jiān)管當(dāng)局仍在研究和摸索中。

記者獲悉，前述銀監(jiān)會(huì)高層指出，影子銀行的應(yīng)對(duì)措施，要把重點(diǎn)放在如何改善監(jiān)管和提高應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力上?！瓣P(guān)鍵是要切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)管控的有效性，重點(diǎn)是管住銀行機(jī)構(gòu)，不讓銀行資金流向不受監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，不讓銀行為不受監(jiān)管的機(jī)構(gòu)籌資提供渠道便利，防止風(fēng)險(xiǎn)積累擴(kuò)散和轉(zhuǎn)移。

渠道斷流與防風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散反映在銀監(jiān)會(huì)今年的監(jiān)管重點(diǎn)上即是，嚴(yán)控表外業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)管外部風(fēng)險(xiǎn)傳染。

比如銀監(jiān)會(huì)提出，對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)要實(shí)行固定收益和浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品的分賬經(jīng)營(yíng)、分類管理；對(duì)于銀證、銀基、銀保、銀信等合作類業(yè)務(wù)，要嚴(yán)格審查合作者的資信實(shí)力、資金去向和風(fēng)控措施，建立風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”和風(fēng)險(xiǎn)代償機(jī)制，防止風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行表內(nèi)。

銀監(jiān)會(huì)還提出“三個(gè)禁止”，嚴(yán)管影子銀行、民間融資和非法集資等風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系的傳染滲透，即禁止銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及員工參與民間融資，禁止銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為影子銀行放大杠桿提供融資，禁止銀行客戶轉(zhuǎn)借貸款資金。

央行對(duì)影子銀行問(wèn)題的態(tài)度異曲同工。不同以往，偏于宏觀政策調(diào)控的央行，其2013年的工作重點(diǎn)首次將加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和排查這一內(nèi)容予以突出表述，表示“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融性風(fēng)險(xiǎn)的底線”，其中“加強(qiáng)對(duì)具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)”。而“具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)的無(wú)疑是影子銀行的主要構(gòu)成。

監(jiān)管挑戰(zhàn)：影子銀行問(wèn)題“軟著陸”

事實(shí)上，監(jiān)控力度加強(qiáng)的對(duì)象不僅是“具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)”，那些游離在信貸規(guī)模調(diào)控監(jiān)管之外、沖擊當(dāng)前貨幣政策執(zhí)行效果的非銀行金融機(jī)構(gòu)，亦因其可能大量從事影子銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)而備受關(guān)注、進(jìn)而質(zhì)疑?！叭ツ暌詠?lái)，包括信托、金融租賃、集團(tuán)財(cái)務(wù)和汽車金融等領(lǐng)域的監(jiān)管都變得更嚴(yán)格了?！鼻笆龉煞菪懈邔訉?duì)記者表示。

此外，去年以來(lái)的數(shù)次銀監(jiān)會(huì)季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)上，與影子銀行相關(guān)聯(lián)的房地產(chǎn)信托、“資金池”銀行理財(cái)、票據(jù)貼現(xiàn)、城投債等方面的風(fēng)險(xiǎn)也經(jīng)常被提示。

對(duì)“影子銀行”問(wèn)題的擔(dān)憂，有其邏輯必然。西班牙對(duì)外銀行（BBVA）近日發(fā)布的一份報(bào)告《中國(guó)影子銀行活動(dòng)的最新分析》表示，盡管中國(guó)GDP增長(zhǎng)提速，且避免了經(jīng)濟(jì)的硬著陸，但其代價(jià)卻是惡化的國(guó)內(nèi)金融脆弱性，其中包括影子銀行活動(dòng)的增加。

報(bào)告稱，與影子銀行的活動(dòng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)有三點(diǎn)：其一，對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商的借貸集中；其二，基于融資工具之短期特性的期限錯(cuò)配；其三，正規(guī)銀行部門之存款吸收的流動(dòng)性短缺。

瑞銀證券19日發(fā)布的另一份報(bào)告則認(rèn)為，宏觀風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是影子銀行活動(dòng)快速擴(kuò)張所帶來(lái)的兩大風(fēng)險(xiǎn)。

瑞銀證券表示，影子銀行信貸活動(dòng)快速增長(zhǎng)、導(dǎo)致整體信貸環(huán)境顯著放松，可能會(huì)使政策反應(yīng)相對(duì)通脹速度更為滯后。此外，與有存款支持的普通銀行貸款相比，影子銀行的流動(dòng)性整體上也并不穩(wěn)定。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力、產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩矛盾加劇背景下，銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)度、復(fù)雜性和隱蔽性逐步上升，守住風(fēng)險(xiǎn)底線的壓力增大。影子銀行問(wèn)題對(duì)銀行業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)——如何在引導(dǎo)其正確發(fā)展的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)隱患逐步消化，令影子銀行積累的問(wèn)題實(shí)現(xiàn)“軟著陸”

中國(guó)對(duì)影子銀行監(jiān)管問(wèn)題的探索實(shí)踐，僅僅只是一個(gè)開始。

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