肖鋼的IPO必答題

2013年03月21日 00:23
來源：華夏時報

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本報記者付剛北京報道

證監(jiān)會主席中在任時間最短的郭樹清走了，同是銀行系統(tǒng)的肖鋼接棒?！肮バ怼?，難題依然在。市場分析，迫切需要新主席解決的，也是最難應對的難題正是如何處理IPO堰塞湖。

“從銀行系統(tǒng)脫胎而來的郭樹清，到證監(jiān)會時間雖不長，卻讓證券行業(yè)里的券商、公募基金搶了不少銀行的活，比如發(fā)行短期理財基金撬動銀行活期存款等等，好在銀行底子厚，暫時還撼動不了?！币患夜煞葜沏y行副行長如此向《華夏時報》記者評述郭樹清。

而在一位券商副總裁看來，肖鋼此前言論中透出，其風險偏好相對趨于“保守”，是否會繼續(xù)擴大證券行業(yè)的“開放”力度引人關注。

郭氏背影

肖鋼是證監(jiān)會第七任主席，若以時間和更迭頻率計，證監(jiān)會自成立20年零5個月，已然有了7位主席。尚福林在位時間最長，達8年零10個月；最短的是剛剛履新的山東省委常委、省委副書記郭樹清，在任僅506天。更迭之密，從另一側面也反映出證監(jiān)會主席一職確如外界所稱，屬“燙手山芋”

記者注意到，郭樹清被視為資本市場改革有成的掌門人，盡管他在證監(jiān)會掌門人中任期最短，但正如一些學者所評，“時間雖短，卻影響深遠。

郭樹清主政證監(jiān)會一年多期間，推出的各項政策、辦法高達70多條，如推動新股發(fā)行改革、要求上市公司建立分紅決策機制、嚴打內幕交易、進一步引入QFII、RQFII等長期資金等。

與此同時，郭樹清對系統(tǒng)內部的改革也如火如荼。2012年3月始，證監(jiān)會內部幾乎所有部門開始了局級、處級干部輪崗，9個擁有審批權的部門、工作5年以上的處級干部與沒有審批權的部門干部互換。

“實際上，關于他的調任原因，主要話題集中于三種人利益受損，具體包括IPO排隊企業(yè)及背后投資方、被輪崗的證監(jiān)會處長們及其背后復雜的人際關系，還有部分借助特殊背景在IPO領域發(fā)展迅速的券商投行。當然，也有一種說法是，郭樹清的離任，與未來‘一行三會’的改革關系緊密。”上海一位基金公司副總經(jīng)理向記者分析說，郭樹清算得上是一個堅定的改革者，“不過，作為旁觀者我們也不得不承認，意圖一次性改革如此之多存在著種種利益糾葛的地方，想要挑戰(zhàn)的利益集團有些過多。

“少壯派”

上述券商副總裁3月18日向記者介紹，據(jù)他了解，17日下午，肖鋼先行來到證監(jiān)會辦公地所在的金融大街富凱大廈A座大堂，與郭樹清一起迎候中組部副部長。這位副部長所來目的，正是宣布證監(jiān)會主席換人，“交接會議上肯定了郭樹清在證監(jiān)會期間的工作，肖鋼則表示將保持政策的連續(xù)性。

在這位券商高管看來，此次人事更迭，給人的直觀印象是一波三折。

此前，金融業(yè)界曾盛傳央行行長周小川將退休，繼任者將從金融界中央委員中擇人，可能人選包括郭樹清、肖鋼、銀監(jiān)會主席尚福林、保監(jiān)會主席項俊波等；其中，年輕敢干的肖鋼頗受青睞。

然而，由于肖鋼去年在《中國日報》上撰文探討內地“影子銀行”問題，引發(fā)業(yè)界及媒體熱烈探討。他認為，銀行業(yè)以理財產(chǎn)品為主的財富管理蘊含較大風險，尤其是以資金池運作的產(chǎn)品，銀行采用發(fā)新償舊來滿足到期產(chǎn)品的兌付，本質上類似“龐氏騙局”

“這番言論引發(fā)了大型金融機構及相關人士的擔憂，進而引出不少反對肖鋼入主央行的聲音。”這位券商高管稱。

現(xiàn)年55歲的肖鋼，被稱為金融界的“少壯派”，是五大行及“一行三會”領導中最年輕的一位。其祖籍江西吉安，吉安系南宋文天祥、北宋歐陽修、明代解縉故里，除濃郁的文化底蘊之外，出生于湖南長沙并在湖南長大的肖鋼，又被稱具有“湖南騾子”的勇猛果敢。

上世紀80年代初，肖鋼自湖南財經(jīng)學院本科畢業(yè)，23歲即進入央行，并在央行工作逾20年，有多個部門任職經(jīng)驗，尤熟悉信托業(yè)務。肖鋼曾任分管貨幣政策、外匯交易及計劃資金等多個部門的副行長，并于上世紀90年代廣東國投破產(chǎn)案發(fā)后，擔任央行廣州分行行長，妥善處理廣東省金融重創(chuàng)后的修復工作。2003年接管不良債高企的中行后，肖鋼極具效率地完成了銀行的財務重組和機制改革，搶先其他3大行實現(xiàn)“A+H”股上市目標。

IPO會重啟嗎？

IPO原本沒有官方口徑上的停止，似乎也談不上重啟。問題是被嚇破膽的市場早就不再糾纏于這些文字游戲了，IPO事實上會怎么選擇，成了業(yè)內對肖鋼最大的疑問。

事實上，相比郭樹清，外界對肖鋼的認識不算太深刻，有業(yè)界人士形容他加入中行近10 年以來，行事作風較為低調，屬于“保守派”多過“改革派”。記者檢索發(fā)現(xiàn)，肖鋼早前在公開場合發(fā)布的言論，較多圍繞內地金融業(yè)發(fā)展，較少涉及證券業(yè)，少數(shù)在談到深化金融改革時，曾提議研究、發(fā)展資產(chǎn)證券化市場。

“自去年10月份以來，IPO已經(jīng)暫停達5個月之久。IPO的開閘，或是肖鋼上任需要面對的第一個緊迫問題。”上述基金公司副總經(jīng)理向記者介紹，目前中國資本市場面臨五道難題，亟待肖鋼破解：一是如何疏導IPO堰塞湖，目前排隊擬IPO企業(yè)仍超過800家，而IPO申請企業(yè)財務自查工作3月底就將截止；二是如何重啟新股發(fā)行，現(xiàn)在IPO還沒有開閘，中國股市卻屢屢“聞IPO重啟風而喪膽”

在他看來，肖鋼需破解的第三個問題是如何吸引長線資金入市，如養(yǎng)老金和公積金等；四是如何變“圈錢市”為“投資市”；五是如何解決退市制度在執(zhí)行上存在的落差。

上述受訪的基金公司副總經(jīng)理冀望肖鋼能把對“影子銀行”的風險意識帶到股市風險防范中來，在新股改革等方面持續(xù)發(fā)力。他認為，肖鋼一方面需要對郭樹清的大量工作進行消化和繼承，另一方面也需要拿出更多智慧，創(chuàng)造資本市場長期發(fā)展的良好外部環(huán)境，特別是取得其他部委和金融監(jiān)管部門的共識與協(xié)力。

“作為繼任者，肖鋼要繼續(xù)淡化監(jiān)管者的價值判斷，還要拿捏監(jiān)管退出的時機和尺度，在市場與監(jiān)管的夾縫中尋找微妙的平衡?！鄙鲜龌鸸靖笨偨?jīng)理稱。