融資融券開戶門檻將大大降低 A股影響分析

2013年03月20日 14:04
來源：鳳凰財經(jīng)

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融資融券客戶準入門檻將降低開戶資金門檻由券商決定

監(jiān)管層取消窗口指導融資融券告別"50萬門檻"

A股市場影響分析：

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融資融券客戶準入門檻將降低開戶資金門檻由券商決定

多家證券公司人士19日向中國證券報記者表示，近日已從有關(guān)部門獲得通知，下一步融資融券業(yè)務(wù)的投資者準入標準有望降低，由此前的資金門檻50萬元并需開戶交易18個月以上，調(diào)整為開戶交易6個月以上，具體的資金門檻由證券公司依據(jù)市場情況及風險承受能力等自主決定。

權(quán)威人士也證實了前述信息，他表示，2011年10月26日證監(jiān)會修訂發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，在證券公司從事證券交易的時間連續(xù)計算不足半年的客戶，證券公司不得向其融資、融券業(yè)但業(yè)務(wù)推出初期擁有試點資格的證券公司數(shù)量較少，為了避免客戶頻繁“搬家”，才對開戶時間進行了更嚴格的限制。目前開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司已達74家，絕大多數(shù)證券公司已經(jīng)獲得業(yè)務(wù)資格，已經(jīng)沒有必要再繼續(xù)設(shè)定開戶交易18個月以上。

對于這一進展，多家證券公司融資融券業(yè)務(wù)負責人19日表示，由于接到通知的時間較短，最終的開戶資金門檻還需進行風險測試及評估測算后再做決定。但也有部分人士認為，由于證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)將承受一定風險，客戶準入資金門檻不宜降得過低，初期保持在賬戶內(nèi)資產(chǎn)額為30萬元左右更為適宜。截至2月底，開通融資融券業(yè)務(wù)的賬戶為110.4萬戶。

監(jiān)管層取消窗口指導融資融券告別"50萬門檻"

管理層日前取消了開設(shè)信用賬戶資產(chǎn)規(guī)模下限的窗口指導。業(yè)內(nèi)人士預計，兩融投資者資產(chǎn)下限門檻的取消，將進一步刺激融資融券規(guī)模的增加

投資者參與融資融券市場的門檻近日大幅降低。本報記者獲悉，管理層日前取消了開設(shè)信用賬戶資產(chǎn)規(guī)模下限的窗口指導。業(yè)內(nèi)人士預計，兩融投資者資產(chǎn)下限門檻的取消將進一步刺激融資融券規(guī)模增加，從而提振券商信用交易業(yè)務(wù)收入。

據(jù)了解，此前管理層通過窗口指導方式，要求開設(shè)信用賬戶的投資者資產(chǎn)規(guī)模不得低于50萬元。而在上周五，此項窗口指導已經(jīng)取消。

某券商信用交易部負責人告訴記者，窗口指導取消后，券商需要結(jié)合自身的客戶情況、風控要求制定各自的開戶指標，其所在券商決定將旗下客戶開設(shè)信用賬戶的資產(chǎn)規(guī)模下限降低至20萬元，從本周一開始執(zhí)行。

“我們和業(yè)內(nèi)交流下來，大多數(shù)券商都選擇20萬元作為新的信用賬戶開設(shè)資產(chǎn)規(guī)模下限，但也有部分券商已取消了資產(chǎn)規(guī)模方面的限制門檻，僅保留開戶6個月的要求?！痹撠撠熑吮硎尽?/p>

有從業(yè)人士表示，此前，一些券商營業(yè)部為了沖擊信用賬戶開設(shè)數(shù)量指標，有勸說客戶將資產(chǎn)規(guī)模短暫提高到50萬元以上，開通融資融券賬戶后再轉(zhuǎn)走的現(xiàn)象存在。在50萬元規(guī)模的門檻正式取消后，此類自欺欺人的小動作將失去意義。

“資產(chǎn)規(guī)模的限制本質(zhì)上是一種風險防范措施，”一位業(yè)內(nèi)人士表示，“過去是證監(jiān)會指導券商甄別風險，現(xiàn)在這個權(quán)利就在券商手中。券商如果覺得不需要資產(chǎn)規(guī)模達到一定水平，就可以向客戶授信，那完全是券商自己的選擇，相應(yīng)的風險也由券商自行承擔。

從市場數(shù)據(jù)來看，今年以來融資融券市場規(guī)模增速較去年加快。去年全年兩市融資融券規(guī)模增長135%，月均增長2.5%，而在今年不足3個月的時間中，兩市融資融券規(guī)模已較去年年底增長73%，每月均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。

市場人士表示，今年兩融市場規(guī)模的迅速增長得益于兩方面的原因。首先，市場情緒整體轉(zhuǎn)暖，使得此前處于休眠狀態(tài)的存量客戶開始積極參與融資融券操作。其次，融資融券標的在今年年初大幅擴容，加上轉(zhuǎn)融資、轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的陸續(xù)啟動，使得融資融券操作更加靈活、盈利方式更加多樣，刺激了市場規(guī)模的增長。

業(yè)內(nèi)普遍預計，開設(shè)信用賬戶資產(chǎn)規(guī)模門檻的降低，將會推動此前處于觀望階段的增量客戶進入融資融券市場，進一步促進兩市融資融券規(guī)模的增長。

在潛在客戶大幅增長的同時，價格戰(zhàn)也在兩融市場漸露端倪。據(jù)某大型券商相關(guān)從業(yè)人員介紹，其所在券商今年以來下調(diào)了核心客戶的融資融券費率，主要方式是將融資利率從年化8.5%行業(yè)平均水平下調(diào)，最低可降至7%保底。同時，信用交易費率也可根據(jù)不同客戶個性化設(shè)置，適度下調(diào)。(記者浦泓毅)

融資融券開戶門檻將大大降低 A股影響幾何

記者昨日獲悉，監(jiān)管層已向券商發(fā)文，取消了此前融資融券客戶50萬元資金門檻的窗口指導，資金門檻由券商獨立制定。昨天受此利好消息刺激，券商股幾近全線飄紅，引領(lǐng)大盤展開反彈。業(yè)內(nèi)人士昨天對記者指出，兩融門檻取消將使其開戶數(shù)大幅增加，并進一步刺激融資融券規(guī)模增加，利好券商股，未來更多的投資者將可以通過雙向交易來獲利。

開戶6個月即可開兩融賬戶

據(jù)悉，監(jiān)管層已通知取消融資融券50萬元資金門檻，營業(yè)部對50萬元以下用戶不必再提交推薦函。目前多數(shù)券商已將門檻降低至20萬元，部分券商已取消了資產(chǎn)門檻，僅保留開戶6個月的要求。記者昨天向多家券商融資融券部門相關(guān)人士咨詢，得到了他們的證實。

西部一家上市券商融資融券專員唐先生對記者表示，“公司已收到相關(guān)通知的傳真件，通知明確表示已取消此前融資融券50萬元資金門檻和開戶時間的要求，此前證監(jiān)會的窗口指導意見大體要求是需要開戶18個月以上，目前只需要開戶6個月以上即可開通融資融券賬戶，事實上有些券商幾個月前已悄然取消了相關(guān)門檻要求。

德邦證券融資融券部總經(jīng)理蔡俊峰昨天對記者表示，目前我們的要求是開戶6個月以上，資金暫時要求20萬元以上，而部分券商可能更為激進，不排除幾萬元也可以開立兩融賬戶。

受利好消息刺激，昨天券商股臨近中午快速拉升，截至收盤，兩市券商股僅西部證券微跌0.78%，其余均以上漲報收，其中興業(yè)證券、東北證券漲幅均在4%以上。

招商證券研究報告指出，若2013年底兩融存量規(guī)模能達到2500億元，則全年融資融券利差和手續(xù)費收入貢獻約166億元左右，將提升券商全年收入近12%。中信證券則更為樂觀地預計，兩融余額有望在三到五年內(nèi)達到5000億元，按照7%的利息收入及對應(yīng)一半的信用賬戶交易傭金，意味著融資融券業(yè)務(wù)將為券商帶來525億元收入，相當于過去幾年的經(jīng)紀業(yè)務(wù)。

門檻取消刺激兩融規(guī)模增加

今年1月底，滬深交易所雙雙擴大了兩融標的股票范圍，滬市由180只增至300只，深市則由98只增至200只。在我國臺灣地區(qū)，融資融券交易額占市場總交易額的比例為30%左右，如果以此推算，A股市場的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有約5倍的增長空間。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中登公司統(tǒng)計月報顯示，截至2月底，融資融券的開戶數(shù)已達到110.4萬戶，其中個人賬戶110萬戶，機構(gòu)賬戶3821戶。上周兩融余額突破1500億元，據(jù)深圳證券信息有限公司統(tǒng)計，截至3月15日，融資融券余額為1532.47億元，環(huán)比增長2.86%。其中個融資余額為1501.03億元，環(huán)比增長2.89%；融券余額為31.44億元，環(huán)比增長1.50%。