吉林證監(jiān)局局長萬玲玲：員工持股計劃不能搞特殊化

2013年03月13日 05:06
來源：京華時報

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3月11日，全國人大代表、吉林證監(jiān)局局長萬玲玲在參加新華網(wǎng)訪談時，建議《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》盡快出臺，并建議財稅主管部門盡快研究制定相應(yīng)的規(guī)章，對參與員工持股計劃的各方給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，以保障制度的有效實施。不過，筆者看來，這一建議違背市場化原則以及股市公平、公正原則。

股票市場首先是一個市場，就要遵循市場化的原則。員工持股計劃是一種投資計劃，這個計劃能不能在中國股市取得成功，只能由股市本身說了算。為了所謂的保證計劃順利實施，就要對員工持股計劃給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，這本身就是有違市場化原則的。而從“市場首的角度來看，當然并不排斥員工持股計劃。但搞不搞員工持股計劃，這是上市公司自己的事情。以員工持股計劃的名義來要求稅收優(yōu)惠，搞特殊化，這是市場所不能接受的。

與此同時，如果對員工持股計劃實行稅收優(yōu)惠，這對于A股市場上的廣大投資者來說是不公平不公正的。同樣是市場上的投資者，憑什么員工持股計劃就可以稅收優(yōu)惠，其他的投資者就沒有稅收優(yōu)惠呢？這種做法明顯違反《證券法》第三條所規(guī)定的“證券的發(fā)行、交易活動，必須實行公開、公平不公正的原則”。

也許建言者會認為，員工持股計劃有36個月鎖定期的限制，是長期持股。但如果36個月鎖定期有問題，那么要修改的應(yīng)該是員工持股計劃的條款，而不是用稅收優(yōu)惠來給予彌補。是長期持股。還是短期持股，這是投資者自己的選擇。如果長期持股是正確的，市場本身就會給予良好的投資回報，這是市場對長期持股的最好肯定；如果長期持股是錯誤的，為什么還要用稅收優(yōu)惠來支持這個錯誤呢？

當然，就目前的股市稅收政策來說，確實存在不合理的地方，最明顯的就是紅利稅的征收嚴重扭曲了股市價值投資理念，造成“上市公司分紅越多，投資者損失越大”這種尷尬局面的出現(xiàn)。因此，中國股市理應(yīng)盡快取消紅利稅，但它面向的應(yīng)該是A股市場上的廣大投資者，而不僅僅是員工持股計劃。如果試圖從一開始就讓員工持股計劃擁有特殊利益，這種員工持股計劃不要也罷。

□皮海洲(財經(jīng)評論員)

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