老鄭說匯：美元反彈或向反轉(zhuǎn)演化 可追加多單

2013年03月12日 03:55
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：鄭步春

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每經(jīng)記者 鄭步春

上周五美國公布的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)強(qiáng)勁，加之上周稍早公布的其他就業(yè)類指標(biāo)強(qiáng)勁，以及更早的樓市數(shù)據(jù)利好，這些均提示美元本輪反彈或有向反轉(zhuǎn)演變的可能性，所以值得投資者充分重視并積極布局美元中線多單。日元雖累計(jì)大跌，但下月有明顯的寬松政策預(yù)期，故仍宜采取順勢(shì)而為策略，操作上不可貿(mào)然摸底。非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁 美元大漲

上周五美國公布的2月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)異常強(qiáng)勁，引發(fā)美元指數(shù)當(dāng)天大漲0.79%至82.731點(diǎn)。周一美元微漲，截至19：19，美元指數(shù)暫漲0.06%至82.783點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2月份美國非農(nóng)就業(yè)崗位大增23.6萬，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增17.1萬，也遠(yuǎn)優(yōu)于1月的增15.7萬；2月失業(yè)率由1月的7.9%降為7.7%，創(chuàng)四年來最低紀(jì)錄，優(yōu)于預(yù)期的7.8%。

上周三和周四，美國分別公布了2月ADP民營就業(yè)數(shù)據(jù)和前周初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)，兩者均優(yōu)于預(yù)期，加上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，可以說就業(yè)類指標(biāo)全線向好。值得一提的是，美國就業(yè)指標(biāo)是美聯(lián)儲(chǔ)政策的主要依據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的另一指標(biāo)是樓市。近期有許多數(shù)據(jù)顯示，美國樓市正重拾動(dòng)能。美國樓市回升一方面和日益上漲的美股所帶來的財(cái)富效應(yīng)相關(guān)，另一方面和樓市調(diào)整已較為充分并吸引了潛在買家相關(guān)。

當(dāng)美國就業(yè)市場(chǎng)全面恢復(fù)且樓市復(fù)蘇明顯時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)就算不會(huì)馬上撤出量化寬松政策，也至少不會(huì)額外追加既有的量寬額度，所以都是美元重大利好。

若考慮歐元區(qū)、日本、英國等弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)，則美元上漲機(jī)會(huì)更大。

日元再度大跌 跌勢(shì)未盡

日元近幾月貶值極多，但最近一個(gè)多月呈低位震蕩之勢(shì)，暫未貶值，甚至于兩周前一度急劇反彈，因當(dāng)時(shí)意大利大選結(jié)果引發(fā)市場(chǎng)極重的避險(xiǎn)情緒。不過自上周后半段起，日元疲態(tài)再現(xiàn)，匯率于上周五創(chuàng)出本輪調(diào)整來新低，本周一繼續(xù)顯著貶值。

周一同上時(shí)間，日元匯率暫報(bào)96.02日元兌1美元，三天前為93.27日元，兩周前高點(diǎn)在90.93日元。也就是說，這兩周日元最大貶幅達(dá)5.6%。

日元再啟跌勢(shì)主因是即將上臺(tái)的新任日本央行行長黑田東彥有可能在4月上旬的利率會(huì)議上推出更多的寬松政策，這自然會(huì)極大地利空日元。此外，地緣政治危機(jī)也是日元壓力之一，朝鮮的核試驗(yàn)和不承認(rèn)朝韓停戰(zhàn)協(xié)議，都會(huì)給日元壓力。

量寬政策打壓日元為日本決策官員們所樂見，因?yàn)槿毡疽堰B續(xù)三個(gè)月錄得經(jīng)常賬赤字。另一方面，中國近期公布的低迷的進(jìn)口數(shù)據(jù)和強(qiáng)勁的出口數(shù)據(jù)，均使得日本更有動(dòng)機(jī)采取競(jìng)爭性的匯率政策。

本周一，黑田東彥表示，日元從之前的過度升值轉(zhuǎn)向貶值是意料中事。他還說，現(xiàn)在的資產(chǎn)購買規(guī)模并不足以幫助央行快速實(shí)現(xiàn)2%的通脹率目標(biāo)。

據(jù)部分分析師猜測(cè)，黑田未來具體將采取的措施可能為：在現(xiàn)有資產(chǎn)購買計(jì)劃下增加資產(chǎn)購買規(guī)模，或?qū)o限量資產(chǎn)購買啟動(dòng)時(shí)間從2014年提前至今年二季度。

加元基本面向弱 有望續(xù)跌

加元最近兩周于低位震蕩，周一同上時(shí)間加元暫報(bào)1.0287加元兌1美元，這個(gè)位置較年內(nèi)高點(diǎn)的0.9914加元累計(jì)貶值了3.76%。加元這樣的幅度雖比不上日元及英鎊，但貶值幅度仍較大。

就中線而言，因加拿大央行態(tài)度軟化及該國增長放緩，加上商品期貨走弱，未來加元續(xù)跌機(jī)會(huì)正變得越來越大。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查許多分析師意見匯總結(jié)果，目前分析人士中調(diào)低加拿大經(jīng)濟(jì)前景的人占絕大多數(shù)，而這意味著加元易跌難漲?；久嫫Ｈ踝匀皇欠治鰩焸儽^主因，加拿大統(tǒng)計(jì)局本月早些時(shí)候表示，去年第四季度加拿大經(jīng)濟(jì)增長0.6%，弱于央行1%的預(yù)期。

國際油價(jià)等商品跌勢(shì)延綿，這從另一角度壓制了加元。近期中國公布的數(shù)據(jù)顯示其增長動(dòng)能已顯著減弱，這對(duì)包括加元在內(nèi)的一切商品貨幣利空。美國商品期貨交易委員會(huì)(CSTC)數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日的一周，投機(jī)者將18種美國期貨和期權(quán)的凈多頭頭寸削減9.2%至40.6萬份合約，創(chuàng)下四年來最低水平。

上周加拿大央行利率會(huì)議宣布維持基準(zhǔn)利率于1%不變，但其態(tài)度對(duì)加元構(gòu)成中線壓制，因該央行之前一直在暗示升息，但這次口氣轉(zhuǎn)軟。加拿大央行上周表示，“可能將維持指標(biāo)利率一段時(shí)間。”

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