IPO發(fā)審常態(tài)化仍待下半年

2013年03月08日 07:34
來源：第一財經(jīng)日報 作者：劉冬 蔣飛

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昨日一則有關(guān)IPO重啟的報道引發(fā)上證綜指午盤迅速跳水，跌幅一度接近2%。在證監(jiān)會澄清消息后，尾盤股市又止跌回升。一方面市場談IPO色變，另一方面A股融資功能中斷并非長久之計，恢復(fù)IPO只是時間問題。

《第一財經(jīng)日報》采訪了解到，證監(jiān)會副主席姚剛昨天上午在旁聽全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)組討論期間接受了境內(nèi)外媒體的采訪。他表示IPO從未暫停，等到財務(wù)專項(xiàng)檢查工作結(jié)束后，IPO就可以往前走。由于提問的記者較多，且一些記者并不熟悉證監(jiān)會的財務(wù)檢查工作，因此姚剛又提到了3月31日這個時間節(jié)點(diǎn)，即專項(xiàng)檢查的自查階段截止的日期。

他的這番話被誤讀為3月31日之后將重啟IPO，并引發(fā)了市場的恐慌情緒。昨日午盤開市不久，上證綜指就急速跳水，在13:52跌幅達(dá)1.77%。

證監(jiān)會方面隨即與相關(guān)媒體做了溝通，強(qiáng)調(diào)“并非3月底之后IPO就可重啟，而是要等到在審企業(yè)財務(wù)專項(xiàng)檢查工作全部整體完成之后”。消息傳出后，上證綜指在14點(diǎn)左右又止跌回升，收盤時跌幅收窄為0.98%。

據(jù)媒體更新后的報道，此次財務(wù)專項(xiàng)檢查分為兩個階段：第一階段為自查階段，證監(jiān)會要求中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人在3月31日之前完成自查，并提交自查報告；第二階段為抽查階段，由證監(jiān)會對自查情況進(jìn)行核實(shí)，整個抽查工作最晚在6月底前完成。兩個階段整體完成之后，才可能重啟IPO.

一些投行人士對本報表示，上述更新版的報道并未排除6月底前放行部分IPO的可能性，前提是財務(wù)檢查工作進(jìn)展順利并較早結(jié)束。這些人士預(yù)計，相對簡單易查的國企IPO項(xiàng)目和部分中小企業(yè)板項(xiàng)目有望提前“緩慢放行”。5、6月份開始發(fā)審會可能重啟，而發(fā)行審核工作全面恢復(fù)常態(tài)則要等到下半年。

值得注意的是，雖然此次IPO停發(fā)已經(jīng)超過4個月，但證監(jiān)會始終強(qiáng)調(diào)“未暫停發(fā)行”

3月6日，全國政協(xié)委員、上證所理事長桂敏杰在北京對媒體稱：“目前IPO沒有暫停，只是放慢了節(jié)奏，證監(jiān)會仍在進(jìn)行IPO相關(guān)審核工作?！边@一說法與證監(jiān)會近期的表態(tài)一致。

2月底，證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在媒體通氣會上曾對本報表示：“這次IPO財務(wù)專項(xiàng)核查的自查報告，我們視為對所有在審企業(yè)的一次反饋意見的回復(fù)，只不過這次反饋意見是一次特殊的反饋意見，因?yàn)檫^會未發(fā)的企業(yè)也要做。反饋意見是發(fā)審流程中的必備環(huán)節(jié)，自查報告不提交視為反饋意見沒有回復(fù)。

由于名義上是“未暫停發(fā)行”，因此證監(jiān)會也不會給出開閘的確切時間表。分析人士表示，在自查結(jié)束后，對那些提交了自查報告且報告材料扎實(shí)的已過會企業(yè)，證監(jiān)會沒有理由遲遲不給發(fā)行批文，否則即是與“未暫停發(fā)的說法相矛盾。

此前有券商保薦代表對本報表示，在3月31日中介機(jī)構(gòu)自查結(jié)束后，證監(jiān)會需要先看自查報告，然后再抽取40家左右的企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)核查，包括派出專門的工作組去企業(yè)現(xiàn)場檢查。抽查至少需要一到兩周時間。對那些自查沒有問題又沒被抽查到的已過會企業(yè)，證監(jiān)會可能就要發(fā)批文，發(fā)批文可能會與抽查同時進(jìn)行。這意味著這部分企業(yè)最快在4月份就能拿到批文。

也有接受本報采訪的投行人士表示，在已經(jīng)通過發(fā)審會但尚未拿到發(fā)行批文的99家企業(yè)中，主板的國企項(xiàng)目會相對更快地沖刺IPO.

證監(jiān)會網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)顯示，截至上周，遭遇終止審查的企業(yè)共計23家，撤材料數(shù)量與去年同期相當(dāng)。市場人士預(yù)計3月中下旬會有一波在審企業(yè)撤材料的小高峰。

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