3月兩會行情可期待 投資組合維持偏股基金高占比

2013年03月04日 03:32
來源：證券時報 作者：朱景鋒

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上海證券、眾祿基金、國金證券三大基金研究機構(gòu)發(fā)布的投資策略認為，驅(qū)動本輪股市反彈的經(jīng)濟基本面、政策面和流動性等因素未根本改變，3月兩會行情值得期待，基金投資上仍堅持積極的投資策略，維持較高的偏股基金比例，基金風(fēng)格上側(cè)重低估值周期藍籌股。

3月“兩會”行情可期待

投資組合維持偏股基金高占比

證券時報記者 朱景鋒

2月股市以春節(jié)為分水嶺先揚后抑，節(jié)前股市強勢上漲，但節(jié)后受房地產(chǎn)調(diào)控以及資金面收緊等因素影響出現(xiàn)快速調(diào)整，全月大盤出現(xiàn)一定跌幅，去年12月以來的反彈勢頭暫時受阻，基金收益出現(xiàn)分化。

對于3月份，上海證券、眾祿基金、國金證券等三大基金研究機構(gòu)發(fā)布的投資策略認為，驅(qū)動本輪股市反彈的經(jīng)濟基本面、政策面和流動性等因素沒有根本改變，3月份的兩會行情值得期待，基金投資上仍應(yīng)堅持積極的投資策略，維持較高的偏股基金比例，基金風(fēng)格上側(cè)重低估值周期藍籌股。

市場驅(qū)動因素未改

兩會行情值得期待

上海證券認為，國內(nèi)經(jīng)濟逐漸趨于健康，平穩(wěn)回升進一步得以確認，這將有效降低風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險水平，為股票市場上行提供有力支撐。相較歷史估值水平和固定收益資產(chǎn)收益率水平，目前股票市場投資優(yōu)勢極為明顯，預(yù)期在宏觀經(jīng)濟向好背景下，市場估值回升趨勢在較長時間內(nèi)有望得以延續(xù)。但上海證券也指出，一方面隨著部分板塊的快速上漲，短期存在調(diào)整風(fēng)險；另一方面隨著更多投資者在財富效應(yīng)下逐漸跟進，市場風(fēng)格存在轉(zhuǎn)換可能，而這一預(yù)期已在2月份確認。總體而言，上海證券預(yù)期3月市場風(fēng)險和機遇共存，趨勢投資機會將轉(zhuǎn)移為主題投資機會。

眾祿基金研究中心對于3月股票市場依然呈偏樂觀的態(tài)度，大盤中期強勢格局有望得以延續(xù)，投資者可繼續(xù)保持較高的偏股型基金配置。

國金證券認為，政策面和流動性的預(yù)期發(fā)生微妙變化，疊加經(jīng)濟數(shù)據(jù)的平淡期，使得市場失去繼續(xù)上行的動力，同時短期市場也需要時間消化前期累積的獲利盤。在未來的一段時間里，包括經(jīng)濟基本面的進一步驗證、政策面的兌現(xiàn)與否都將會得到驗證，在各方博弈之下市場波動幅度或?qū)⒓觿　?/p>

整體來看，國金證券認為包括基本面、政策面和流動性層面等驅(qū)動市場的因素都沒有出現(xiàn)實質(zhì)性改變，同時更為積極的變化值得期待，隨著短期調(diào)整后悲觀情緒釋放，市場繼續(xù)以尋找投資機會為主。

側(cè)重周期藍籌

績優(yōu)基金

具體落實到基金投資，上海證券認為應(yīng)該保持較高風(fēng)險偏好，沿著兩大主線精選基金。建議高風(fēng)險偏好投資者保持較高風(fēng)險偏好，保持對權(quán)益資產(chǎn)的超配；建議中低風(fēng)險偏好者轉(zhuǎn)變熊市思維，根據(jù)風(fēng)險承受能力適當(dāng)增配一定權(quán)益類資產(chǎn)。具體到投資策略，上海證券建議投資者沿著兩條主線精選績優(yōu)基金：1、適當(dāng)挖掘“兩會”政策紅利，精選重倉受益兩會政策紅利相關(guān)板塊的成長風(fēng)格基金；2、關(guān)注近期回調(diào)較大的金融、地產(chǎn)等板塊的輪動投資機會，適當(dāng)關(guān)注重倉相應(yīng)低估值板塊的價值型績0優(yōu)基金。

對于固定收益投資，上海證券認為目前存在較大的拋售壓力和較低的收益率水平?jīng)Q定債券市場吸引力仍嫌不足。建議投資者繼續(xù)中性看待債券市場的投資機會，立足債券型基金的配置價值適當(dāng)配置，結(jié)構(gòu)上短期內(nèi)側(cè)重配置利率債基金，警惕信用債的短期下調(diào)風(fēng)險。

眾祿基金認為，對于偏股型基金，建議投資者繼續(xù)維持積極的投資策略，重點選擇擅長把握行業(yè)配置、投資風(fēng)格靈活、規(guī)模適中的偏股型基金，如建信核心精選、匯添富價值精選、國投瑞銀穩(wěn)健增長、光大動態(tài)優(yōu)選等。對于固定收益產(chǎn)品，眾祿基金認為，經(jīng)濟周期由衰退向復(fù)蘇的過渡時間相對較長，債券基金依然具有較高的持有價值，但通脹的回升對于利率品市場會有一定的影響，建議重點選擇信用債基金。偏債型基金、可轉(zhuǎn)債基金也會有階段性投資機會。推薦工銀瑞信添頤、南方廣利回報等。在組合投資的方面，建議維持積極的投資策略，保持較高的偏股型基金配置比例。

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