機(jī)構(gòu)盼“兩會(huì)”行情 心憂公積金入市“水遠(yuǎn)”

2013年02月28日 09:10
來源：中證網(wǎng)

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受證監(jiān)會(huì)聲稱全國住房公積金入市準(zhǔn)備工作啟動(dòng)的影響，滬深兩市雙雙高開，其中銀行股和券商股聯(lián)袂上漲，然而好景不長(zhǎng)，上證指數(shù)旋即沖高回落，最終大盤勉強(qiáng)收復(fù)2300點(diǎn)。

市場(chǎng)在“覬覦”成千上萬億元資金入市，同時(shí)也意識(shí)到新增資金入市非一朝一夕。以養(yǎng)老金為例，于2012年3月獲國務(wù)院批準(zhǔn)，而最后入市則為去年四季度，入市資金為廣東社保的1000億，投資于股票市場(chǎng)約為兩成。整體來看，長(zhǎng)期資金盤子相對(duì)可觀，然而其入市動(dòng)作緩慢。

長(zhǎng)期資金入市慢

春節(jié)后一周，市場(chǎng)出現(xiàn)了較大調(diào)整，上證指數(shù)下跌百點(diǎn)有余，單周跌幅逼近5%。前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的煤炭、銀行、建材、有色和汽車板塊紛紛大跌，而傳媒、食品飲料、醫(yī)藥等非周期及成長(zhǎng)類板塊明顯跑贏市場(chǎng)。市場(chǎng)情緒陡變。

本周一，上證指數(shù)再度下跌，大盤失守2300點(diǎn)。當(dāng)日收盤后，證監(jiān)會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)。證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，全國住房公積金入市的相關(guān)研究準(zhǔn)備工作已經(jīng)啟動(dòng)，證監(jiān)會(huì)將積極配合有關(guān)部門盡快推動(dòng)《住房公積金管理?xiàng)l例》的修訂。

這一言論被市場(chǎng)人士認(rèn)為，喊話提振股市。據(jù)測(cè)算，中長(zhǎng)期可以帶來超過5000億元的入市資金。

證監(jiān)會(huì)喊話的長(zhǎng)期資金并不只是住房公積金，同時(shí)也呼吁保險(xiǎn)資金加大權(quán)益類資產(chǎn)投資比重、投資范圍松綁。

南方基金首席策略分析師楊德龍指出，住房公積金入市對(duì)股市形成一大利好。由于住房公積金屬于長(zhǎng)期投資資金，注重收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)可控，應(yīng)該會(huì)委托基金等進(jìn)行管理，主要投資標(biāo)的為藍(lán)籌股及固定收益產(chǎn)品等。住房公積金入市會(huì)提高機(jī)構(gòu)投資者的占比，改善投資者結(jié)構(gòu)。

證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人指出，目前保險(xiǎn)公司投資股票、股票型基金等權(quán)益類資產(chǎn)的比例僅為保險(xiǎn)總資產(chǎn)的10%左右，與法規(guī)規(guī)定的20%上限相比還有較大投資空間。下一步證監(jiān)會(huì)將配合有關(guān)部門繼續(xù)完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的相關(guān)政策，進(jìn)一步提高保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的比重，研究推動(dòng)保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板股票等，不斷提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化和市場(chǎng)化水平。

證監(jiān)會(huì)欲“拉攏”的長(zhǎng)期資金也包括養(yǎng)老金。

關(guān)于養(yǎng)老金入市，上述負(fù)責(zé)人說，證監(jiān)會(huì)將配合有關(guān)部門完善養(yǎng)老金發(fā)展和投資運(yùn)營相關(guān)制度，推動(dòng)養(yǎng)老金的專業(yè)化、市場(chǎng)化投資運(yùn)營。

事實(shí)上，有關(guān)于養(yǎng)老金入市的消息一直甚囂塵上。早在2011年，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清和全國社?；鹄硎聲?huì)理事長(zhǎng)戴相龍大力倡導(dǎo)養(yǎng)老金入市。2012年年初，有關(guān)于廣東養(yǎng)老金入市的消息同樣被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，不過直到去年年底，廣東省社?；鸸芾砭志珠L(zhǎng)林白樺公開表示，廣東1000億元養(yǎng)老金已經(jīng)在3個(gè)月前全部到位，并委托社保基金進(jìn)行投資。全國社?；鹨呀?jīng)基本完成了針對(duì)社保管理人的投資方案招標(biāo)，并撥付資金進(jìn)入新設(shè)立的投資組合。至此，經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的等待后，第一筆地方養(yǎng)老金才正式投資A股。

有機(jī)構(gòu)人士告知記者，從養(yǎng)老金入市的歷程來看，住房公積金入市仍需時(shí)日，屬于中長(zhǎng)期利好股市，周二大盤則剛好借機(jī)沖高。

機(jī)構(gòu)盼“兩會(huì)”行情

雖然長(zhǎng)期資金入市進(jìn)程緩慢，但是目前不少機(jī)構(gòu)對(duì)“兩會(huì)”行情仍舊抱有希望。

楊德龍向記者表示，3月底，市場(chǎng)處于政策“空窗期”，通過一定幅度的調(diào)整迎接兩會(huì)的到來。

天弘基金也告訴記者，看待當(dāng)前A股市場(chǎng)的調(diào)整行情，特別是“兩會(huì)”即將召開前的這段時(shí)間，相對(duì)過去幾年，今年的“兩會(huì)”期間將會(huì)是在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、企業(yè)盈利開始恢復(fù)的宏觀背景下召開，也是近幾年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)最好情況下召開的一次“兩會(huì)”即這也意味著投資者所期待的“兩會(huì)”行情的展開有一定的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來做支撐。

雖然從最新2月匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)來看，50.4的初值創(chuàng)下了4個(gè)月來的新低，針對(duì)市場(chǎng)“強(qiáng)復(fù)蘇”的預(yù)期形成了一定的打擊，但事實(shí)上春節(jié)前股債雙牛的格局產(chǎn)生恰恰離不開“弱復(fù)蘇+寬松流動(dòng)性”的宏觀政策組合，故而市場(chǎng)經(jīng)過必要的預(yù)期修正之后，“兩會(huì)”前后展開新一輪積極走勢(shì)的可能性依然較高，當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整行情被定性為“回調(diào)”更符合投資的邏輯。

博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春則認(rèn)為，國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期轉(zhuǎn)變下受影響的周期性行業(yè)包括金融行業(yè)，應(yīng)當(dāng)盡量避其鋒芒；對(duì)基本面因素變化不大的中游，尚不用太大結(jié)構(gòu)性調(diào)整，保持前期配置的總體結(jié)構(gòu)，略作均衡以避免過大波動(dòng)。短期的擾動(dòng)會(huì)影響節(jié)奏，但不會(huì)影響趨勢(shì)。當(dāng)前退守消費(fèi)是明修棧道，尋找第二戰(zhàn)場(chǎng)是暗度陳倉。

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