中金稱轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)不會(huì)導(dǎo)致做空能量在短期內(nèi)大幅攀升

2013年02月26日 06:51
來源：東方早報(bào)

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早報(bào)訊 證監(jiān)會(huì)2月21日宣布將于2月28日正式推出轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)。對(duì)此，中金公司昨日發(fā)布最新研報(bào)評(píng)論稱，轉(zhuǎn)融券推出后短期內(nèi)做空量不會(huì)大幅攀升。

中金公司認(rèn)為，短期內(nèi)“(對(duì)做空量)會(huì)有促進(jìn)”，因?yàn)檗D(zhuǎn)融券推出后，券源的供給方從只有券商擴(kuò)大到所有機(jī)構(gòu)股東，同時(shí)券商不需要和客戶對(duì)賭，將增加券源供給。但是，不同于市場(chǎng)的普遍擔(dān)憂，中金公司稱，短期內(nèi)券源不會(huì)大幅增加。

一是試點(diǎn)初期，大部分上市公司機(jī)構(gòu)股東尚不能真正出借證券。目前只開放了不擁有獨(dú)立交易單元、必須委托11家試點(diǎn)券商參與轉(zhuǎn)融券的一般機(jī)構(gòu)投資者出借證券；而基金和保險(xiǎn)公司在證券交易所擁有獨(dú)立交易單元，不通過證券公司參與轉(zhuǎn)融券，因此目前尚無法出借證券；國(guó)有股東參與轉(zhuǎn)融券需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，尚需時(shí)日。二是標(biāo)的限制，目前只有90只股票，不含ET，且以低估值藍(lán)籌股為主。三是試點(diǎn)券商只有11家。

中金公司還指出，中國(guó)與海外成熟市場(chǎng)不同，國(guó)外是證券直接托管在券商，券商可以在投資者不知情的情況下出借，但國(guó)內(nèi)托管在中證登，券商無法處置投資者的證券，因此，只有投資者愿意主動(dòng)出借，再通過證金公司和證券公司兩道手，才能供需要做空的投資者做空。

具體到投資上，中金認(rèn)為，如果券商股股價(jià)因轉(zhuǎn)融通啟動(dòng)調(diào)整幅度較大，投資者可逢低買入。

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