轉(zhuǎn)融券28日試點 A股“空即是色”

2013年02月25日 08:01
來源：重慶商報 作者：程心

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融資融券推出之后，融券券源的不足一直被市場視為“做空”的主要障礙，但是這一狀況將在本月底迎來轉(zhuǎn)變。中國證券金融股份有限公司(簡稱“證金公司”)對外宣稱，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點的各項準備工作已基本就緒，將于2月28日正式試點。市場專家認為，“空即是色”，做空股票也能獲利。轉(zhuǎn)融券的推出將完善A股市場雙向操作的軌跡，長期有利于市場的健康發(fā)展。

11家試點券商或?qū)⑹芤?/p>

首批將有11家證券公司參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點。據(jù)了解，首批參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點的包括中信、光大、廣發(fā)、國泰君安、國信、海通、華泰、申銀萬國、招商、銀河和中信建投等證券公司。

據(jù)了解，證券金融公司從證券出借人融入證券的費率定為3天期1.5%、7天期1.6%、14天期1.7%、28天期1.8%、182天期2%；證券金融公司向證券公司融出證券的費率定為3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%、7轉(zhuǎn)融通的推出將增加券商融券業(yè)務(wù)量，從長期來看是利好。但短期看，由于目前轉(zhuǎn)融券的標的并不多，而且真正做融券的客戶也少，所以這一業(yè)務(wù)短期內(nèi)，不會實現(xiàn)大的利潤增長?！鄙赉y萬國重慶分公司首席投資顧問何武表示。對此，市場人士分析認為，券商板塊短期或?qū)⑹艿嚼么碳?，建議投資者關(guān)注試點券商中估值偏低的品種。

90大盤藍籌股成首批標的

證金公司同時還宣布了首批標的股情況。據(jù)了解，試點初期，轉(zhuǎn)融券標的證券為90只股票(不包括ETF基金)，總流通市值為9.3萬億元，約占全部A股流通市值的一半。這些標的股票主要從現(xiàn)有500只融資融券標的股票中選取，流通市值較大、流動性和交易活躍度較好。其中，上海市場選取50只，占滬市A股流通市值比重為57.9%，平均每只標的股票流通市值為1588.8億元；深圳市場選取40只，占深市A股流通市值比重為26.3%，平均每只標的股票流通市值是341.3億元。

昨日，商報記者登錄證金公司官網(wǎng)，但該公司并沒有公布首批標的具體名單。不過，在新浪微博上，一份名為“轉(zhuǎn)融券試點90只標的股”的名單被大量轉(zhuǎn)載。通過比對，記者發(fā)現(xiàn)這一榜單上的90只個股，均符合證金公司對外公布的選取標準，總體市值以及在滬深兩市的分布情況也與證金公司宣布的情況相符。

短期內(nèi)做空壓力不大

“轉(zhuǎn)融券的推出，對于市場的影響主要是心理層面上的。而在操作上，轉(zhuǎn)融券帶來的做空壓力其實并不大?！焙挝浣榻B說，轉(zhuǎn)融券推出的標的只有90只，而且都是估值合理、走勢平穩(wěn)的大盤股，其帶來的做空機會暫時不多。海通證券李迅雷認為，轉(zhuǎn)融券的推出對于完善整個資本市場上的現(xiàn)有交易制度具有積極的作用。在現(xiàn)有制度安排下，融券操作仍存在種種限制，可借的券仍然有限，通過大量做空股票獲利尚需時日。

證金公司分析顯示，截至2012年底，我國融資余額占融資融券余額的95.75%，在轉(zhuǎn)融券推出之后，融券做空的規(guī)模短期也不會大量增加，主要原因有三方面。首先是證券公司準備用于融券業(yè)務(wù)的券源有限。截至2013年2月7日，在90只轉(zhuǎn)融券標的證券中，可能參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點的11家證券公司共準備了5.1億股標的股票，占同口徑證券總流通市值的萬分之六；其次是轉(zhuǎn)融券的出借人范圍有限。按照目前的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點規(guī)則，只有上市公司機構(gòu)股東具備出借證券的資格，基金公司、保險公司和上市公司國有機構(gòu)股東持有的證券，目前尚不能真正開展出借業(yè)務(wù)；最后是90只轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點標的股票，基本屬于大盤藍籌股票，估值合理，業(yè)績穩(wěn)定，近期被融券賣空的可能性也非常小。

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