轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)28日正式啟動(dòng) 利好券商股

2013年02月23日 10:10
來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào) 作者：楊欣

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90只股票首嘗轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù) 券商股獲利好 對(duì)股市實(shí)質(zhì)沖擊有限

備受市場(chǎng)關(guān)注的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)終于塵埃落定。中國(guó)證券金融公司表示，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)將于2月28日正式推出，初期標(biāo)的為90只股票。市場(chǎng)分析認(rèn)為，雖然只有90只股票，但市值占比較大，在心理上利空大盤(pán)。不過(guò)，又為券商增加新的收入來(lái)源。因此，整體而言，轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)推出后，對(duì)大盤(pán)短期或有負(fù)面沖擊，實(shí)質(zhì)影響有限，但對(duì)券商股帶來(lái)新的利好。(記者張忠安)

中國(guó)證券金融公司2月22日表示，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒，將于2月28日正式推出。轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)共五個(gè)固定期限檔次，對(duì)每個(gè)期限檔次實(shí)行有所差別的利率結(jié)構(gòu)。另外，11家證券公司參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

根據(jù)中國(guó)證券金融公司此前發(fā)布的《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則》，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)是證券公司融券業(yè)務(wù)的配套機(jī)制。按照現(xiàn)有的規(guī)則，證券公司只能使用自有證券辦理對(duì)其客戶的融券，當(dāng)證券公司自有證券不足時(shí)，可以通過(guò)證券金融公司向上市公司機(jī)構(gòu)股東借入證券，以滿足客戶的融券需求。轉(zhuǎn)融券期限分為3天、7天、14天、28天、182天五個(gè)檔次，對(duì)每個(gè)期限檔次實(shí)行有所差別的利率結(jié)構(gòu)。證券金融公司從證券出借人融入證券的費(fèi)率定為3天期1.5%、7天期1.6%、14天期1.7%、28天期1.8%、182天期2%；證券金融公司向證券公司融出證券的費(fèi)率定為3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%、

利好券商股

此外，根據(jù)此前媒體報(bào)道，第一批參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的券商共有11家，包括招商證券、廣發(fā)證券、中信證券、國(guó)信證券、海通證券、光大證券、國(guó)泰君安、華泰證券、申銀萬(wàn)國(guó)、銀河證券和中信建投。

根據(jù)記者了解，目前滬深證券交易所、中國(guó)登記結(jié)算公司和中國(guó)證券金融公司正在按照轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)方案，抓緊進(jìn)行各項(xiàng)業(yè)務(wù)組織準(zhǔn)備工作。其中，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)第五次全網(wǎng)測(cè)試正在進(jìn)行中。

此前由于擔(dān)心做空壓力，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)推出時(shí)間一直后移。不少股民擔(dān)心，轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)正式啟動(dòng)后，增加做空規(guī)模，給大盤(pán)帶來(lái)波動(dòng)。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)目前消息，首批轉(zhuǎn)融券標(biāo)的只有90只股票，預(yù)計(jì)會(huì)給大盤(pán)帶來(lái)心理沖擊，但實(shí)質(zhì)影響或較小。值得注意的是，雙向操作規(guī)模擴(kuò)大后，明顯利好券商股，相關(guān)公司有望獲得資金再度關(guān)注。

專家：股市不會(huì)因轉(zhuǎn)融券推出而大幅下跌

據(jù)了解，試點(diǎn)初期，轉(zhuǎn)融券標(biāo)的證券為90只股票(不包括ETF基金)，總流通市值為9.3萬(wàn)億元?！稗D(zhuǎn)融券推出后，可能會(huì)增加A股市場(chǎng)做空力量，大盤(pán)會(huì)不會(huì)再大跌？”有投資者昨日對(duì)本報(bào)記者表示。有基金市場(chǎng)首席分析師昨日告訴記者稱，節(jié)后A股連連重挫，轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)推出，對(duì)投資者心理還是會(huì)帶來(lái)一定負(fù)面影響。但瑞銀證券分析師陳李則表示，轉(zhuǎn)融券本身并不會(huì)改變企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，反而轉(zhuǎn)融券有利于提升目前A股的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能?？紤]到融券收益之后，許多大盤(pán)藍(lán)籌公司每年的現(xiàn)金回報(bào)率有顯著的增加，對(duì)政府養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司和企業(yè)年金等長(zhǎng)線投資者吸引力應(yīng)會(huì)明顯提升。

據(jù)有關(guān)專家測(cè)算，以90只標(biāo)的股票為基準(zhǔn)，在市場(chǎng)中性情形下，轉(zhuǎn)融券成交量為1.24億股，成交額約為11.9億元，日均新增融券賣(mài)出交易量占目前日均融券交易額的7%左右。因此，短期而言，或許會(huì)造成市場(chǎng)下跌，但中長(zhǎng)期來(lái)看，股市不會(huì)因轉(zhuǎn)融券推出而大幅下跌。

海通證券李迅雷認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券的推出對(duì)于完善整個(gè)資本市場(chǎng)上的現(xiàn)有交易制度具有積極的作用。在現(xiàn)有制度安排下，融券操作仍存在種種限制，可借的券仍然有限。因此，該業(yè)務(wù)的推出也并不意味著做空時(shí)代的全面到來(lái)。

轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)啟動(dòng)后，將再次為券商增加新的利潤(rùn)亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)中間業(yè)務(wù)占比較大的券商會(huì)明顯受益。 (記者張忠安)

“黃金坑”或許跌出機(jī)會(huì)

昨天早盤(pán)，兩市略微低上行，隨后盤(pán)中窄幅震蕩。從成交量的角度來(lái)看，昨天上海市場(chǎng)的成交量只有800個(gè)億，市場(chǎng)大跌后成交量迅速萎縮，說(shuō)明多方?jīng)]有任何準(zhǔn)備反攻收復(fù)失地的動(dòng)作。

值得注意的是，本周A股下跌主要是銀行地產(chǎn)等權(quán)重股領(lǐng)跌，而中小板、創(chuàng)業(yè)板等八類個(gè)股的走勢(shì)依舊很強(qiáng)，其抗跌且逐步活躍，表明資金繼續(xù)流入相關(guān)個(gè)股，明顯是屬于國(guó)內(nèi)的中小主力資金。技術(shù)派分析認(rèn)為，就目前大盤(pán)來(lái)看，上漲趨勢(shì)已經(jīng)展開(kāi)，大幅走熊的可能性非常小，更可能采取的是空間換時(shí)間的方式完成二浪調(diào)整，因此后市依舊值得樂(lè)觀。況且昨天受益政策推動(dòng)的軍工、受益兩會(huì)“大文化”議題的文化傳媒以及補(bǔ)漲的釀酒和部分其他題材如大消費(fèi)、3D打印等漲幅居前，熱點(diǎn)賺錢(qián)效應(yīng)依舊維持。

2月20日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署出臺(tái)了房地產(chǎn)調(diào)控“國(guó)五條”，由于房地產(chǎn)調(diào)控加碼和外圍市場(chǎng)重挫而誘發(fā)21日A股暴跌。滬綜指盤(pán)中最多下跌約86點(diǎn)，深成指的最大跌幅也超過(guò)3%。市場(chǎng)人士由此認(rèn)為，A股市場(chǎng)在大幅反彈兩個(gè)多月后再次進(jìn)入“猶豫期”

此種情形，加之近期的連續(xù)回調(diào)，許多投資者心存疑慮，擔(dān)憂調(diào)整進(jìn)一步加劇。但實(shí)際上，縱觀A股近年來(lái)軌跡可發(fā)現(xiàn)，2009年之后的多輪樓市調(diào)控政策出臺(tái)對(duì)股市的影響效果不一，其中2010年9月樓市調(diào)控政策出臺(tái)后市場(chǎng)還曾觸底大幅反彈。

從近期的市場(chǎng)情況看，權(quán)重板塊連續(xù)回調(diào)，股指也已累計(jì)回調(diào)一周。但是，很明顯的一點(diǎn)是，個(gè)股的殺傷力度并不是很大，甚至在大跌中也未曾出現(xiàn)過(guò)跌?，F(xiàn)象。相反，相關(guān)題材概念，不跌反漲，市場(chǎng)一度呈現(xiàn)出倒“二八”現(xiàn)象。這說(shuō)明市場(chǎng)的做多熱情依舊，參與程度仍然較高，只是權(quán)重的不給力壓制著市場(chǎng)進(jìn)一步表現(xiàn)的空間。

“挖坑”動(dòng)作，市場(chǎng)消失已久的“黃金坑”秘籍或?qū)⒅噩F(xiàn)江湖?？偟膩?lái)說(shuō)，目前就斷言大盤(pán)行情已結(jié)束言之尚早，大盤(pán)再度大幅下挫空間有限。(記者楊欣)

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