首例B轉(zhuǎn)A方案出爐 浙能電力吸收合并東電B

2013年02月21日 08:12
來源：長江商報(bào) 作者：陳晴

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長江商報(bào)消息 東電B股轉(zhuǎn)A股方案千呼萬喚始出來。昨日晚間，東電B(SZ.900949)公告稱，公司大股東浙能電力股份有限公司(以下簡稱“浙能電力股)擬以換股吸收合并方式合并公司，并在上海證券交易所上市，從而實(shí)現(xiàn)浙能集團(tuán)電力主業(yè)在A股市場的整體上市。

東電B此前已經(jīng)停牌三個(gè)月，停牌前報(bào)收0.574美元，將于今日復(fù)牌。對(duì)于昨日晚間東電B股轉(zhuǎn)A股方案的出爐，業(yè)內(nèi)人士稱，這在國內(nèi)史無前例，將開創(chuàng)滬市純B股改革新的模式。

換股溢價(jià)高達(dá)41%

根據(jù)預(yù)案，浙能電力將向東南發(fā)電除浙能電力以外的全體股東發(fā)行A股，用以交換其持有的東南發(fā)電股份，以實(shí)現(xiàn)換股吸收合并東南發(fā)電。浙能電力持有的東南發(fā)電股份不參與本次換股，也不行使現(xiàn)金選擇權(quán)，并將于本次吸收合并后予以注銷。本次合并完成以后，東南發(fā)電將退市并被注銷法人資格。

考慮定價(jià)時(shí)的資本市場情況、浙能電力合并東南發(fā)電后的盈利情況等，浙能電力發(fā)行價(jià)格預(yù)計(jì)為5.71元/股至6.63元/股；東南發(fā)電換股價(jià)格為0.779美元/股，折合人民幣4.90元/股，較定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日的均價(jià)溢價(jià)41.12%。

至于換股比例，根據(jù)預(yù)案計(jì)算，每1股東南發(fā)電股票可以換得的浙能電力A股股票數(shù)量為0.739股至0.858股。不過，最終換股比例目前暫未確定，換股日期也將另行公告。

“換股價(jià)格溢價(jià)高達(dá)41%，可見大股東的決心?！弊蛉仗祜L(fēng)證券一位分析師表示。

同時(shí)，除大股東以外的東南發(fā)電全體股東將享有現(xiàn)金選擇權(quán)，由浙能集團(tuán)和中金公司擔(dān)任現(xiàn)金選擇權(quán)提供方?，F(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格為0.580美元/股，較定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日的均價(jià)0.552美元/股溢價(jià)5%。

或開創(chuàng)B股改革新路徑

“此次東電B轉(zhuǎn)A，可謂是國內(nèi)首單，沒有過先例?！弊蛉眨鲜鎏祜L(fēng)證券分析師表示，近期，B股由于難以融資等問題，在我國股市處境尷尬，因此，B股改革是一種趨勢。

據(jù)了解，此前已披露的B股轉(zhuǎn)板解決方案中，既有B轉(zhuǎn)H股方式進(jìn)行的，如萬科B、中集B，但尚無一家純B股上市公司是以B轉(zhuǎn)A股的方式解決B股問題。

不過，該分析師也對(duì)東電B轉(zhuǎn)A表示了擔(dān)憂，“昨日東電B轉(zhuǎn)板預(yù)案的公布，只是邁出了第一步?！彼硎荆乱徊?，東電B的大股東浙能電力將準(zhǔn)備在上交所上市，但眼下的IPO正遭遇“堰塞湖”，浙能電力能否成功在上交所IPO存在不確定性?！翱赡苄枰荛L的時(shí)間。

不過，另外一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)于東電B轉(zhuǎn)A表示非常期待。“東電B此次開創(chuàng)了滬市純B股改革的新模式，今后，有條件的B股也可以嘗試，例如湖北的武鍋B等?！?本報(bào)記者 陳晴

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