30券商昨啟轉(zhuǎn)融券測(cè)試 “做空利器”嚇退2400

2013年02月21日 08:05
來源：重慶商報(bào) 作者：程心

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在轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)推出半年之后，相關(guān)券商昨日正式啟動(dòng)了轉(zhuǎn)融券測(cè)試，這意味著懸在了A股市場(chǎng)之上的“做空利器”或?qū)⒂诮章湎?。“轉(zhuǎn)融資第一、第二批試點(diǎn)的30家券商都將參與此次測(cè)試，測(cè)試從本周三開始到下周一結(jié)束?！蹦炒笮腿虪I(yíng)運(yùn)部門負(fù)責(zé)人周先生告訴商報(bào)記者，他們?cè)诒局芤痪鸵呀?jīng)接到了證金公司的測(cè)試通知，測(cè)試內(nèi)容主要是通過仿真交易，檢測(cè)券商對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)流程的執(zhí)行能力?！霸谌谫Y融券標(biāo)的擴(kuò)融至500家之后，轉(zhuǎn)融券的推出將意味著A股離全面做空的時(shí)代已越來越近?！毕嚓P(guān)市場(chǎng)專家表示，轉(zhuǎn)融券的推出短期或許會(huì)給市場(chǎng)帶來一些心理上的負(fù)面影響，但從長(zhǎng)期來看，全面做空則有利于A股市場(chǎng)的健康發(fā)展。

測(cè)試時(shí)間持續(xù)4個(gè)交易日

2013年之初，融資融券再成市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，擴(kuò)容消息不斷出臺(tái)：1月22日，證金公司(即“中國(guó)證券金融股份有限公司”)宣布轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)擴(kuò)大為52家，實(shí)現(xiàn)了券商全覆蓋；1月25日，深滬交易所宣布，兩市融資融券標(biāo)的擴(kuò)大500只，兩融標(biāo)的增加了近一倍。昨日，市場(chǎng)再度傳來重磅消息稱，30家轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)券商已正式啟動(dòng)轉(zhuǎn)融券測(cè)試。隨后，商報(bào)記者先后采訪了三家試點(diǎn)券商，證實(shí)了以上消息屬實(shí)?！拔覀?cè)谥芤唤拥搅俗C金公司測(cè)試的通知，要求周三就進(jìn)行測(cè)試。本次只涉及券商總部，其他營(yíng)業(yè)部都沒參加測(cè)試?！敝芟壬嬖V記者，本次測(cè)試將模擬4個(gè)完整交易日和結(jié)算日的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，23日、24日兩天的周末非交易日則模擬休市2天。另外，在23日，所有券商還將進(jìn)行了轉(zhuǎn)融券的通關(guān)測(cè)試(即測(cè)試轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的交易、結(jié)算等全問流程。)宣布轉(zhuǎn)融資試

隨后，記者從某家券商的總部了解到了證金公司關(guān)于“第五輪測(cè)試”的通知，該通知指出，“為做好轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)上線準(zhǔn)備工作，證金公司將聯(lián)合上交所、深交所、中登公司等5家機(jī)構(gòu)，共同組織轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)第五輪測(cè)試，目的是全面驗(yàn)證相關(guān)方轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)與業(yè)務(wù)、流程的一致性，為轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)上線做好準(zhǔn)備。本次測(cè)試包括證金公司的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)技術(shù)平臺(tái)、上交所綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)和普通交易平臺(tái)、深交所綜合協(xié)議平臺(tái)和普通交易平臺(tái)、中登擔(dān)保品管理系統(tǒng)、證券公司轉(zhuǎn)融通系統(tǒng)和融資融券系統(tǒng)等。

引導(dǎo)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資

“融資融券啟動(dòng)都兩年了，轉(zhuǎn)融資推出也半年多了，券商機(jī)構(gòu)對(duì)于相關(guān)業(yè)務(wù)早就熟悉了，轉(zhuǎn)融券推出在技術(shù)不存在任何問題。只要政策東風(fēng)一出，這一業(yè)務(wù)立馬就可執(zhí)行?！敝芟壬嬖V記者，與前兩年融資融券剛推出不同，很多投資者對(duì)于做空工具已不在陌生?！霸谌ツ甑恼鹗幮星橹?，融券做空已成為了投資者的另一種選擇。申銀萬國(guó)重慶分公司首席投資顧問何武告訴記者，近期，股民開通融資融券的比例正在大幅提升，申萬重慶五家營(yíng)業(yè)部的合格賬戶中，目前有三分之一的客戶都開通了兩融賬戶。

“轉(zhuǎn)融券推出后A股市場(chǎng)真正進(jìn)入‘做空時(shí)代’，此后機(jī)構(gòu)可進(jìn)行多空選擇，雙向都可獲利。因此，最大的受益者首先是券商，畢竟，市場(chǎng)活躍了，券商的業(yè)務(wù)量可能增加。同時(shí)，對(duì)投資者提供了雙向交易策略，吸引增量投資者尤其是架構(gòu)投資者入市有積極意義。”申銀萬國(guó)投資顧問譚飛認(rèn)為，做空機(jī)制的建全將根本改變中國(guó)股市過度投機(jī)的局面，引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，防止股價(jià)爆炒都有非常積極的作用。譚飛建議，投資者加強(qiáng)投資理論學(xué)習(xí)，跟上證券行業(yè)的發(fā)展步伐。

“盡管長(zhǎng)期利好，但短期來看，做空工具的推出可能會(huì)給市場(chǎng)帶來震蕩。國(guó)泰君安投資顧問張濤分析指出，2010年3月底，融資融券試點(diǎn)上線，股指期貨隨后又在當(dāng)年4月16日開閘。在此之前，A股市場(chǎng)一度迎來了一波小幅反彈，但行情恰好在4月16日當(dāng)天戛然而止?！稗D(zhuǎn)融券其實(shí)也是融券做空，推出初期，可能增大做空的能量，對(duì)大盤形成一定壓力，短線有一定利空。”譚飛表示，A股近期的震蕩，滬指跌破2400點(diǎn)大關(guān)，這也許與轉(zhuǎn)融券傳聞?dòng)嘘P(guān)。

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