浙商論市：滬鋅盈利多單繼續(xù)持有鋁觀望

2013年02月19日 11:02
來源：鳳凰財經(jīng)

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宏觀，股指：

國際：

1、標普遭美國司法部起訴評級機構(gòu)訴訟之門開啟。標準普爾公司4日表示，已接到美國司法部的民事起訴通知，起因是標普在2007年可能存在針對抵押貸款證券(MBS)的不當評級行為，這也是美國政府部門首次因金融危機起訴評級機構(gòu)。

2、意西政壇風吹草動歐元區(qū)再陷陰霾。從去年7月歐洲央行行長德拉吉承諾將盡其所能捍衛(wèi)歐元之后，歐債危機的形勢明顯緩解。不過，西班牙和意大利的政治風險再度打破了市場的平靜，也給即將在本周四召開的歐盟峰會蒙上陰影。

3、美債收益率驟升隱含風險。去年12月以來，美國十年期國債收益率持續(xù)上升，日前已突破2%的水平，創(chuàng)近10個月新高。美債收益率短線飆升對美國經(jīng)濟復蘇乃至全球金融市場將構(gòu)成負面沖擊，投資者對其中風險不可不察。

今日關(guān)注：

時間數(shù)據(jù)、事件前值預測值

19:00 德國12月工廠訂單年率(未季調(diào)) -1.0% -1.2%

23:00 加拿大1月Ivey采購經(jīng)理人指數(shù)(季調(diào)后) 52.8 54.00

國內(nèi)：

1、央行單日資金放水4500億力度超過一次降準。為了緩解春節(jié)期間銀行體系資金壓力，央行昨日在公開市場大手筆地進行了4500億元天量逆回購操作，創(chuàng)出歷史新高，資金放放水4力度超過一次降準。

2、國務院批轉(zhuǎn)關(guān)于深化收入分配制度改革若干意見。近日，國務院批轉(zhuǎn)了發(fā)展改革委、財政部、人力資源社會保障部制定的《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見》，要求各地區(qū)、各部門認真貫徹執(zhí)行。

3、年初放貸沖動或打亂均衡監(jiān)管層要求銀行剎車。外媒援引知情人士消息稱，1月底央行約談多家銀行，要求嚴控信貸規(guī)模，保持貸款平穩(wěn)投放。這則消息涉及到的工行在昨日否認了被央行“約談多家并稱1月下旬亦沒有停止放貸。

交易提示：期指低開后震蕩收漲，強勢下多單繼續(xù)持有。(1)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，美企第四季財報多數(shù)向好，刺激美股上漲。(2)工行辟謠因新增貸款超額被約談，申明未停止放貸，緩解短期擔憂情緒。(3)期指低開后震蕩回升，總持倉增加近9000手再創(chuàng)新高；三張合約凈持倉增加近1000手，02合約升水僅1.7點。延續(xù)多頭強勢概率較大，建議多單繼續(xù)持有。僅供參考。

貴金屬：

1、中國銀行在近期公布的報告中指出，近期公布人民幣升值預期轉(zhuǎn)強，預計2013年人民幣仍有一定的升值空間。原因主要有兩方面：一是資本流入增加推動升值。自美國QE3推出之后，全球資本從發(fā)達國家大舉流向新興市場，中國(包括港澳臺地區(qū))吸收了其中80%以上的資金，推動了10月中旬之后的人民幣升值。二是中國經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。2012年三季度GDP增長雖為7.4%，但從9-10月份的經(jīng)濟運行情況來看，多項指標的增長速度都在加快，預示中國經(jīng)濟觸底回穩(wěn)。

2、某分析師周二(2月5日)表示，在美聯(lián)儲(FED)1月議息會議的會后聲明中，幾位美聯(lián)儲成員均表示他們認為聯(lián)儲應該今年結(jié)束量化寬松政策，但這并不意味著美聯(lián)儲的貨幣政策將于今年發(fā)生重大的轉(zhuǎn)變。此次會后的聲明中，美聯(lián)儲強調(diào)，近期美國經(jīng)濟增長停滯是受到氣候等臨時性因素影響，并指出美國企業(yè)固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)改善，同時用更確定的口吻指出了美國經(jīng)濟溫和增長的趨勢。

3、中國人民銀行今天公布了2013年貴金屬紀念幣項目發(fā)行計劃。計劃顯示，中國人民銀行2013年貴金屬紀念幣計劃發(fā)行7個項目、49個品種，其中金幣26個品種，銀幣23個品種。這7個項目分別為：2013版熊貓金銀紀念幣(包括上海浦東發(fā)展銀行成立20周年熊貓加字金銀紀念幣)、北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)開通運行金銀紀念幣、中國佛教圣地(普陀山)金銀紀念幣、中國青銅器金銀紀念幣(第2組)、世界遺產(chǎn)—黃山金銀紀念幣、2013北京國際錢幣博覽會紀念銀幣、2014中國甲午(馬)年金銀紀念幣。

4、金價周二由升轉(zhuǎn)跌,美國股市漲勢堅實以及經(jīng)濟前景好轉(zhuǎn)打壓黃金避險魅力.數(shù)據(jù)顯示美國1月服務業(yè)擴張,歐洲企業(yè)樂觀程度也觸及八個月高點,鉑金(白金)和鈀金因市場預期需求將提高而上漲.盤中稍早時金價曾一度上揚,因數(shù)據(jù)表明2012年香港至中國大陸的黃金凈出口量跳升47%至紀錄高位.

交易提示：節(jié)前國內(nèi)資金價格小幅走高，打壓黃金需求但影響有限；歐美經(jīng)濟好轉(zhuǎn)抬升實際利率，ETF和COMEX黃金持倉均下滑。近期黃金需求下降導致金價缺乏上漲動力，維持1630-1700美元的區(qū)間震蕩，并且震蕩區(qū)間有收窄跡象。關(guān)注突破方向的選擇，操作上以短線為主。

有色金屬：

1、歐元區(qū)1月商業(yè)活動萎縮幅度為10個月來最小。歐元區(qū)經(jīng)濟彈性主要來自德國經(jīng)濟的強勁增長，相比之下，法國商業(yè)活動的萎縮程度創(chuàng)將近四年來之最。Markit公布的1月份歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從去年12月的47.2升至48.6，萎縮程度降至10個月來最小。周二的數(shù)據(jù)也好于上個月公布的48.2的初值。

2、因世紀礦品位下降，五礦2013年鋅產(chǎn)量將下降。五礦集團(MMG)預計2013年鋅產(chǎn)量至少下降8%至57.2-59.0萬噸，主要是由位于昆士蘭州的世紀礦品位下降。2012年4季度MMG鋅精礦環(huán)比增長49%，同比增長2%至17.2萬噸。因Golden Grove和Rosebery礦產(chǎn)量下降，2012年產(chǎn)量為62.25萬噸，同比下降4%。一位五礦人員表示，雖然中國鋅精礦進口量也有所下降，但進口精礦的加工費仍遠低于2012年的基準水平，2013年加工費基準還沒有敲定。

3、超八成銅線纜企業(yè)不看好2月訂單。對國內(nèi)21家電線電纜企業(yè)的調(diào)研結(jié)果顯示，81%的電線電纜企業(yè)表示2月訂單將會減少。天氣和春節(jié)假期的影響是主要因素，2月本身也是電線電纜的消費淡季。具體來看，春節(jié)臨近，多數(shù)工程進度放緩，無論是電力電線，還是工程用線的需求都在減弱，即便是年內(nèi)保持高位開工率的大型電力線纜企業(yè)也認為2月的訂單將會減少，再考慮到春節(jié)放假因素，正常上班時間縮減，將會減少2月的接單量。

4、倫敦金屬交易所(LME)指標期銅收在每噸8,271美元,低于周一的8,305美元,周一曾觸及四個月高點8,346美元. COMEX 3月期銅收高0.15美分至每磅3.7700美元。

交易提示：美圓沖高回落支持銅價維持高位震蕩，短期內(nèi)預計仍將延續(xù)強勢，建議以偏多的思路短線操作。滬鋅盈利多單繼續(xù)持有，鋁觀望。

鋼材：

1、因連續(xù)兩年巨虧，韶鋼松山昨日披星戴帽改名為*ST韶鋼(000717)，戴帽首日*ST韶鋼慘遭跌停。根據(jù)目前鋼鐵行業(yè)公司發(fā)布的業(yè)績預告顯示，其他“鋼鐵兄弟”的日子也不好過，除*ST韶鋼巨虧外，鞍鋼股份(000898)、馬鋼股份(600808)和華菱鋼鐵(000932)三家鋼企預虧合計114.3億元。

2、5日從山西太原鋼鐵集團了解，2012年在鋼鐵行業(yè)遭遇“極寒”的環(huán)境下，太鋼不銹鋼產(chǎn)量和價格逆勢增長，不銹鋼產(chǎn)量達到311萬噸，已連續(xù)第四年保持全球第一的驕人業(yè)績。31日前河北鋼鐵銷售公司提出2013年直供直銷60%、周邊市場銷售800萬噸、工程項目銷售300萬噸及通過優(yōu)化創(chuàng)效5億元的總體目標。而寶鋼70%以上產(chǎn)品直接銷售給大型制造企業(yè)，馬鋼鋼材直銷比例超過50%，鞍鋼天鐵公司也提出今年直銷55萬噸高效材直供比例達40%。

4、據(jù)經(jīng)濟導報報道，作為國內(nèi)首家鐵礦石交易中心，國際鐵礦石(日照)交易中心(下稱“日照鐵礦石交易中心”)已被央企中國鐵路物資股份有限公司(下稱“中國鐵物”)收入囊中。1月31日，經(jīng)濟導報記者從業(yè)內(nèi)多名人士處證實了這一信息。

5、5日國內(nèi)鐵礦石市場價格保持穩(wěn)定，進口鐵礦外盤小幅上漲；鋼坯市場價格總體穩(wěn)定；生鐵、廢鋼市場價格穩(wěn)定為主；焦炭、煉焦煤市場價格變動不大；鐵合金市場特種合金、普通合金價格穩(wěn)定運行。

交易提示：螺紋鋼：目前港口鐵礦石庫存處于較低水平，價格在高位運行。螺紋生產(chǎn)利潤已被高價原料所吞噬，鋼廠處于微利或虧損狀態(tài)，這將在短期內(nèi)對鋼材價格形成有力支撐。供應方面，中鋼協(xié)預估1月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量達191.4萬噸，旬環(huán)比下降1.53%。操作上，在需求淡季下，螺紋鋼社會庫存已連續(xù)10周上升，這或?qū)⒃诠?jié)后成為影響螺紋鋼走勢的關(guān)鍵因素。操作上，建議本周謹慎投資者多單可逢高獲利了結(jié)，激進投資者中長線多單繼續(xù)持有。

焦炭：焦炭40%出口關(guān)稅取消，有利焦炭出口；在城鎮(zhèn)化預期下，下游鋼材市場的復蘇令鋼企對焦炭的需求量增大，從而推動焦炭價格回升；且根據(jù)交易規(guī)則，每年3月焦炭倉單需注銷，這也將在一定程度上推升焦炭1305期價。目前連焦震蕩偏強，節(jié)前短線操作為主。

PTA：

1、亞洲對二甲苯(PX)市場價格下滑6美元/噸至1679-1680美元／噸CFR中國臺灣/中國大陸及1704-1705美元／噸FOB韓國。亞洲地區(qū)2月份PX合約價格正式確定執(zhí)行1685美元/噸，較1月結(jié)算價格上調(diào)65美元/噸。

2、現(xiàn)貨市場行情清淡，市場人士陸續(xù)退市觀望，交投安靜，華東PTA現(xiàn)貨報盤意向在8950元/噸附近，詢盤意向在8800-8850元/噸，商談估價在8850-8900元/噸。

3、美金市場行情平靜，實單乏聞，亞洲PTA臺灣保稅零星報盤意向在1220美元/噸左右，遞盤在1200美元/噸左右，商談估價在1205-1210美元/噸；韓國保稅零星報盤在1210美元/噸左右，遞盤在1195美元/噸上下，商談估價在1195-1200美元/噸。

4、因2月乙二醇預估均價較高，早間江蘇市場報盤高企在8900元/噸，而空單回補及華西電子盤提前補貨的買氣尚可，商談重心隨報盤上移。上午聽聞8880元/噸有500噸大單成交，下午聽聞商談區(qū)間仍在8880-8900元/噸之間，但因港區(qū)庫存高企，買盤追高謹慎，高價成交有限。

5、 PTA現(xiàn)貨價向上調(diào)整，MEG價格走勢盤升，聚酯切片、有光聚酯切片價格走勢盤整，CDP切片價格走勢平穩(wěn)，聚酯瓶片價格走勢盤整。腈綸短纖1.5D×38mm、腈綸毛條3D×102mm價格均為調(diào)整，CPL、錦綸6切片價格均穩(wěn)定。市場上半光切片現(xiàn)貨成交價為11100元/噸三月承兌送到，現(xiàn)款主流一般在10950元/噸。有光切片現(xiàn)貨成交價在11100元/噸三個月短途送到，現(xiàn)款主流一般在10950元/噸。CDP切片市場現(xiàn)貨成交價在11750噸左右三個月承兌送到。聚酯瓶片市場一般送到成交價在11400元/T。聚酯切片市場上交易量不大。

操作建議：商品市場調(diào)整意愿顯現(xiàn)，但主流領(lǐng)漲品種仍顯示出遠強近弱的格局，預示階段性上漲行情仍在繼續(xù)，繼續(xù)持有多單應適當注意倉位控制。

橡膠：

1、美國股市周二在科技類股帶動下走高，收復昨日大部分失地，投資者關(guān)注公司業(yè)績以及美國與歐洲穩(wěn)固的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。道指漲99.22點，至13979.30點，漲幅0.7%。

2、期貨市場，日膠低開窄幅震蕩，滬膠上漲，國內(nèi)全乳膠價格持穩(wěn)，商家惜售手中庫存，現(xiàn)貨成交有限。衡水25300(100)，山東26200(100)，上海26100(100)，江浙26100(100)。進口泰國煙膠現(xiàn)貨價格，山東25800(0)，上海25500(0)。

3、日膠低開后窄幅震蕩，滬膠低開上漲，東南亞外盤價格基本持穩(wěn)，下游工廠節(jié)前陸續(xù)放假，實際成交有限。RSS3報價3370-3390(0)，STR20報價3230-3250(0)。

4、日膠低開窄幅震蕩，滬膠上漲，保稅區(qū)市場價格持穩(wěn)，中國經(jīng)銷商詢價稀少，下游市場拿貨謹慎，工廠節(jié)前備貨基本結(jié)束，零散成交為主。泰國RSS3報價3370-3380(0)，泰國STR20報價3180-3200(0)，印尼STR20報價3120-3140(10)。

5、泰國合艾原料市場膠片87.67泰銖/公斤跌0.2泰銖/公斤，煙片88.93泰銖/公斤漲0.02泰銖/公斤；膠水79泰銖/公斤漲1泰銖/公斤。

6、截止1月29日，保稅區(qū)原膠庫存較14日減500噸至19.1萬噸(其中標膠減1200噸至17.57萬噸，煙片增700噸至1.53萬噸)，復合膠增1.3萬噸至8.83萬噸，合成膠增2500噸至4.86萬噸。據(jù)此計算，天膠(原膠+復合)合計27.93萬噸，增1.25萬噸；天膠+合成合計32.79萬噸，增1.5萬噸；天膠+合成

7、合成膠價格價格小幅持平。丁苯膠1502齊魯石化華東17000元/噸(0)，順丁膠BR9000齊魯石化青島市場17400(0)。

8、上海期貨交易所2月5日發(fā)布橡膠庫存日報：天然橡膠期貨庫存47490噸，較上一交易日增加100噸。

交易提示：日膠低開后日內(nèi)維持窄幅震蕩格局，滬膠表現(xiàn)相對強勢，午間滬膠向上突破，最高到26969元。市場方面，天膠報價高位僵持，貿(mào)易商陸續(xù)放假回家，市場報價稀少，市場人士謹慎看漲節(jié)后行情。今日收盤，滬膠未能有效突破前方阻力27000點，收盤留長上引線，多頭做多受阻，短期或成震蕩格局，不宜過多追漲，操作仍需謹慎。

能源化工(PVC、LLDPE)：

1、原油期貨周二收高，汽油和取暖油價格走強，因預期供應緊俏。美國3月原油期貨合約收高47美分，結(jié)算價報每桶96.64美元。ICE布蘭特原油上漲92美分至每桶116.52美元。布蘭特原油較美國原油升水走闊至每桶19.88美元，為12月27日以來的最高水準。

2、周一亞洲乙烯市場延續(xù)平淡氣氛，CFR東北亞漲3美元/噸收于1395美元/噸，CFR東南亞穩(wěn)收于1397美元/噸。

3、LLDPE國際報價CFR遠東1477美元/噸，折合人民幣完稅價11567元/噸。

4、PE原油/單體高位整理，成本面支撐較強，而供求面存在不利因素，商家對后市心態(tài)存在分歧，部分商家對春節(jié)后的行情較為期待，報盤出貨積極性不高。部分商家心態(tài)偏謹慎，認為當前價格處于高位，下游工廠消化資源能力有限，擔心價格有一定回落空間，積極出貨為主，不大量持倉過年。華北國產(chǎn)線性主流報價11050-11200元/噸，華東11150-11250元/噸，華南11200-11350元/噸。臨近春節(jié)，市場接近休市狀態(tài)，預計短線行情小幅整理為主。

5、國內(nèi)電石企業(yè)報價穩(wěn)定，各地廠家及貿(mào)易商均延續(xù)前期報價，隨著春節(jié)的到來，下游采購愈加清淡，企業(yè)出貨不如之前。上游原料價格高穩(wěn)，成本支撐有力，節(jié)前市場以穩(wěn)為主。

6、國內(nèi)PVC市場行情仍顯欠佳，市場報盤有限，詢盤寥寥無幾。隨著節(jié)日的到來，下游基本已停車放假，商家多數(shù)離市，部分操作意向不高，多商談交易為主。基本面仍有壓力，但需求較差，僵持格局難突破，仍持續(xù)平穩(wěn)操作。目前運輸受天氣及外力影響明顯，市場短期維持整理現(xiàn)狀，波動相對有限，部分關(guān)注年后市場的變化。

交易提示：奧巴馬敦促國會通過小規(guī)模減支和稅改方案，且經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好，5日歐美股市原油普漲。原油/單體高位，L成本支撐強勁。外盤報價堅挺，石化出廠價格穩(wěn)中小幅上調(diào)。春節(jié)臨近下游離市，同時商家尋車難度也在增加，整體走貨情況較為乏力，節(jié)前現(xiàn)貨價格上漲空間料有限。L遠月補漲支撐期價向上，目前LLDPE已轉(zhuǎn)變?yōu)檎蚴袌觯琇1305較現(xiàn)貨升水160元/噸左右，正常300-400元/噸，上方空間謹慎看待。春節(jié)臨近下本周操作上建議低位多單逢高減持或?qū)︽i過節(jié)，空倉者觀望或短線。L1305支撐位11200和11300，壓力位11400和11500。V1305走勢震蕩偏強，低位多單謹慎持有，支撐位6700和6650，壓力位6800和6850。

玻璃：

2、國際原油WTI連續(xù)價格報價96.64美元/桶，漲0.47美元/桶；布倫特原油連續(xù)價格報116.52美元/桶，漲0.92美元/桶。

3、重油價格目前江蘇燃料總公司報價4900元/噸，寧波大榭報價5150元/噸。純堿方面，目前華東地區(qū)純堿價格低端在1250元/噸，高端維持在1400元/噸；華南地區(qū)低端維持在1400元/噸，高端維持在1500元/噸。

4、2013年02月05日的"中國玻璃綜合指數(shù)"為1042.39點，比上期2013年02月04日上漲0.22點。"中國玻璃價格指數(shù)"為1012.46點，比上期2013年02月04日下跌0.05點。"中國玻璃市場信心指數(shù)"為1162.10點，比上期2013年02月04日上漲1.27點。

5、現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，鑒于人民幣升值、2月船期部分取消以及非伊朗貨源緊張的情況，美金盤價格后市仍將保持堅挺，國內(nèi)現(xiàn)貨價格與期貨價格相差過大，廠庫注冊倉單利潤較好，但由于時間因素，注冊倉單時間尚早，甲醇期價短期仍將維持強勢。

交易提示：延續(xù)高位震蕩行情，日內(nèi)短多為主。

甲醇：

1、據(jù)紐約2月5日消息，美國石油協(xié)會(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油和汽油庫存增加，因煉廠產(chǎn)能利用率上升。API數(shù)據(jù)顯示，截至2月1日當周，美國原油庫存增加360萬桶，高于分析師預期的280萬桶。

2、歐元區(qū)12月零售銷售月率為下滑0.8%，預估為下滑0.5%。歐元區(qū)12月零售銷售年率下滑3.4%，預估為下滑1.3%。歐元區(qū)11月零售銷售修正為較上月下滑0.1%，前值為升0.1%，較上年同期下降1.9%，前值為下降2.6%。

3、國際原油2月5日，WTI 97.38美元/桶，漲0.41美元/桶，布倫特116.52美元/桶，漲0.92美元/桶。秦皇島5500大卡動力煤報625-635元/噸，保持穩(wěn)定。

4、臨近年底，下游工廠及貿(mào)易商備貨多已結(jié)束，市場交易氣氛較為清淡。短線來看，市場采購多已結(jié)束，價格難有較大波動；由于天氣及春運運力緊張等方面原因，貨源輸送將較為緩慢。

銷區(qū)華東地區(qū)現(xiàn)貨價格均價維持在2865元/噸，保持穩(wěn)定，其中江蘇地區(qū)維持在2810元/噸，保持穩(wěn)定；華南地區(qū)現(xiàn)貨價格均價維持在2835元/噸，漲5元/噸；華北地區(qū)均價維持在2360元/噸，保持穩(wěn)定；華中地區(qū)現(xiàn)貨均價維持在2530元/噸，漲5元/噸；山東地區(qū)均價維持在2515元/噸，保持穩(wěn)定；西北地區(qū)走勢有所走弱，內(nèi)蒙維持在2000-2050元/噸。

5、CFR中國價格報在366-368美元/噸，漲1美元/噸，CFR東南亞報376-378美元/噸，保持穩(wěn)定。

6、國內(nèi)甲醛市場走勢一般，整體交易較為清淡，下游板材及甲縮醛廠家多以停車放假，多地市場成交有價無市，節(jié)前此格局將延續(xù)。截止周一下午，山東企業(yè)主流出貨價格1180-1280元/噸；河北1200-1250元/噸；華東1350-1450元/噸。

醋酸市場交投清淡，下游廠商備貨多已結(jié)束，市場現(xiàn)貨交投稀疏，業(yè)者多退市觀望，無心操作，受成本支撐，節(jié)前市場價格將以穩(wěn)為主。今日華北地區(qū)主流送到價格維持2650-2750元/噸周邊送到，華東江蘇2650-2750元/噸自提，市場主流商談在2700元/噸；浙江2850-2900元/噸。華南2850-2900元/噸自提，成交多在高端。

7、ME305收在2943元/噸，跌25元/噸。

交易提示：期價多單持有，跌破2900離場

豆類油脂：

1.受訪分析師對美國2012/13年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存的預估均值為1.29億蒲式耳，較農(nóng)業(yè)部1月預估的1.35億蒲式耳低4.4%。

2.巴西油籽加工協(xié)會(Abiove)周二將大豆產(chǎn)量預估上調(diào)至創(chuàng)紀錄的8,230萬噸，12月預估為8,160萬噸。

3.天氣預報顯示，阿根廷作物帶天氣將更為溫暖干燥。

4.巴西天氣仍大致有利，但本周降雨預計將令馬托格羅索州的收割放緩。

5.馬來西亞種植與原產(chǎn)業(yè)部(Plantation Industries and Commodities) 部長Bernard Dompok稱，若棕櫚油價格依然低于征稅臨界值，則3月份馬來西亞毛棕櫚油出口或連續(xù)第三個月維持零關(guān)稅。

操作建議：市場預計周五報告下調(diào)美豆庫存，美豆庫存愈加緊張，而阿根廷繼續(xù)干燥的天氣預報的炒作下維持強勢，技術(shù)上逼近1500美分，不過上方壓力明顯，1500-1550美分區(qū)間是高估區(qū)域。操作上，單邊至少不做多。

棉花：

1. 美國期棉周二連續(xù)第二日下跌，盡管其他商品價格走揚。在棉價1月大漲之后，投資者避免在價格已高的情況下買進。市場暫時觀望本周出口數(shù)據(jù)以及將出爐的官方農(nóng)作物報告。ICE交易主力3月美國期棉結(jié)算下跌0.23美分，或0.28%，報每磅81.51美分。

交易提示：美棉小幅收低。近期多頭資金頻繁炒作倉單量少，期現(xiàn)走勢已經(jīng)出現(xiàn)較大背離。期貨市場提前消化政策利好，或?qū)е潞罄m(xù)配額及新棉拋儲政策一旦公布將對行情產(chǎn)生較大利空影響，市場仍在等待政策面的明朗。行情短期暴漲后難以持續(xù)，但倉單量少同樣限制回調(diào)空間。操作上1309短空在20000附近暫時了結(jié)。

白糖：

1. 2012/13年制糖期已進入生產(chǎn)旺季(甜菜和甘蔗糖廠均有部分糖廠已停榨)。截至2013年1月底，本制糖期全國已累計產(chǎn)糖670.96萬噸(上制糖期同期產(chǎn)糖521.97萬噸)，比上制糖期同期多產(chǎn)糖149萬噸。截至2013年1月底，本制糖期全國累計銷售食糖364.03萬噸(上制糖期同期銷售食糖211.2萬噸)，累計銷糖率54.26%(上制糖期同期40.46%)。

2. 巴西外貿(mào)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年1月份巴西出口糖234.6萬噸，雖然略低于2012年12月份的249.1萬噸，但幾乎是2012年1月份125.5萬噸的兩倍。2013年1月份出口的234.6萬噸糖中，173萬噸為原糖，略低于2012年12月份的206萬噸，但遠高于2012年1月份的95.07萬噸；56.71萬噸為白糖，不僅高于2012年12月份的39.66萬噸，也遠高于2012年1月份的28.04萬噸。

3. ICE原糖期貨周二收跌，盡管巴西能源政策的轉(zhuǎn)變一度提振市場走高。ICE 3月原糖期貨收跌0.17美分或0.91%，至每磅18.56美分。倫敦3月白糖期貨合約收跌1.7美元或0.34%，至每噸496.80美元。

交易提示：原糖小幅下跌。鄭糖此前借政策干預消息減倉反彈，但節(jié)前銷售成交將維持清淡，昨公布的銷售數(shù)據(jù)也顯示下游消費趨淡。鄭糖短期出現(xiàn)止跌但難以反轉(zhuǎn)，暫持低位震蕩思路，繼續(xù)關(guān)注5500阻力。操作上1309短線可參考5320-5500的震蕩區(qū)間操作。