專家：七成B股公司將轉(zhuǎn)入A股市場

2013年02月05日 08:04
來源：證券日報作者：徐科

0人參與0條評論

1月31日,麗珠集團公告B股轉(zhuǎn)H股方案，宣布敲定方案的麗珠集團A、B股復牌后均封一字漲停，令市場對于B股轉(zhuǎn)H股的熱度再度升溫。

分析人士稱，目前，在B股轉(zhuǎn)H股改革還處于試探階段，麗珠B股轉(zhuǎn)板如能持續(xù)體現(xiàn)賺錢效應，對改革參與各方都有利。成功范例有助于吸引其他B股公司提高積極性，以自下而上的方式探索解決B股歷史遺留問題。

國泰君安國際指出，盡管近期B股市場上漲以后有風險存在，仍預計未來會出現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)公司選擇B股轉(zhuǎn)H股。滬深兩市107家B股公司中，有22家公司最有可能推進轉(zhuǎn)板計劃。其中房地產(chǎn)板塊3家，除了已公布轉(zhuǎn)板方案的萬科B，還包括招商局B、金橋B；生物醫(yī)藥板塊2家，為一致B、麗珠B；家用電器板塊2家，為小天鵝B、皖美菱B；食品飲料板塊2家，為古井貢B、張裕B；此外還有汽車板塊的蘇威孚B及長安B、電力板塊的粵電力B、珠寶首飾板塊的老鳳祥B、商業(yè)貿(mào)易板塊的友誼B、機械設備板塊的機電B、建筑建材板塊的華新B、餐飲旅游板塊的錦江B及黃山B等。

一些B股上市公司在接受采訪時表示，B股轉(zhuǎn)H股比較適合有國際業(yè)務背景、有外匯收入，并且股東多為境外投資者的B股企業(yè)。有專家分析稱，目前滬深兩市的B股公司，七成以上業(yè)務基本都在國內(nèi)、股東構成多為國內(nèi)投資者，對于這些公司來說，采取“增發(fā)A股，回購B股”或者直接B股轉(zhuǎn)A股也許是更好的途徑。

根據(jù)上交所發(fā)布的征求意見稿，上交所鼓勵B股公司回購股份有以下幾類：一是股價持續(xù)低于每股凈資產(chǎn)的；二是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量持續(xù)為正，或有大量閑置資金的；三是資產(chǎn)負債率大幅低于行業(yè)平均水平的；四是因?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組后存在未彌補虧損，而長期無法向股東進行現(xiàn)金分紅的；五是具有分紅能力但現(xiàn)金分紅水平較低的；六是發(fā)行的A股、B股或H股股票市場定價存在較大差異等。

在證監(jiān)會積極推動B股改革以及B股公司積極謀變的情況下，閩燦坤B縮股成功、中集B成功轉(zhuǎn)H股及上柴股份回購B股方案出臺后，兩市B股指數(shù)迎來上漲，市場看到解決B股問題露出曙光，同時加上B股較高的折價率及大盤上漲等因素，資金涌入熱情急速提升。

B股市場成立的目的主要是為了吸引外資,開拓上市公司融資的新渠道。隨著H股發(fā)行和海外其他融資渠道的拓展,通過B股發(fā)行吸引外資的方式已經(jīng)被拋棄,2000年后,B股就再也沒有新公司上市,而2000年前,也僅有百余家公司在B股上市。

2012年年底，中集集團作為首家轉(zhuǎn)板公司，在香港聯(lián)交所主板成功掛牌交易，揭開了解決B股歷史遺留問題的序幕，并為滬深兩市其他85家A股、B股共存的公司未來發(fā)展提供了指引。從中國資本市場發(fā)展的角度來講，妥善解決已完全喪失融資功能的B股問題無疑是市場體系的進一步完善。此后、萬科宣布實施B股轉(zhuǎn)H股,上柴公布B股回購方案,而B股轉(zhuǎn)A股也有望實現(xiàn)突破,這一系列動作表明B股改革的進程已經(jīng)拉開，曾經(jīng)被邊緣化的B股成為了資本市場關注的焦點。

多位業(yè)內(nèi)人士預計，2013年將會有一批B股公司進行B股轉(zhuǎn)H股試點。2013年1月1日，證監(jiān)會發(fā)布的《關于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報文件及審核程序的監(jiān)管指引》正式實施，該指引廢止了原有一系列財務規(guī)定及對應的前置程序，為B股轉(zhuǎn)H股方案試點的推廣提供了便利。

深交所在2013年將全力做好六個方面的主要工作部署時，第一條“完善市場體系，加快發(fā)展多層次資本市場”中就明確提出，“推動主板公司做優(yōu)做強，積極推動B股市場改革，繼續(xù)做好B股轉(zhuǎn)H股有關試點工作”，這無疑暗示著今年深市B股公司轉(zhuǎn)換上市地以介紹方式在香港聯(lián)交所上市及掛牌交易將進一步增多。

就在管理部門對B股問題深入研究的同時，一些B股公司也在積極謀變。例如伊泰B開啟純B股公司赴港融資先河，魯泰B、南玻B等相繼宣布回購計劃。種種跡象顯示，2013年B股改革大幕正在徐徐開啟。