美元連受打擊 中線仍宜看漲

2013年02月01日 02:11
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議維持量寬政策不變，口氣也略偏軟，加上GDP意外負(fù)增長，為美元暫時(shí)帶來些壓力。預(yù)計(jì)美元短期內(nèi)仍將承壓，因弱勢(shì)GDP數(shù)據(jù)或使投資者擔(dān)憂本周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，不過考慮到GDP數(shù)據(jù)有些天氣或偶然因素，其未必能全面反映美國經(jīng)濟(jì)，故中線仍不應(yīng)放棄看多美元的思路。

美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松政策

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三、北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的利率例會(huì)，其宣布維持利率不變，并宣布維持現(xiàn)有的每月購買850億美元資產(chǎn)的量寬計(jì)劃不變。

在新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的措辭偏軟，給出的信號(hào)應(yīng)較為明確——為刺激陷入停滯的經(jīng)濟(jì)并壓低處于7.8%高位的失業(yè)率，當(dāng)前的850億美元月度債券購買規(guī)模將有段日子不可能退出。

上述因素為美元利空，美元指數(shù)于紐匯周三跌0.40%至79.260點(diǎn)。轉(zhuǎn)到亞匯及歐匯時(shí)段，美元未進(jìn)一步下跌，北京時(shí)間周四19時(shí)，美元于歐匯時(shí)段報(bào)79.316點(diǎn)。

在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)束前不久，美國公布的去年四季度GDP環(huán)比降0.1%，為自2009年二季度以來首度出現(xiàn)負(fù)值，亦遠(yuǎn)差于預(yù)期的增1.2%，較去年三季度的增3.1%更有天壤之別。

不過這個(gè)數(shù)據(jù)所帶來的利空和美聯(lián)儲(chǔ)聲明帶來的利空部分重疊，因去年四季度美國天氣正不好，在一定程度上拖累了美國經(jīng)濟(jì)。除天氣外，另有些偶發(fā)因素導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，所以美元跌勢(shì)較為和緩。

摩根大通、美國銀行、摩根士丹利等諸多分析師均認(rèn)為，去年四季度美國的消費(fèi)者及企業(yè)支出確實(shí)出現(xiàn)了增長，但國防支出因政府減赤努力而大降，以及企業(yè)補(bǔ)庫存暫告一個(gè)段落又拖累了數(shù)據(jù)。

美元短線仍承壓

上述種種令投資者開始懷疑本周五即將公布的1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)，顯然這些數(shù)據(jù)也可能受相同因素影響。由于非農(nóng)數(shù)據(jù)尤其要緊，所以美元多頭在數(shù)據(jù)公布前不太敢輕舉妄動(dòng)，如此雖然美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性，但投資者短期內(nèi)仍回避美元，所以美元弱勢(shì)至少可能再維持一天。

周三美國先公布的1月ADP民營就業(yè)數(shù)據(jù)倒是不錯(cuò)，不過該數(shù)據(jù)并不是很重要。數(shù)據(jù)顯示，1月份美國ADP私營部門就業(yè)人數(shù)增19.2萬人，優(yōu)于預(yù)期的增17.3萬人。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，ADP數(shù)據(jù)趨好并不必然對(duì)應(yīng)著非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)利好，這可能和統(tǒng)計(jì)取值范圍及誤差相關(guān)。

整體而言，雖然本周美元消息面不太有利，但美國經(jīng)濟(jì)仍需進(jìn)一步觀察，暫時(shí)還不能得出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇夭折的結(jié)論。也許市場(chǎng)更能反映一切，本周三美國公布了弱勢(shì)的GDP數(shù)據(jù)，但之前就下跌的美債并未收復(fù)失地，這充分說明多數(shù)人仍較為看好美國經(jīng)濟(jì)。近期美債一直在跌，收益率同上升。美10年期債券1月份的累計(jì)跌幅約1.1%，為兩年來最大，其收益率目前已升至2%，創(chuàng)9個(gè)月來最高水平。通常債券價(jià)格和經(jīng)濟(jì)反向，當(dāng)經(jīng)濟(jì)弱時(shí)債券易漲，強(qiáng)時(shí)債券易跌。

日元跌勢(shì)未盡

本周日元繼續(xù)下滑，只是跌速較緩，周四暫報(bào)91.01日元兌1美元。日元月線已四連陰，殺跌力度極猛，從氣勢(shì)上看，2月份會(huì)有慣性下滑機(jī)會(huì)，其后才可能震蕩。從基本面看，日元利空并未完全兌現(xiàn)，故很難出現(xiàn)像樣的反彈。

上周日本央行采納了安倍政府所提出的2%的通脹目標(biāo)，但未承諾時(shí)限。日本央行已經(jīng)承諾的 “開放式資產(chǎn)收購計(jì)劃”也要等到2014年才會(huì)啟動(dòng)。正因如此，安倍政府最近對(duì)央行施加了許多壓力，督促其迅速拿出具體行動(dòng)。換言之，日元仍有利空等著釋放。

周四上午公布的數(shù)據(jù)為日元添加些壓力，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公布的去年12月工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長2.5%，數(shù)據(jù)雖為增長，但遠(yuǎn)不如預(yù)期的增4.1%。另外，12月工業(yè)產(chǎn)值同比下降7.8%。這些數(shù)據(jù)讓安倍政府叫囂寬松政策的底氣增加不少，使得反對(duì)派更為語塞。

日本央行副行長山口廣秀周四表示，“日本央行可能會(huì)進(jìn)一步加大刺激力度?！比毡镜谝簧?jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊野英生其后說，山口廣秀的言論暗示央行或?qū)⒉扇「嘈袆?dòng)來擺脫越來越強(qiáng)的政治壓力。

日元連綿的殺跌可能使不少投資者難以適應(yīng)，可很難拿穩(wěn)空頭部位。不過，如果考慮到日元的利空較為明顯且力度十分大，再考慮到之前的十幾年日元累計(jì)漲幅很大，所以策略上仍應(yīng)堅(jiān)持做空日元。若純從技術(shù)上來講，對(duì)最弱勢(shì)品種也不宜去猜底。

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