冷觀ST股年報(bào)行情

2013年01月25日 02:31
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

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扭虧、摘帽，熱炒，每年的一季度，ST 類個(gè)股都是市場(chǎng)的熱點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，目前滬深兩市正常交易的112只ST 股中，一半個(gè)股有望摘帽，ST 股的炒作熱度可能因此被推升。

信心源自良好的業(yè)績(jī)預(yù)期。24日，\*ST石峴(600462)公布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)達(dá)6億元以上。受此利好影響，當(dāng)日公司股票開(kāi)盤后不久便漲停，直至收盤。

截至24日，兩市共有30家ST公司發(fā)布2012年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，ST傳媒(000504)、ST博元(600656)兩公司發(fā)布了年報(bào)；另有10家ST公司在其三季報(bào)中預(yù)告了全年業(yè)績(jī)情況，這40家公司中僅有6家業(yè)績(jī)報(bào)虧 ，其余34家實(shí)現(xiàn)扭虧或續(xù)盈，占比達(dá)到85%。

但此時(shí)年報(bào)行情卻已是強(qiáng)弩之末。23日起，ST板塊一改一個(gè)多月來(lái)上揚(yáng)的火爆走勢(shì)，至24日，整個(gè)板塊連續(xù)兩個(gè)交易日飄綠。

“對(duì)ST公司而言，謀求資產(chǎn)重組是扭虧的主要方式，此外，借助債務(wù)重組和政府補(bǔ)貼扭虧的也不在少數(shù)?！蔽錆h開(kāi)拓投資管理公司總經(jīng)理譚正標(biāo)，24日接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，ST公司的盈利利好基本已在年報(bào)披露前釋放完畢，隨著年報(bào)披露逐步進(jìn)入高峰期，不建議股民盲目跟風(fēng)。

行情已預(yù)鋪

手握盈利利好的ST 股，披露年報(bào)的積極性要高出大盤許多。統(tǒng)計(jì)顯示，本周滬深兩市將有12家公司披露年報(bào)，其中ST 股占得半壁江山。

凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)104.55%，隨著本周一ST 傳媒年報(bào)的率先披露，A股年報(bào)披露大幕就此揭開(kāi)。

有些ST股更為心急，如ST 博元。在大多數(shù)上市公司為年報(bào)披露工作進(jìn)行前期準(zhǔn)備之際，急于脫離風(fēng)險(xiǎn)警示陣營(yíng)的ST 博元，便不僅成為第二家披露年報(bào)的ST 公司，同時(shí)還向上交所提出了摘掉ST 帽子的申請(qǐng)。

市場(chǎng)的走勢(shì)也證明了，急于表現(xiàn)的ST股在近階段獲益頗多。

導(dǎo)報(bào)記者注意到，隨著去年12月以來(lái)大盤探底回升，多數(shù)ST 股的年報(bào)行情早已展開(kāi)。以本周披露年報(bào)的6家ST公司為例，自去年12月4日以來(lái)，漲幅最大的是ST金化(600722)，上漲約60%；漲幅最小的是*ST盛潤(rùn)(000030)，上漲5%；其他的，ST博元上漲約50%，ST金材(002002)上漲約18%，ST 萬(wàn)鴻(600681)上漲約40%，ST 博信(600083)上漲約34% 。這些股票的漲幅，遠(yuǎn)高于大盤。

“ST 板塊近期走勢(shì)，一方面基于大盤回暖和重組利好不斷，另一方面則是由于ST 板塊退市股僅有兩家，低于市場(chǎng)預(yù)期，使得ST 板塊再度活躍。”譚正標(biāo)表示。

資產(chǎn)重組成主要扭虧方式

在年報(bào)行情中，除了經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，ST公司扭虧的方式同樣值得關(guān)注。

資產(chǎn)重組成為諸多已經(jīng)沒(méi)有主營(yíng)業(yè)務(wù)，抑或是主營(yíng)業(yè)務(wù)難以起死回生的ST 公司的扭虧首選手段。統(tǒng)計(jì)顯示，2012年摘帽的ST 公司多達(dá)70家，其中絕大部分通過(guò)重大資產(chǎn)重組獲得新生。

以魯股為例。新近加入魯股陣營(yíng)的*ST 丹化(000498)，在注入山東省路橋集團(tuán)股份有限公司100%股權(quán)后，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為路橋工程施工與養(yǎng)護(hù)施工。

同樣，ST 泰復(fù)(000409)在魯?shù)氐V業(yè)借殼后，主營(yíng)轉(zhuǎn)型為鐵礦石的開(kāi)采、加工和鐵精粉銷售，去年全年凈利潤(rùn)同比大漲 1236.90%-1361.68%。

此外，*ST九發(fā)(600180，已更名為“瑞茂通”)、ST德棉(002072)、ST大成(600882，已更名為“華聯(lián)股份”)、\*ST海龍(000677)等魯股，在去年也均借助重組而重生。

除重組外，變賣旗下資產(chǎn)、進(jìn)行債務(wù)重整也是ST公司實(shí)現(xiàn)盈利的方式 選擇，其獲得的收益往往構(gòu)成了公司凈利潤(rùn)的主要來(lái)源。

去年12月27 日，*ST 園城(600766)“火線” 簽訂了債務(wù)重組協(xié)議。協(xié)議顯示，2011年匯龍灣投資為歸還到期項(xiàng)目借款向\*ST園城借入7275萬(wàn)元，截至2012年11月30日，尚欠*ST 園城6575.27萬(wàn)元。

*ST 華光(600076)則將持有的北京青鳥(niǎo)華光科技有限公司股權(quán)進(jìn)行了掛牌轉(zhuǎn)讓，同時(shí)清理了債權(quán)債務(wù)，回收部分應(yīng)收款項(xiàng)，其預(yù)計(jì)去年將盈利1200萬(wàn)-1600萬(wàn)元。在A 股市場(chǎng)，還有部分發(fā)力于經(jīng)營(yíng)層面的ST公司，如已披露年報(bào)的ST博元，其合并了子公司江蘇金泰天創(chuàng)汽車銷售有限公司的收入。

提防“見(jiàn)光死”

實(shí)際上，與*ST 石峴披露年報(bào)當(dāng)日即漲停不同，多數(shù)ST股的年報(bào)行情已是強(qiáng)弩之末，如ST傳媒，至年報(bào)披露當(dāng)日，其股價(jià)已連續(xù)下跌3日，累計(jì)跌幅約10%。

“ST 傳媒自去年12月4日以來(lái)已上漲27.1%，漲幅已經(jīng)比較可觀，業(yè)績(jī)預(yù)期已經(jīng)提前透支，因此，按照市場(chǎng)慣例，通常會(huì)‘見(jiàn)光死’。”譚正標(biāo)表示。

對(duì)于本周另一家擬披露年報(bào)的ST 公司ST金化而言，自去年12月4日以來(lái)至上周末，其股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)了70%，在23日、24日也出現(xiàn)了大幅的下滑，累計(jì)跌幅近10%。

導(dǎo)報(bào)記者注意到，目前ST 金化的每股凈資產(chǎn)只有1.45元，而當(dāng)前股價(jià)已至7元左右，明顯高估。對(duì)此，譚正標(biāo)認(rèn)為，對(duì)于許多“虛胖”的ST股而言，需要謹(jǐn)慎投資，在盈利預(yù)期過(guò)度透支后，不建議投資者盲目追漲。

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