摩通：萬(wàn)科B轉(zhuǎn)H建議吸引 評(píng)級(jí)「增持」看15.5港元
摩根大通表示，萬(wàn)科(000002.SZ，200002.SZ)B轉(zhuǎn)H對(duì)其B股股價(jià)影響正面，萬(wàn)科B較香港上市同業(yè)估值折讓，部份原因是由於流通性較低。若B轉(zhuǎn)H建議獲股東特別大會(huì)通過(guò)，估值差距應(yīng)能收窄。評(píng)級(jí)維持「增持」，目標(biāo)價(jià)15.5元。
萬(wàn)科向B股股東提出現(xiàn)金選擇方案，每股作價(jià)13.13元，若申請(qǐng)行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股份數(shù)目，超過(guò)B股的三份一，B轉(zhuǎn)H方案將不會(huì)實(shí)施。但該行預(yù)料，萬(wàn)科B轉(zhuǎn)H的成功率頗高，因B股股東多數(shù)是外國(guó)機(jī)構(gòu)，不受B轉(zhuǎn)H影響；相對(duì)A股，境外股東更易進(jìn)入H股市場(chǎng)；境內(nèi)投資者可退出流通性較差的B股市場(chǎng)；現(xiàn)金選擇權(quán)(2013年預(yù)測(cè)市盈率9.9倍)估值仍低於大市值股票，令B轉(zhuǎn)H更有吸引力。(na/t)
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標(biāo)簽：萬(wàn)科 股東 估值 流通性
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