三大指標(biāo)在逾2000家公司中選出32只好股票

2013年01月12日 07:36
來(lái)源：大眾證券報(bào) 作者：李宇欣

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什么是好股票？這是投資者最想知道，卻又沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案的問(wèn)題。本報(bào)通過(guò)三個(gè)指標(biāo)，在2000多家公司中，選出32只真正的好股票，而歷史數(shù)據(jù)也證明這些標(biāo)準(zhǔn)確實(shí)有效。

業(yè)績(jī)好：609股三年利潤(rùn)增長(zhǎng)超10%

實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利并且令業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)是成為一家好公司的基本條件。這就如高樓大廈的基石，如果基石不穩(wěn)，再高的大廈也將有瞬間傾覆的危險(xiǎn)。

同時(shí)，在起伏的經(jīng)濟(jì)周期中，一家公司能夠抵御住市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，在一定程度上說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)者具備良好的經(jīng)營(yíng)能力。這就是我們把“業(yè)績(jī)好”作為第一步篩選標(biāo)準(zhǔn)的理由。

在具體操作上，我們給“業(yè)績(jī)好”設(shè)定的條件為：公司最近三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)(下同)增長(zhǎng)都超過(guò)10%。因?yàn)閮衾麧?rùn)這一指標(biāo)往往摻雜著過(guò)多的“水分”，如政府臨時(shí)的大額補(bǔ)貼、公司出售子公司獲取的投資收益、公司資產(chǎn)重組獲取的收益等。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2009-2011年滿足上述條件的公司有609家，占全部A股的比例為24%。從行業(yè)特征上來(lái)看，這些公司大多集中在電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、普通機(jī)械、醫(yī)藥生物和商業(yè)零售等行業(yè)中。

上述609家公司中，連續(xù)三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)100%的有14家，分別是：衛(wèi)星石化、尖峰集團(tuán)、佰利聯(lián)、宏達(dá)高科、錫業(yè)股份、百花村、福建南紡、金種子酒、隆平高科、冠豪高新、安納達(dá)、海信電器、巨化股份、中航電子等，投資者可以參考。

愛(ài)分紅：185股三年累計(jì)分紅超30%

能夠持續(xù)賺錢(qián)已不容易，如果讓公司將賺到的錢(qián)和股東一起分享，做到“利益均沾”，就更難得。

證監(jiān)會(huì)去年來(lái)出臺(tái)了很多鼓勵(lì)分紅的措施，其中一條就包括：提高上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y時(shí)現(xiàn)金分紅的標(biāo)準(zhǔn)。將原來(lái)規(guī)定的再融資公司最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的20%提高到30%。

根據(jù)這一再融資“硬杠杠”，我們給好股票篩選設(shè)定了第二條標(biāo)準(zhǔn)：最近3年持續(xù)分紅，且3年來(lái)的累積分紅派現(xiàn)率(現(xiàn)金分紅額占可分配利潤(rùn)的比例)不低于30%。Wind數(shù)據(jù)顯示，在上述609家公司中，每年不管多少都有分紅的公司有187家公司。剔除2家公司2009-2011年累計(jì)分紅占可分配利潤(rùn)比例低于30%后，有185家公司滿足“愛(ài)分紅”的條件。

187家公司中，有7家2009-2011年累計(jì)分紅占可分配利潤(rùn)比例超過(guò)200%，可謂“十分愛(ài)分紅”，分別是：佛山照明、奧普光電、上海凱寶、全聚德、臺(tái)基股份、九芝堂、鼎龍股份。

行業(yè)領(lǐng)先：75家公司行業(yè)地位突出

在經(jīng)過(guò)上述兩輪篩選后，好股票還有一個(gè)條件，即行業(yè)地位領(lǐng)先。我們對(duì)于這一點(diǎn)的具體要求為：2011年?duì)I業(yè)收入在所屬行業(yè)中排名前50%或者營(yíng)業(yè)收入達(dá)到50億元以上。

關(guān)于這一點(diǎn)，我們認(rèn)為對(duì)于一些業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)、但行業(yè)地位不明顯的公司而言，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)面前會(huì)難以站穩(wěn)腳跟。特別是連續(xù)幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)后，行業(yè)地位的提升應(yīng)當(dāng)是水到渠成。

在對(duì)187家滿足前兩大篩選條件的公司進(jìn)行行業(yè)地位篩選后，最終剩下75家公司。

此外，我們還以2012年前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(同樣為扣非后)作為輔助的衡量標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)剩下的75家公司進(jìn)行了篩選。結(jié)果又有36家公司因去年前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)低于10%而被剔除，最終39家公司進(jìn)入我們的“好股票”備選名單。

當(dāng)然，好股票人人都喜歡，一些股票過(guò)去已經(jīng)漲幅很大，未來(lái)上漲空間，也背離我們的初衷。因此在上述39家公司中，剔除動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)30倍的公司，還剩下32家公司符合要求。

證據(jù)確鑿：32只好股票跑贏大盤(pán)20%

我們篩選的32只好股票已經(jīng)出爐，從行業(yè)的角度看，消費(fèi)類(lèi)公司再次勝出，屬于食品飲料、生物醫(yī)藥、家用電器、商業(yè)貿(mào)易等消費(fèi)類(lèi)行業(yè)公司多達(dá)12家，占比超過(guò)三分之一。另外，金融、地產(chǎn)這兩個(gè)被市場(chǎng)普遍認(rèn)同的行業(yè)也有多家公司入選，再次凸顯其投資價(jià)值。

我們根據(jù)這三個(gè)指標(biāo)選了這些好股票，有些人可能不以為然，那我們就來(lái)驗(yàn)證一下。根據(jù)2009-2011年各種指標(biāo)選出的股票，在2012年走勢(shì)如何應(yīng)該有說(shuō)服力的。Wind數(shù)據(jù)顯示，上述32家公司2012年平均漲幅為24.34%，同期滬指僅上漲3.17%，跑贏大盤(pán)20個(gè)百分點(diǎn)，這是非常了不起的成績(jī)，也證明了這些股票的價(jià)值。

具體來(lái)看，32股中有9只股票跑輸大盤(pán)，而19只股票上漲超過(guò)10%，其中有17只股票上漲超過(guò)20%，更有7只股票漲幅超50%。這7只股票分別是：上海建工、招商地產(chǎn)、國(guó)藥一致、北新建材、榮盛發(fā)展、青島海爾、格力電器。記者 李宇欣

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