物價下行周期基本結(jié)束 明年CPI漲幅或逐季回升

2012年12月10日 04:11
來源：東方早報 作者：陳月石

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【解讀】

隨著經(jīng)濟的氣溫回暖以及食品價格季節(jié)性波動和周期等因素影響，專家分析指出，未來物價將可能呈現(xiàn)溫和上漲的走勢。

明年走勢不能掉以輕心

“臨近年底物價回升是意料之中的事，而隨后又是元旦、春節(jié)消費旺季，消費需求量增加將導(dǎo)致物價升勢持續(xù)一段時間?！眹鴦?wù)院參事室特約研究員姚景源昨日接受新華社記者采訪時表示。

雖然物價受到短期因素影響在11月份出現(xiàn)小幅反彈，但是總體看來，今年下半年物價走勢平穩(wěn)。這與內(nèi)外部的環(huán)境有著密切聯(lián)系：輸入型通脹偃旗息鼓，穩(wěn)健貨幣政策持續(xù)給力；而糧食連續(xù)豐收使得市場供應(yīng)充足、糧價穩(wěn)定。這都為下半年物價穩(wěn)定運行奠定了基礎(chǔ)，反映在數(shù)據(jù)上是6月份以來CPI同比增速的回落。

雖然目前CPI相對穩(wěn)定，但是在業(yè)內(nèi)專家看來，不能對明年的物價走勢掉以輕心，基本完成筑底的CPI，正在開始醞釀新的上升周期。

交行金研中心在昨日發(fā)布的研究報告中指出，無論是從CPI還是PPI來看，本輪物價下行周期已基本結(jié)束，正在形成新的上行周期，且核心通脹繼續(xù)走高；但如果受到大規(guī)模貨幣沖擊或輸入型因素的影響，不排除明年通脹壓力大于預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平也表示，明年在國內(nèi)需求回升、豬肉價格進(jìn)入上行周期以及勞動力和土地成本上漲等因素的推動下，物價將進(jìn)入新的上行周期。

瑞銀中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤也表示，明年CPI漲幅可能逐季回升，隨著豬糧比跌至較低水平以及基數(shù)效應(yīng)逐漸消退，新一輪食品價格周期可能將于明年啟動。交行金研中心研究員王宇雯則認(rèn)為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的企穩(wěn)恢復(fù)，本輪PPI周期筑底也已完成。他表示，盡管至今PPI已持續(xù)兩個月回升，但新漲價因素的作用不明顯，某些行業(yè)的去庫存過程仍在繼續(xù)。國內(nèi)市場內(nèi)生的恢復(fù)動力可能在明年才會進(jìn)一步鞏固，一季度PPI同比走勢仍存變數(shù)，回升至正增長的時點可能在明年年中左右。

未來政策面預(yù)計以穩(wěn)為主

隨著未來通脹可能溫和回升，中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤昨日表示，未來政策面預(yù)計以穩(wěn)為主，不能大幅放松，而再收緊也并無必要。他分析表示，由于經(jīng)濟雖在回升但幅度有限，而物價卻處在一個上漲的趨勢，預(yù)計明年通脹率可能在3%以上，政策將以穩(wěn)為主。同時，在回穩(wěn)為的同時要相機抉擇,適度預(yù)調(diào)微調(diào),結(jié)構(gòu)性的調(diào)整和完善是必要的。

而在貨幣政策上，由于經(jīng)濟形勢的企穩(wěn)，以及包括貨幣和社會融資總量的溫和反彈，政府進(jìn)一步出臺較大力度放松政策的必要性降低，年內(nèi)央行進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的可能性較小。

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