IPO年底井噴：兩倍市盈率也愿發(fā) 銀河證券不見蹤影

2012年11月15日 01:28
來源：華夏時(shí)報(bào) 作者：郝靜

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據(jù)證監(jiān)會(huì)最新披露的首發(fā)申報(bào)企業(yè)情況顯示，截至11月8日，在審待發(fā)企業(yè)共有792家，其中上證所主板149家，深交所中小板333家，創(chuàng)業(yè)板310家，過會(huì)待發(fā)企業(yè)為91家。至此，IPO排隊(duì)的企業(yè)已近800家。而進(jìn)入10月以來，新股發(fā)行僅有一只以7倍市盈率發(fā)行的浙江世寶，IPO已至冰封期。

按照目前的發(fā)行速度，市場(chǎng)認(rèn)為消化現(xiàn)有存量就需要三年以上時(shí)間。一位券商人士告訴記者，“現(xiàn)在已經(jīng)過會(huì)等待批文的企業(yè)就有接近100家，而在前端證監(jiān)會(huì)業(yè)已放慢了審核節(jié)奏，一個(gè)預(yù)審員一人一般是審5家企業(yè)，人手嚴(yán)重不足，以前初審到發(fā)審會(huì)一般為一個(gè)月，現(xiàn)在明顯放慢。什么時(shí)候能下批文誰也不清楚，但就我們了解，即使壓縮規(guī)模，多數(shù)企業(yè)還是愿意發(fā)掉，畢竟存量公司可以做再融資，而這塊目前批得很快。

西部48軍團(tuán)優(yōu)先

根據(jù)發(fā)行監(jiān)管部11月8日公布的企業(yè)情況列表，記者發(fā)現(xiàn)，上交所方面有貴陽銀行、廣西綠城水務(wù)等22家，深交所方面則有新疆維泰開發(fā)建設(shè)(集團(tuán))、四川省桑瑞光輝標(biāo)識(shí)系統(tǒng)等26家企業(yè)的名稱后面標(biāo)注有一個(gè)“*”號(hào)，而根據(jù)證監(jiān)會(huì)的解釋，這48家?guī)А?”的企業(yè)為西部12省區(qū)市及比照?qǐng)?zhí)行的地區(qū)首發(fā)在審企業(yè)，享有優(yōu)先權(quán)。

證監(jiān)會(huì)方面人士表示：“為深入貫徹落實(shí)國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略、支持西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，及更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，首發(fā)審核工作整體按西部企業(yè)優(yōu)先，均衡安排滬、深交易所擬上市企業(yè)審核進(jìn)度的原則實(shí)施。同時(shí)，依據(jù)上述原則，并結(jié)合企業(yè)申報(bào)材料的完備情況，對(duì)具備條件進(jìn)入后續(xù)審核環(huán)節(jié)的企業(yè)按受理順序依次安排審核進(jìn)度計(jì)劃。

這種優(yōu)先體現(xiàn)在哪些方面？宏良皮業(yè)是在今年5月21日成功過會(huì)，是甘肅省今年第一家通過首發(fā)審核的擬上市公司。公司此次擬發(fā)行4340萬股，發(fā)行后總股本17340萬股，將于深交所上市。其董秘辦一位女士告訴記者：“沒感覺到有什么特別的照顧，我們應(yīng)該做的工作都已經(jīng)做完了，現(xiàn)在還沒等到相關(guān)的批文。主要溝通工作還是董秘在做，企業(yè)肯定是希望可以盡早發(fā)出來，其他的情況不清楚。

國內(nèi)最大的一家財(cái)經(jīng)公關(guān)公司的客戶經(jīng)理則告訴記者：“其實(shí)所謂的優(yōu)先，并不是說哪些環(huán)節(jié)會(huì)給優(yōu)惠，就我了解到的是在企業(yè)過會(huì)之后，券商會(huì)對(duì)等候領(lǐng)批文的企業(yè)排順序，而西部的這些企業(yè)是單獨(dú)拎出來的。

無獨(dú)有偶，受困于百億融資規(guī)模遲遲難以發(fā)出的大盤股陜煤股份也是屬于西部優(yōu)先企業(yè)，而自其去年8月底過會(huì)距今已有14個(gè)月。10月末，有監(jiān)管層人士表態(tài)指其遲遲不發(fā)的主要原因是規(guī)模問題，其高達(dá)173億元的融資量會(huì)否成為壓倒A股的最后一根稻草？記者試圖詢問陜煤方面,公司人士表示：“這都是媒體寫的，我們并未承認(rèn)?！倍鴮?duì)于股東陜煤集團(tuán)欲A+H的傳言，該人士也不愿評(píng)論。

這種情況被冀望在近期有所改變。前述公關(guān)經(jīng)理表示：“今年6月份之后，按照企業(yè)補(bǔ)充中報(bào)的順序有快有慢，企業(yè)間有一個(gè)排序，而之后暫停了，現(xiàn)在有說法是十八大之后會(huì)放開，所以現(xiàn)在都在觀望。而將來放行的順序是按照過會(huì)的順序，如果是同一批過會(huì)的，如是有條件通過的，一般是一些無傷大局的意見反饋，誰先交上來誰先發(fā)。至于說壓縮規(guī)模，像洛陽鉬業(yè)和浙江世寶哪個(gè)沒壓縮？如是有條件通過的，一般說到上市的這些企業(yè)都是行業(yè)里面前幾名的，資質(zhì)資金狀況還是比較理想的，不會(huì)說出現(xiàn)項(xiàng)目錢不夠的情況。并且再過一個(gè)多月，所有預(yù)披露的未封卷的又要補(bǔ)充年報(bào)了，這又多了一道手續(xù)又慢了一步，目前我聽說的投行有表示兩倍市盈率也愿意發(fā)的，這估計(jì)只夠付個(gè)上市費(fèi)用的。

愁業(yè)績怕舉報(bào)

等待的時(shí)間越長，風(fēng)險(xiǎn)就越大。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“有一些排隊(duì)的企業(yè)財(cái)務(wù)方面已經(jīng)有問題了，有的是遭舉報(bào)了，有的是業(yè)績或者財(cái)報(bào)出問題了，有小道消息說陜煤是被舉報(bào)了。三季報(bào)補(bǔ)充材料的時(shí)候已經(jīng)分先后，再到明年1月份補(bǔ)充年報(bào)數(shù)據(jù)，到時(shí)候情況很難說。

在證監(jiān)會(huì)公布的企業(yè)名單當(dāng)中，15家商業(yè)銀行及5家券商的身影頗為顯眼。除張家港農(nóng)村商業(yè)銀行和江陰農(nóng)村商業(yè)銀行兩家是在深交所申報(bào)之外，如上海銀行等其余13家銀行均是在上交所申報(bào)上市，而券商之中東方、中原和東興證券都是在上交所，國信證券和第一創(chuàng)業(yè)則是盤踞深交所，特批上市的銀河證券則不見蹤影。

記者發(fā)現(xiàn)，在2007年由北京銀行掀起了一撥城商行上市熱潮之后，百余家躍躍欲試欲搶灘IPO，但數(shù)年來仍未見突圍，而從今年年初到現(xiàn)在深交所這兩家農(nóng)商行的狀態(tài)仍是維持“落實(shí)反饋意見中”，而上交所包括上海銀行、江蘇銀行及大連銀行等8家銀行的狀態(tài)則一直是“初審中”，就是說9個(gè)多月來似乎全無進(jìn)展，只是在等待的序列當(dāng)中又加入了一家成都銀行。

城商行扎堆上市的情景為何遲遲沒有出現(xiàn)？在今年10月份，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了上海銀行和寧夏銀行的數(shù)筆股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓消息。東方證券分析師表示：除城商行本身發(fā)展參差不齊之外，其員工持股問題一直是無法回避的一個(gè)門檻，而對(duì)城商行IPO審核的標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管層仍未達(dá)成共識(shí)。且城商行間的業(yè)績差別較大，從上市公司最新披露的三季報(bào)來看，南京銀行該季凈利潤雖同比增長3.85%，但環(huán)比下降已近三成。

對(duì)券商而言，西部證券之后誰是下一個(gè)上市券商一直頗具懸念：國信證券在今年年初就進(jìn)入了審核程序，盈利滿3年的東方證券則是在4月進(jìn)入初審名單，東興證券、第一創(chuàng)業(yè)和中原證券則是先后在八九月份進(jìn)入了初審，本來座次已定的排位，卻因9月末橫殺出來個(gè)特批上市的銀河證券而再生變數(shù)，與銀河證券互保上市的國泰君安卻未見蹤跡。

從目前的進(jìn)度來看，后入圍的第一創(chuàng)業(yè)和中原證券目前仍在初審階段，而國信、東方和東興證券領(lǐng)先一步目前都是在“落實(shí)反饋意見”中原其中東方證券被業(yè)內(nèi)看好有望拔得頭籌，貴為特批的銀河證券因涉及A+H高達(dá)120億的融資規(guī)模，來自香港方面的消息指其與國泰君安有望于明年二季度雙雙上市。記者詢問東方證券方面今年年內(nèi)是否能夠拿到批文，其內(nèi)部人士表示無法就此事發(fā)表評(píng)論。

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