業(yè)績(jī)分化日趨明顯 年度虧損公司成群

2012年10月30日 02:39
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：谷東

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創(chuàng)業(yè)板開板三周年以來(lái)，從上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，分化日趨明顯是最為顯著的特征。如紅日藥業(yè)等一批公司保持盈利正增長(zhǎng)，而國(guó)聯(lián)水產(chǎn)等5家公司預(yù)計(jì)在2012年將出現(xiàn)虧損。受績(jī)差公司拖累，創(chuàng)業(yè)板上市公司三季度財(cái)報(bào)整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比約6%的下滑。

武漢科技大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下，再加上部分公司在IPO時(shí)存在業(yè)績(jī)包裝現(xiàn)象，創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化是正常的。而作為創(chuàng)業(yè)板公司，其高成長(zhǎng)性只是預(yù)期，而高失敗率才是現(xiàn)實(shí)情況，不過(guò)創(chuàng)業(yè)板暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)退市情況。

業(yè)績(jī)分化

除了金亞科技外，其余354家創(chuàng)業(yè)板上市公司均已披露了三季報(bào)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降的上市公司就已達(dá)155家，占比高達(dá)43.79%。

統(tǒng)計(jì)顯示，在創(chuàng)業(yè)板開板的第一年2009年年報(bào)時(shí)，所有37家當(dāng)年上市的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)均出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。而到了2010年，已有約兩成上市公司業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)同比下降，2011年，這一比例達(dá)到三成，今年半年報(bào)時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)大至四成。可見(jiàn)，業(yè)績(jī)分化已日漸嚴(yán)重。

在三季報(bào)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的上市公司中，紅日藥業(yè)、舒泰神以及藍(lán)色光標(biāo)等僅前三季度凈利潤(rùn)就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)億元突破。相對(duì)應(yīng)的，今年前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)不足千萬(wàn)元的公司仍有32家。其中，作為創(chuàng)業(yè)板首批上市公司之一的寶德股份，不僅凈利潤(rùn)連年大幅下降，前三季度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入也已降至僅4728.20萬(wàn)元。但慶幸的是，寶德股份至少仍維持156.52萬(wàn)元的盈利。

另者，以向日葵為首的11家上市公司已在前三季度出現(xiàn)虧損。僅向日葵就已經(jīng)出現(xiàn)逾1.3億元虧損。另外，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、天龍光電、東方日升等也都出現(xiàn)巨額虧損。甚至在對(duì)2012年全年業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，也已有5家上市公司預(yù)計(jì)出現(xiàn)虧損。

暫不會(huì)引起退市

在披露三季報(bào)的同時(shí)，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、堅(jiān)瑞消防預(yù)計(jì)全年將繼續(xù)出現(xiàn)虧損，而天龍光電、高新興甚至已經(jīng)明確預(yù)計(jì)虧損將繼續(xù)擴(kuò)大，最高可能分別出現(xiàn)13000萬(wàn)元和2000萬(wàn)元虧損。而前三季度盈利大幅降至300萬(wàn)元的新大新材也預(yù)計(jì)全年可能出現(xiàn)虧損。

實(shí)際上，盡管向日葵及東方日升等并未對(duì)全年業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，但通過(guò)同為光伏行業(yè)的天龍光電對(duì)全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)可知，兩家已經(jīng)出現(xiàn)巨額虧損的公司全年實(shí)現(xiàn)扭虧的可能性并不大。由此，2012年全年出現(xiàn)虧損公司或達(dá)5家以上。

在2011年，盡管也有當(dāng)升科技出現(xiàn)年度虧損，并成為首家出現(xiàn)年度虧損的創(chuàng)業(yè)板上市公司，但當(dāng)升科技當(dāng)時(shí)僅虧損73.90萬(wàn)元，已經(jīng)在今年前三季度實(shí)現(xiàn)逾560萬(wàn)元盈利，并預(yù)計(jì)全年扭虧，退市危機(jī)暫時(shí)解除。

而2012年將出現(xiàn)虧損的上市公司，其虧損額度應(yīng)已遠(yuǎn)不止當(dāng)升科技的區(qū)區(qū)幾十萬(wàn)。由于光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，向日葵虧損已逾億元，而天龍光電也已預(yù)計(jì)出現(xiàn)逾億元的全年虧損。

盡管近期國(guó)內(nèi)光伏政策預(yù)期逐步升溫，但華泰證券分析，國(guó)內(nèi)頻繁加碼對(duì)光伏的政策扶持力度，主要是出于救市的意愿，保護(hù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)免于破產(chǎn)、避免產(chǎn)業(yè)硬著陸，卻難令全行業(yè)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，行業(yè)盈利仍未見(jiàn)底。

實(shí)際上，不僅創(chuàng)業(yè)板忽然出現(xiàn)多家虧損公司引人關(guān)注，由于今年出臺(tái)創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)，也會(huì)再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于是否會(huì)出現(xiàn)退市公司的猜測(cè)。

但董登新認(rèn)為，僅從業(yè)績(jī)角度，暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板退市情況。因?yàn)楦鶕?jù)退市標(biāo)準(zhǔn)，只有出現(xiàn)連續(xù)虧損，或者凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，才能引發(fā)退市，而這種情況至少需要兩三年以后才能出現(xiàn)。并且，目前創(chuàng)業(yè)板數(shù)量仍較為有限，只有在創(chuàng)業(yè)板達(dá)到一兩千家之后，才可能出現(xiàn)高退市率。

一位投行人士也認(rèn)為，由于巨額超募資金令創(chuàng)業(yè)板公司凈資產(chǎn)大幅增加，凈資產(chǎn)為負(fù)的這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)短期內(nèi)難以達(dá)到。

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