和君“摻和”雷士：或是一場空手套白狼的游戲

2012年08月20日 01:30
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道作者：朱振

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幾乎讓所有人意外的是，“雷士事件”半路殺出個 “程咬金”

16日，和君創(chuàng)業(yè)咨詢公司在北京召開新聞發(fā)布會，高調(diào)宣布發(fā)動了一場“小股東革命”，不僅指責(zé)雷士董事會軟弱無力，呼吁法辦吳長江，同時表示希望參選獨董，介入整合雷士照明的經(jīng)銷商體系。和君創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)始人李肅表示，接下來的主要任務(wù)便是逐一“約談”閻焱、經(jīng)銷商代表和吳長江。

記者此后與和君創(chuàng)業(yè)高管就有關(guān)信息進行了核實，并與雷士照明創(chuàng)始人吳長江、現(xiàn)任董事長兼投資人閻焱等進行了電話采訪。

李肅表示，此次發(fā)動的“小股東革命”絕不是“學(xué)雷鋒”，而且訴求是明碼標(biāo)價的?！拔覀冞@次的目標(biāo)是3000萬和一個獨立董事的職位?！崩蠲C對錢直言不諱。

李肅押寶的，是雷士公司的經(jīng)銷商群體。他主張，雷士照明應(yīng)向經(jīng)銷商增發(fā)股票，將經(jīng)銷商體系整合進公司內(nèi)部。

但當(dāng)記者問及和君創(chuàng)業(yè)方面和經(jīng)銷商溝通此項提議的進展時，和君創(chuàng)業(yè)副總裁黃培卻告訴記者，和君創(chuàng)業(yè)與雷士照明的經(jīng)銷商群體事先并沒有聯(lián)系，而是希望通過這種方式，讓經(jīng)銷商主動來找和君商談；而對于閻焱、吳長江，也沒有事先溝通，同樣是希望通過這種方式，把兩方“喊出來”

黃培對記者表示，和君創(chuàng)業(yè)目前針對雷士照明經(jīng)銷商的立場和取向，都僅限于“根據(jù)打聽到的信息進行的推斷。

17日，黃培告訴本報記者，目前雷士照明董事會方面已派人主動聯(lián)系和君創(chuàng)業(yè)，表示可以接受對話，和君創(chuàng)業(yè)也為此準(zhǔn)備了48個問題，“拷問閻焱”。而對于經(jīng)銷商陣營和吳長江并無回應(yīng)，仍處于“邀戰(zhàn)階段”

吳長江對此的回應(yīng)是，“沒有太大的興趣?！迸c和君創(chuàng)業(yè)方面接觸商談，對于隔空相邀于本周日會談的說法，也沒有興趣回應(yīng)。他告訴記者，正在通過發(fā)起股東大會的方式，按照上市公司的治理規(guī)則，來應(yīng)對此事。

那么，除了“買入23手”的雷士照明股票之外，李肅又有些什么牌呢？

“雷士的問題我分析過，吳長江沒勝算。”李肅反復(fù)強調(diào)，自己是有備而來。

“強勢小股東”的算計

從時間上看，李肅是選擇在雷士照明(HK 02222)發(fā)公告的第二天而全身介入的。

14日晚間，停牌一月的雷士照明發(fā)布公告，公布了公司獨立調(diào)查委員會對雷士照明以及前董事長吳

長江的調(diào)查結(jié)果，并最終以“違反公司治理的相關(guān)做法未能得到充分澄清”為由，拒絕了吳長江回歸董事會之路。

李肅認為，目前雷士內(nèi)部高盛、施耐德、閆焱等大股東占到雷士股權(quán)的43%左右，規(guī)范公司治理方面的意愿已經(jīng)讓他們成為一致行動人，而吳長江只占不到19%，且其借貸等關(guān)系還在平倉中，“長遠來看，吳長江是沒有對抗資本的。

正是看中了這一點，李肅開始“押寶”

加入這場雷士戰(zhàn)爭的成本并不高。通過香港段和段律師事務(wù)所買入23手雷士照明股票，又聯(lián)合3位雷士照明的小股東，帶著“總共不超過2萬股”的雷士股票，和君創(chuàng)業(yè)就宣布正式“參戰(zhàn)”了。

在李肅看來，雷士董事會的問題在于“太軟弱”，原因在于“沒有能掌控全局的人”，“閻焱是‘被當(dāng)上’的董事長，而施耐德方面也不敢說話，所以很多事就這么一直僵著。

李肅很清楚，在雷士照明這樣的公司，經(jīng)銷商是核心競爭力之一，而在強勢的經(jīng)銷商體系方面，李肅打的“牌”，是通過“向經(jīng)銷商應(yīng)增發(fā)股票，將經(jīng)銷商體系整合進公司內(nèi)部”的方式，拉攏經(jīng)銷商，從而解決雷士照明持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)。

“我現(xiàn)在想當(dāng)獨立董事，我有這個動力，至于將來有沒有必要把經(jīng)銷商重組進來，我認為我們和很多經(jīng)銷商關(guān)系非常好，可以參與重組?！崩蠲C說道。

雖然在戰(zhàn)略上高調(diào)押寶經(jīng)銷商，但和君創(chuàng)業(yè)方面至今并沒有和雷士照明經(jīng)銷商取得任何直接的聯(lián)系。

截至17日中午，雷士戰(zhàn)爭的三大陣營中只有閻焱方面表示愿意與和君創(chuàng)業(yè)接洽，但據(jù)介紹，約談的具體時間和是否對媒體開放還沒有確定。而經(jīng)銷商群體和吳長江均沒有回復(fù)?！拔覀儸F(xiàn)在就是希望把他們喊出來?！秉S培對記者表示。

在過去的十年時間里，和君創(chuàng)業(yè)以發(fā)動“小股東革命”而聞名。在此之前，和君創(chuàng)投曾以小股東身份加入“天歌科技重組”、“達娃之戰(zhàn)”三聯(lián)商社股權(quán)糾紛”等一系列公司股東糾紛案中。其最近的一次涉身公司股權(quán)爭奪，是在2010年9月，在國美董事會著名的“黃陳之戰(zhàn)”進入白熱化階段時，和君創(chuàng)業(yè)曾組建“八人委員會”，以小股東身份入場，為陳曉的董事會拉票。

在此次寫給雷士公司董事會的公開信中，和君創(chuàng)業(yè)明確提出的要求主要有：首先針對吳長江在未經(jīng)董事會與許就強制搬遷總部的做法，要求董事會“糾正職務(wù)侵占行為”；第二，針對經(jīng)銷商給吳長江提供個人貸款等，要求拿出實際措施規(guī)范內(nèi)部治理。三是清理解決持續(xù)關(guān)聯(lián)交易，并給出明確說法；第四，對吳長江協(xié)助調(diào)查始末給出清楚說明。

事實上，在和君創(chuàng)業(yè)發(fā)布會的前夜，有關(guān)“閻焱出資500萬聘和君創(chuàng)業(yè)謀劃對抗吳長江?！钡恼f法已經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)上流行。

但李肅很快否認了這種說法。李肅稱，推動其關(guān)心雷士照明事件的是另一家上市公司勤上光電，當(dāng)雷士照明內(nèi)部的糾紛引發(fā)罷工時，勤上光電方面曾聯(lián)系和君創(chuàng)業(yè)，探討雷士照明與勤上光電合并的計劃。但這一提議幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)傳到閻焱那里，便被閻焱一口回絕。

董事會的調(diào)查

而此時吳長江所面對的難題，并不僅僅只是股權(quán)份額的劣勢。雷士公司董事會在剛剛發(fā)布的公告中，將一系列與吳長江經(jīng)營問題有關(guān)的調(diào)查結(jié)果，打包拋給了他。

這些問題包括：吳長江從十多名經(jīng)銷商處收取個人貸款，以此作為向這些經(jīng)銷商提供業(yè)務(wù)機會的回報；私自將雷士照明在重慶萬州獲得的地產(chǎn)開發(fā)優(yōu)惠機會轉(zhuǎn)入關(guān)聯(lián)企業(yè)(雷士房地產(chǎn)公司)；吳長江就總部搬遷和重慶南岸區(qū)的相關(guān)協(xié)議尚不清楚；在雷士照明首次IPO時，吳長江曾協(xié)助一些員工和經(jīng)銷商購買大量股票，員工和經(jīng)銷商將錢匯入他的私人賬戶。

基于獨立小組的調(diào)查，董事會認為，以上相關(guān)問題并未得到明確解釋，因此現(xiàn)時重新委任吳長江擔(dān)任公司董事長及董事有違上市公司守則，并不妥當(dāng)。

對于吳長江來說，董事會的公告結(jié)果無疑是釜底抽薪。但很快，吳長江再次顯現(xiàn)出決戰(zhàn)到底的狠勁。他稱將申請召開雷士特別股東大會，“行使自己的權(quán)利”，將抗?fàn)庍M行到底。

吳長江似乎并不在乎股票份額上的劣勢，相反，他的信心始終來自董事會之外：“打造出這樣一個行業(yè)龍頭不容易，我們現(xiàn)在肩負的是幾萬人、幾十萬人的生活問題。如果我甩手不管，你信不信，公司頃刻之間就會倒塌。

但值得注意的是，在向吳長江發(fā)出連環(huán)炮的同時，雷士董事會也正著手化解董事會之外的矛盾。

根據(jù)雷士公告，來自施耐德的兩位高管李瑞、李新宇已經(jīng)辭職，此前兩人分別出任雷士照明的總裁和總經(jīng)理職位。董事會還表示，公司人力資源部門會根據(jù)公司薪資水平對員工工資進行審核，同時公司對參與罷工的員工不會采取任何追究責(zé)任的措施，如果員工的要求未得到滿意答復(fù)，公司將繼續(xù)保持與員工暢通的溝通渠道。這四點，正是今年7月13日雷士員工進行全線罷工時向董事會提出的條件。

但對董事會而言，也有比員工更難對付的群體。

8月10日，由于得不到董事會的及時回復(fù)，雷士的供應(yīng)商再次給雷士“斷糧”。根據(jù)雷士照明的公告，萬州及惠州工廠共有50家核心原材料供應(yīng)商，有25家表示未來不再為雷士供貨。對此，雷士公司表示，預(yù)計萬州工廠和惠州工廠現(xiàn)有的存貨尚夠一些天的生產(chǎn)，公司正在考慮其他可供替代的供應(yīng)商。

但問題是，雷士董事會所說的“一些天”是多少天？此前就《中國證券報》的報道，宣布停供的20多家供應(yīng)商占雷士照明供應(yīng)份額的八成以上。而雷士照明的可用庫存也不多。

經(jīng)銷商會是真正的“程咬金”么？

如果說，在整個雷士照明的戰(zhàn)局當(dāng)中，真正起到核心作用的角色，是經(jīng)銷商。

渠道體系長期以來都是雷士照明的核心競爭力。根據(jù)雷士照明的官方數(shù)據(jù)顯示：2011年，雷士照明在原本36個區(qū)域運營中心的基礎(chǔ)上，增添專賣店158家，截至2011年年底，公司的專賣店數(shù)量達到2989家。雷士銷售網(wǎng)絡(luò)的覆蓋城市達2014個，全國省會級城市和地級城市的覆蓋率基本達到100%，縣級城市的覆蓋率也超過61%。

2011全年，經(jīng)銷商為雷士照明貢獻的收入為24.5億元人民幣，達到了整個雷士集團全年總收入的64.5%

吳長江在任期間，與渠道維護關(guān)系的策略是：價值認同、利益捆綁、平臺依托、情感交流。雷士每季度都至少會舉行一次以上的運營商會議，目的就是加強廠商之間的情感溝通。而吳長江每年至少有1/3以上的工作時間放在市場，主要用于與渠道之間的情感溝通和問題解決上。

這種模式也將從廠家到最終銷售終端的價值鏈直接打通，構(gòu)建了一個以渠道驅(qū)動為核心的“廠商價值一體化的共生體系”，這種體系就是雷士賴以發(fā)展的基礎(chǔ)。

從最初的創(chuàng)始團隊分家，到后來接納軟銀賽富和施耐德，對渠道的嚴(yán)格把控，一直以來是吳長江在涉及股權(quán)紛爭問題時從容不迫的理由。

在如何處理這36個與吳長江關(guān)系密切的運營中心的問題上，雷士照明董事會也給出了自己的答案。但根據(jù)雷士照明的公告，36家一級經(jīng)銷商曾經(jīng)暫時停止向雷士發(fā)出訂單，但從7月28日起，所有經(jīng)銷商恢復(fù)向雷士發(fā)出訂單。如果36個運營中心不合作，雷士將尋找另外的一級經(jīng)銷商或直接與二級經(jīng)銷商合作。

目前雷士的經(jīng)銷商體系中，至少有10個以上年銷售規(guī)模過億、20個以上年銷售規(guī)模過5000萬的商家，超過千萬級別的經(jīng)銷商也不在少數(shù)。在吳長江遲遲難回董事會情況之下，恐怕哪個經(jīng)銷商也不愿再見到“空轉(zhuǎn)”的發(fā)生。