同方國(guó)芯業(yè)績(jī)明增暗降 國(guó)微電子被收購(gòu)前高管紛紛增持

2012年08月09日 06:16
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：吳琴

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同方國(guó)芯(002049.SZ，原名晶源電子)8月6日發(fā)布2012年半年度報(bào)告，營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)82.58%、129.28%；但若扣除同方微電子的貢獻(xiàn)，同方國(guó)芯2012年上半年凈利潤(rùn)則同比下降62.23%。

而半年報(bào)顯示2012年上半年凈利潤(rùn)4089.06萬(wàn)元的同方微電子，2012年前四個(gè)月凈利潤(rùn)僅為130.49萬(wàn)元，令人奇怪。

繼5月份剛剛完成對(duì)同方微電子的收購(gòu)后，同方國(guó)芯又在7月12日發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬收購(gòu)國(guó)微電子96.49%股權(quán)。兩次收購(gòu)溢價(jià)率都較高，同時(shí)擬收購(gòu)公司高管在收購(gòu)前紛紛增持，高達(dá)近7倍的溢價(jià)使國(guó)微電子高管獲暴利。

中報(bào)業(yè)績(jī)“明增暗降”

同方國(guó)芯8月6日發(fā)布2012年半年度報(bào)告稱，受收購(gòu)?fù)轿㈦娮雍喜?bào)表影響，2012年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.75億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5537.59萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4895.58萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)82.58%、125.56%、129.28%；但與調(diào)整后去年同期數(shù)據(jù)相比，增長(zhǎng)率卻分別下降10.94%、18.2%、15.83%。

半年報(bào)同時(shí)顯示，同方國(guó)芯2012年5月份收購(gòu)的同方微電子2011年上半年的凈利潤(rùn)3681.06萬(wàn)元，2012年上半年的凈利潤(rùn)為4089.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.08%。

在同方國(guó)芯2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)中，同方微電子貢獻(xiàn)了高達(dá)83.53%。若扣除同方微電子的貢獻(xiàn)，同方國(guó)芯2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為806.53萬(wàn)元，相比2011年上半年的2135.17萬(wàn)元下降了62.23%。

業(yè)績(jī)下降的原因，同方國(guó)芯在半年報(bào)中表示，公司原有石英晶體業(yè)務(wù)受國(guó)際市場(chǎng)需求放緩、原材料與人力成本持續(xù)上升以及人民幣升值的影響，盈利水平同比下降較大。

令人奇怪的是，同方國(guó)芯半年報(bào)稱，5月份開(kāi)始將同方微電子并入合并表，且同方微電子期初至合并日前的凈利潤(rùn)為130.49萬(wàn)元。那么，以同方微電子2012年上半年凈利潤(rùn)4089.06萬(wàn)元計(jì)算，同方微電子2012年前四個(gè)月凈利潤(rùn)僅為130.49萬(wàn)元。后兩個(gè)月凈利潤(rùn)卻高達(dá)3958.57萬(wàn)元。

兩月內(nèi)連續(xù)兩次溢價(jià)收購(gòu)

同方國(guó)芯繼5月份剛剛完成對(duì)同方微電子的收購(gòu)后，又在7月12日發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬收購(gòu)國(guó)微電子96.49%股權(quán)，借此邁入特種集成電路業(yè)務(wù)領(lǐng)域。值得注意的是，這兩次收購(gòu)都是溢價(jià)收購(gòu)，且溢價(jià)率均不低。同時(shí)這兩家公司的自然人股東眾多，均從這次溢價(jià)收購(gòu)中獲益不少。

根據(jù)同方國(guó)芯的公告，收購(gòu)?fù)轿㈦娮?00%股權(quán)屬于關(guān)聯(lián)交易。其采用收益法確定的股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為149,134.01萬(wàn)元，增值額為98,300.74萬(wàn)元，增值率為193.38%。

同方國(guó)芯在公告收購(gòu)?fù)轿㈦娮忧跋Γ轿㈦娮?7名高管就成立了清晶微科技，除持有同方微電子部分股權(quán)外無(wú)其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。對(duì)此同方國(guó)芯公告中的解釋為，陸致成、趙維健將其代持的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓于實(shí)際持有股權(quán)的公司中高層管理人員及核心技術(shù)人員。

而此次擬收購(gòu)的國(guó)微電子96.49%股權(quán)則是非關(guān)聯(lián)交易，但溢價(jià)率卻高達(dá)近7倍。擬收購(gòu)資產(chǎn)賬面價(jià)值為14,499.37萬(wàn)元，評(píng)估預(yù)估價(jià)值約為115,700萬(wàn)元，預(yù)估增值率為697.97%。

同方國(guó)芯此次擬收購(gòu)的國(guó)微電子，曾在去年5月由天惠人投資及70名員工以貨幣增資1,100萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)的74位股東中，自然人占了72位，總共持股占20.7296%。當(dāng)時(shí)國(guó)微投資持股52.8314%，天惠人投資持股26.4390%。

被收購(gòu)前夕高管紛紛增持

國(guó)微電子的32名及46名中高層管理人員及核心技術(shù)人員于2012年6月20日，即公告收購(gòu)前夕發(fā)起設(shè)立公司弘久投資和鼎仁投資。同時(shí)，國(guó)微投資、天惠人投資、部分自然人股東合計(jì)轉(zhuǎn)讓31.9384%的股份給弘久投資、鼎仁投資。

截至目前，弘久投資、鼎仁投資分別持有國(guó)微電子20.6897%以及11.2487%的股份，無(wú)其他經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資。同時(shí)國(guó)微投資的持股比例減少為34.3396%，天惠人投資持股減少為21.5827%，其他還有14名自然人股東共計(jì)持股12.1393%。

在同方國(guó)芯宣布收購(gòu)國(guó)微電子前夕，國(guó)微電子中高管股東突然增持，7月收購(gòu)預(yù)案發(fā)布后，近7倍的溢價(jià)率使得這些自然人股東紛紛獲得暴利。

國(guó)微電子高管葉勁松、游權(quán)、鄧玉良、冀力強(qiáng)、宮俊分別通過(guò)出資281.49萬(wàn)、207.13萬(wàn)、133.34萬(wàn)、133.34萬(wàn)、56.16萬(wàn)投資弘久投資，間接增持國(guó)微電子4.6341%、3萬(wàn)4100%、281951%、281951%、079245%股權(quán)，通過(guò)此次收購(gòu)預(yù)計(jì)可分別獲得5361.65萬(wàn)、3945.37萬(wàn)、2539.73萬(wàn)、2539.73萬(wàn)、1069.65萬(wàn)(未扣除投資成本)。謝文剛、蔣錦艷也通過(guò)分別出資180萬(wàn)、80萬(wàn)投資鼎仁投資間接增持國(guó)微電子2.1951%、079756%股權(quán)，通過(guò)此次收購(gòu)可獲得2539.73萬(wàn)、1128.77萬(wàn)(未扣除投資成本)。同時(shí)，還有11名新增加的自然人股東在2012年6月以共計(jì)72.87萬(wàn)元投資弘久投資，從而可共計(jì)獲得1387.94萬(wàn)元(未扣除投資成本)。

中國(guó)資本證券網(wǎng)就上述疑問(wèn)致電同方國(guó)芯，證代稱不方便回答，遂告知了董秘手機(jī)，但董秘手機(jī)一直無(wú)人接聽(tīng)。

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